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2月23日，普華永道發(fā)布《2022年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與2023年前瞻》報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）。報(bào)告顯示，2022年中國(guó)并購(gòu)交易總額為4858億美元，較2021年下降20%。不過，2022年國(guó)企改革交易成為較大的亮點(diǎn)。2023年，在多重積極因素影響下，并購(gòu)市場(chǎng)或呈現(xiàn)循序漸進(jìn)的穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

普華永道中國(guó)企業(yè)融資與并購(gòu)合伙人陳超表示：“雖然2022年國(guó)內(nèi)并購(gòu)交易持續(xù)下降，短期內(nèi)大規(guī)模反彈可能性也不大，但在政策鼓勵(lì)外商投資重點(diǎn)行業(yè)、各地積極‘出?！?推行跨境投資和貿(mào)易發(fā)展計(jì)劃等背景下，長(zhǎng)期來看將推動(dòng)中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的回暖，相信投資者信心將會(huì)逐步恢復(fù)，市場(chǎng)情緒也將得到改善?！?/p>

按行業(yè)劃分的境外并購(gòu)交易分析顯示，能源和電力、高科技和醫(yī)療保健行業(yè)投資熱情較高。與此同時(shí)，國(guó)企改革相關(guān)交易成為明顯亮點(diǎn)，彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資者交易額的下跌。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年超大型并購(gòu)交易（指單宗10億美元以上）有所減少，僅有54宗，但其中與國(guó)企、國(guó)企改革相關(guān)的交易達(dá)35宗，占比超六成。

具體來看，對(duì)戰(zhàn)略投資者而言，2022年交易額同比下降19%，多行業(yè)走低，但其中與工業(yè)相關(guān)的交易額出現(xiàn)上升，其中不乏基于國(guó)企改革、國(guó)資驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資產(chǎn)重組以及大型國(guó)企集團(tuán)之間的整合。工業(yè)品行業(yè)也因產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

對(duì)于財(cái)務(wù)投資者而言，多數(shù)行業(yè)交易額都出現(xiàn)下降，但能源和電力行業(yè)表現(xiàn)亮眼。私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的退出總量持續(xù)走高，加速回籠其不斷累積的歷史投資。從退出渠道而言，滬深兩市仍保持著私募股權(quán)公司IPO退出市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，北交所成為新的退出渠道。

展望2023年，普華永道認(rèn)為，并購(gòu)市場(chǎng)將迎來多重積極因素，包括疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整后，積壓的并購(gòu)需求反彈；政府采取新措施對(duì)某些房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)化解，放松對(duì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的限制；中概股政策進(jìn)展與IPO市場(chǎng)活躍度提升等。與此同時(shí)，A股上市公司之間的并購(gòu)交易也會(huì)更加活躍，尤其是由國(guó)資推動(dòng)和控制的上市公司交易等。

“2023年，并購(gòu)交易有望出現(xiàn)起色，但投資者前期可能仍相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)回暖需要循序漸進(jìn)的過程，在不確定性因素的影響下，市場(chǎng)仍可能面臨一段時(shí)間的來回波動(dòng)?！逼杖A永道中國(guó)企業(yè)融資與并購(gòu)北方區(qū)主管合伙人陳志堅(jiān)表示，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)并購(gòu)交易在短期內(nèi)將以國(guó)內(nèi)交易為主導(dǎo)，海外并購(gòu)交易將出現(xiàn)激增，亞太地區(qū)、中東地區(qū)或?qū)⒊蔀槭走x目的地。2023年全年的并購(gòu)交易數(shù)據(jù)將接近2022年，上半年可能較弱，但下半年較強(qiáng)。

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