伴隨著冬天而來的，是光伏產(chǎn)業(yè)多家廠商陸續(xù)宣傳降低硅片價(jià)格。2022年11月以來，被視為“硅片雙雄”的隆基綠能、TCL中環(huán)紛紛調(diào)降硅片價(jià)格。
(資料圖)
實(shí)際上，硅片作為產(chǎn)業(yè)鏈的中游制造環(huán)節(jié)，其價(jià)格通常受到上游原材料價(jià)格走勢以及下游裝機(jī)量需求兩個(gè)重要因素的影響。
一、拉晶關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)無憂，雙良節(jié)能盈利水平有保障
近期硅料、硅片價(jià)格均有松動(dòng)，而這趨勢恐怕在明年也難以避免。據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)今年底全球硅料總產(chǎn)能達(dá)到120萬噸，同比增長約45%；而隨著今年硅料廠商擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)建設(shè)，預(yù)計(jì)2023年底這一產(chǎn)能將達(dá)到250萬噸，實(shí)現(xiàn)翻番。
綜合來看，預(yù)計(jì)明年一季度硅料價(jià)格將維持跌勢，進(jìn)入二季度跌幅則可能進(jìn)一步擴(kuò)大，而硅片價(jià)格在硅料的下降通道中往往是一起聯(lián)動(dòng)下降的。但是2020年，中國光伏協(xié)會(huì)預(yù)測全球光伏組件裝機(jī)量是130GW—140GW，實(shí)際上，2020年全球光伏組件實(shí)際裝機(jī)量是145GW，超過了協(xié)會(huì)預(yù)測的上限。2021年，光伏協(xié)會(huì)預(yù)測的裝機(jī)量是140GW—150GW，事實(shí)上，2021年全球光伏組件實(shí)際裝機(jī)量超過180GW，又超過光伏協(xié)會(huì)預(yù)測的裝機(jī)量上限，上游硅料價(jià)格的下降，下游裝機(jī)需求的不斷突破，都為硅片行業(yè)的盈利增長創(chuàng)造有利條件。
需要注意的是，石英坩堝是單晶爐內(nèi)用于裝放高溫硅熔液的器皿，每拉制一爐硅棒即需更換一個(gè)石英坩堝，因此其是直拉法制造單晶硅片的重要耗材。由于受到石英坩堝的供應(yīng)限制，目前全行業(yè)硅片的產(chǎn)能總體難以進(jìn)一步擴(kuò)大。石英坩堝主要原料是高純石英砂，主要應(yīng)用于高溫下連續(xù)拉晶過程，光伏產(chǎn)業(yè)正是其重要的下游應(yīng)用之一。受制于有限礦儲(chǔ)量且品質(zhì)不均等特點(diǎn)，近期高純石英砂供應(yīng)持續(xù)偏緊，因此很大程度上制約了硅片產(chǎn)能。
不過具體來看，每一家硅片廠擁有的石英坩堝情況并不一樣，所以各家硅片產(chǎn)量擴(kuò)量情況也可能有較大差別。早在2022年7月21日便有投資者關(guān)注到雙良節(jié)能的坩堝采購情況，當(dāng)時(shí)公司回應(yīng)稱已與多家國內(nèi)一線品牌的石英坩堝廠商簽訂長單采購協(xié)議，公司20GW的硅片產(chǎn)能已順利投產(chǎn)，公司后續(xù)產(chǎn)能的石英坩堝均供應(yīng)無虞是有保證的。
一方面未來硅料價(jià)格下降預(yù)期明顯，另一方面雙良節(jié)能在石英坩堝供應(yīng)普遍緊缺的情況下早早鎖定后續(xù)供應(yīng)量，因此接下來很大概率能夠保障硅片產(chǎn)量，同時(shí)享受硅料成本下降帶來的盈利水平提升，從而在硅片項(xiàng)目上做到價(jià)升量穩(wěn)。
二、硅片業(yè)務(wù)后發(fā)優(yōu)勢明顯，差異化競爭力強(qiáng)
2021年初，溴冷機(jī)起家，深耕節(jié)能節(jié)水業(yè)務(wù)的雙良節(jié)能勇闖光伏硅片制造領(lǐng)域，宣布擬投入70億元建設(shè)40GW硅片產(chǎn)能，相關(guān)項(xiàng)目也正如火如荼快速推進(jìn)中。盡管行業(yè)內(nèi)硅料產(chǎn)能過剩漸成大勢，但大尺寸硅片卻依舊需求火爆。據(jù)申萬宏源測算，2022年市場對182以上硅片需求或?qū)⒊^220GW，而2021年底182及210 產(chǎn)能合計(jì)約180GW，出現(xiàn)較大缺口，根據(jù) CPIA 數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到 2023 年，大尺寸硅片合計(jì)市場占比將突破 85%。
這些數(shù)據(jù)和成果都無疑驗(yàn)證了雙良節(jié)能的超前戰(zhàn)略眼光，作為硅片領(lǐng)域新秀，公司沒有產(chǎn)能包袱，起步直接布局大尺寸硅片，快產(chǎn)品周轉(zhuǎn)的模式使其能夠先人一步搶占市場份額。
另一方面，雙良節(jié)能制造的硅片，其品質(zhì)也得到了光伏下游多企業(yè)真金白銀的認(rèn)可。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年至今雙良節(jié)能對外公告的硅片、硅錠、硅棒等產(chǎn)品銷售訂單已達(dá)11次，合計(jì)的預(yù)計(jì)銷售金額更是超900億元。
數(shù)據(jù)來源：公司公告，截至2022.11.30
對比公司2022年三季度營收87.45億，這一數(shù)據(jù)足足是2021年整體營收的2倍多，隨著公司節(jié)能節(jié)水以及多晶硅還原爐板塊業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，以及包頭硅片項(xiàng)目訂單的持續(xù)放量，雙良2022年的經(jīng)營成果值得期待，后續(xù)業(yè)績爆發(fā)潛力巨大。
以節(jié)能節(jié)水產(chǎn)品起家的雙良節(jié)能，本就是國內(nèi)節(jié)能節(jié)水設(shè)備的龍頭公司，多年積累的大量客戶資源和技術(shù)沉淀正發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢，造就其在大尺寸單晶硅片業(yè)務(wù)較強(qiáng)的差異化競爭能力。更重要的是，雙良節(jié)能在光伏產(chǎn)業(yè)的大力布局，助力國家碳中和目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn)，已然為公司打開了強(qiáng)勁的第二增長曲線。
（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
