三七互娛(002555.SZ)11月11日晚間公告，公司擬使用自有資金3億元-6億元以集中競價交易的方式回購公司股份，回購價格不超過(含)23元/股。以上限測算，預(yù)計公司可回購股份數(shù)量約2608萬股，約占公司總股本的1.18%。本次回購股份擬用于員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。

近兩年，三七互娛股價持續(xù)回落，最新股價已處于兩年低位。此時公司提出回購計劃，能否拯救低迷的股價？

本次股份回購提議人為三七互娛控股股東及實控人、董事長兼總經(jīng)理李衛(wèi)偉，三季度末，李衛(wèi)偉持有公司股份3.22億股，占公司總股本的14.52%。

(資料圖)

此前，三七互娛曾于2019年1月和2021年8月兩次提出回購計劃。兩次實際回購股份分別為2234萬股、1630萬股，最高成交價分別為14.02元/股與19.19元/股，成交金額為3.02億元(不含交易費用)與3.00億元(不含交易費用)。

兩次股份回購都發(fā)生在三七互娛股價低谷期，其中2019年回購發(fā)生后，公司股價由4月11日的13.51元回升至回購結(jié)束時的30.40元。2021年回購提出后，公司股價同樣有過約70%的反彈。

三七互娛主營業(yè)務(wù)是手機(jī)游戲和網(wǎng)頁游戲的研發(fā)、發(fā)行和運營。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入116.78億元，同比下降3.57%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤22.57億元，同比增長31.11%。

三七互娛的海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。上半年公司的海外收入同比增長接近50%，在海外市場略微萎縮的情況下仍然實現(xiàn)較高增長。根據(jù)第三方統(tǒng)計，2022上半年公司已穩(wěn)定在中國游戲廠商出海收入榜前三名。

不過，第三季度三七互娛營收與利潤雙降。三七互娛對此表示，主要由于今年受產(chǎn)品上線進(jìn)度等因素影響，公司國內(nèi)市場新上線重點游戲產(chǎn)品對比上年同期有所減少，而存量產(chǎn)品在本年度逐步進(jìn)入成熟期或產(chǎn)品生命周期的中后期，導(dǎo)致公司第三季度收入較上年同期有所下降的同時，利潤也有所下降。

其中，第三季度新上線重點游戲產(chǎn)品減少，于第三季度上線的產(chǎn)品《小小蟻國》處于推廣期，對公司第三季度的利潤貢獻(xiàn)較低。

三七互娛未來價值幾何，還要看后續(xù)產(chǎn)品上線情況。

對于后續(xù)產(chǎn)品上線計劃，三七互娛表示后續(xù)預(yù)計境外發(fā)行有16款，境內(nèi)發(fā)行有20款。

“境外發(fā)行部分有自研的《代號3D版WTB》《代號魔幻M》《代號GOE》《代號古風(fēng)》，代理的《不朽覺醒》《上古王冠》《鐵桿三國》等，預(yù)期近幾個月會陸續(xù)測試、上線。海外產(chǎn)品在不同地區(qū)有不同的上線時間，持續(xù)周期將會較長?！痹谌涨敖邮軝C(jī)構(gòu)調(diào)研時，三七互娛介紹稱。

同時，公司還稱，境內(nèi)由三七互娛發(fā)行的有版號的產(chǎn)品有《霸業(yè)》《小小蟻國》《光明冒險》《曙光計劃》《夢想大航?！贰犊罩簡⒑健贰蹲詈蟮脑既恕返取?/p>

三七互娛表示，游戲產(chǎn)業(yè)的“人口紅利”基本消失，行業(yè)或已進(jìn)入存量競爭時代。接下來公司將進(jìn)一步提升長周期產(chǎn)品占比。

機(jī)構(gòu)對四季度業(yè)績予以期待。

中泰證券研報認(rèn)為，三季度三七互娛處于產(chǎn)品空檔期收入承壓，第四季度迎來新品上線高峰期?！半S著9月底《小小蟻國》上線，10月《空之要塞：啟航》的推出，還有自研產(chǎn)品《霸業(yè)》亦有望在第四季度上線，公司的收入預(yù)計將在第四季度環(huán)比明顯提升。”

“隨著新品大量上線，第四季度在銷售費用端開支將有所增加。但考慮到當(dāng)前市場的廣告競爭環(huán)境以及公司的推廣力度，預(yù)計銷售費用率全年看仍將明顯低于去年。”中泰證券研報認(rèn)為。

信達(dá)證券研報也表示，三七互娛第三季度業(yè)績低于預(yù)期，本季度獲批版號數(shù)量同比減少，且新游暫未貢獻(xiàn)業(yè)績。四季度隨著產(chǎn)品恢復(fù)正常上線，有望持續(xù)釋放增量推動公司業(yè)績增長。

北向資金已連續(xù)四個季度加倉三七互娛。香港中央結(jié)算有限公司持股數(shù)量已由2021年三季度末的6331.51萬股增至今年三季度末的1.68億股，持股比例由2.85%上升至7.57%。今年三季度期間，除北向資金外，廣發(fā)中證傳媒交易型開方式指數(shù)基金和中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合型基金均有加倉。

三七互娛最新收盤價15.74元/股，動態(tài)市盈率約11.6倍。

（文章來源：界面新聞）

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