近日，成都市青城山都江堰旅游股份有限公司（以下簡稱：青都旅游）更新招股書申請深交所主板上市。

隨著跨省旅游熱度的逐漸恢復，相關旅游服務企業(yè)接連更新上市進度，不過包括此前回復了問詢函的鄂旅股份等，都存在業(yè)務單一較易受客流政策影響等情況。

【資料圖】

值得一提的是，滬深兩市主板實行注冊制后的放寬了硬性指標增設了新的標準，但以青都旅游大幅波動的營利情況來看，公司卻是難以夠到相關標準門檻。不過在招股書中青都旅游表示根據(jù)相關政策，其屬于全面實行注冊制相關制度征求意見稿發(fā)布之日前申報的企業(yè)，可適用原核準制財務條件。

據(jù)了解，青城山-都江堰風景名勝區(qū)包括青城前山景區(qū)、青城后山景區(qū)、都江堰景區(qū)等7個景區(qū)，青都旅游現(xiàn)有業(yè)務主要依托青城前山景區(qū)為游客提供索道、觀光車服務。其中包括在青城前山景區(qū)提供索道服務，觀光車業(yè)務則有青城前山、灌縣古城兩條線路。

2019年至2021年以及2022年1-6月（以下簡稱報告期），青都旅游來自索道業(yè)務的收入占比分別為69.2%、71.08%、60.66%和63.11%，存在下滑的趨勢但仍然是公司最主要的收入來源。

整體來看，旅游業(yè)近年受新冠疫情影響較大，尤其2020年對人流量有極大的影響。報告期內(nèi)，青都旅游分別實現(xiàn)營業(yè)收入約為1.18億元、5868.27萬元、7099.17萬元和1753.04萬元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為6039.09萬元、2735.87萬元、4112.55萬元和448.69萬元。

據(jù)青都旅游招股書披露，2023年春節(jié)前后景區(qū)客流量及公司營業(yè)收入基本已經(jīng)恢復到2019年的8成以上水平，預計未來公司營利水平也將陸續(xù)提升。

值得一提的是，公司經(jīng)營的青城前山索道、都江堰灌縣古城觀光車分別位于國家級風景名勝區(qū)以及國家4A級旅游景區(qū)內(nèi)，相關服務收費標準的確定和調(diào)整均需政府主管部門審批，公司不能自行調(diào)高收費標準。

顯而易見的是，自2010年廂式索道替換至今也超過十年，僅靠索道和觀光車業(yè)務使得公司陷入天花板隱現(xiàn)營利增長乏力的境況。即使是疫情之前，公司在2018年、2019年營業(yè)收入分別約為1.19億元、1.18億元，凈利潤分別為4998.42萬元、6125.43萬元。

此次IPO上市，公司計劃募集資金約3.46億元，但截至2022年6月30日，公司全部資產(chǎn)總額僅約為2.92億元，不差錢的青都旅游卻要通過募資來開展新業(yè)務。

其中，青都旅游擬將約2.2億元投入“‘悟道青城’文化演藝綜合項目”，占全部募資金額的比例約為63.66%。另外，公司還擬將分別投入9520萬元、3040萬元于補充流動資金、青城前山觀光車采購項目。

不過一般來說，“一勞永逸”的索道業(yè)務雖然單一但其利潤空間較大。報告期內(nèi)，青都旅游綜合毛利率分別約為77.06%、62.64%、64.28%和26.19%，其中索道業(yè)務毛利率分別為81.04%、76.94%、68.87%和41.27%。

而據(jù)宋城演藝2021年年報顯示，公司文化藝術業(yè)-現(xiàn)場演藝毛利率僅約為43.23%，遠低于公司旅游服務業(yè)96.33%的毛利率。

關鍵詞：