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11月27日，在上海舉辦的中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇年會(huì)暨十周年活動(dòng)上，中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施緊縮政策的上半場(chǎng)，量變沒有引起質(zhì)變，雖然出現(xiàn)了美元荒，但是沒有出現(xiàn)全球流動(dòng)性危機(jī)。

管濤認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策延續(xù)的下半場(chǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)或?qū)⑹艿經(jīng)_擊，金融尾部風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全釋放。美國(guó)的通脹韌性明顯強(qiáng)于其他主要經(jīng)濟(jì)體，明年決定全球資本流動(dòng)的關(guān)鍵仍然是美元走勢(shì)?！皬臍v史經(jīng)驗(yàn)來看，即使美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，美債和短期利率見頂，美元也不一定會(huì)馬上回落，甚至等到所有的壞消息出清以后，美元才可能出現(xiàn)明顯回落，美元未來一段時(shí)間可能還會(huì)受到避險(xiǎn)情緒的支撐?！?/p>

管濤進(jìn)一步表示，大多數(shù)國(guó)家無法僅僅依靠貨幣政策維持其貨幣對(duì)美元匯率的穩(wěn)定，也不能寄希望于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退以后美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向。各國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面才是核心，貨幣政策、財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)性工具應(yīng)該是各國(guó)下一步政策的關(guān)注重點(diǎn)。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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