上美登陸港交所，總市值達100億港元。

12月22日，上海上美化妝品股份有限公司(以下簡稱“上美”)正式在香港交易所敲鐘上市，股票代碼為02145.HK.上美股份開盤報價25.2港元每股，總市值達100億港元。

(資料圖)

實際上，早在2015年，上美創(chuàng)始人兼CEO呂義雄就曾公布將于2018年上市的計劃，但始終未有進展。2021年2月，上美先是與中信證券簽署上市輔導協(xié)議，準備啟動A股上市進程。而到了年底，上美又轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

直至今日，上美終于實現(xiàn)上市夢想，但上市后的轉(zhuǎn)型發(fā)展仍是上美要面臨的問題。

2002年創(chuàng)立的上美已經(jīng)是本土化妝品行業(yè)內(nèi)的老兵。圍繞護膚品牌韓束起家，上美又發(fā)展了面膜品牌一葉子、母嬰化妝品品牌紅色小象等品牌，以擴大品類和品牌矩陣。

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2021年，上美是唯一擁有兩個護膚品牌年零售額均超過人民幣15億元的國貨化妝品公司。此外，紅色小象于2021年零售額已超過人民幣18億元，在中國市場國貨品牌母嬰護理產(chǎn)品中居首。

前述報告還表示，按零售額計算，2021年，上美于國貨化妝品市場的市場份額為1.7%，排名第四；其于中國整體化妝品市場排名第十四，市場份額為0.8%。

2019年到2021年，上美營收分別為28.7億元、33.8億元及36.2億元，主要得益于韓束和紅色小象的收入增加以及線上渠道的業(yè)務規(guī)模變大。但到了2022年上半年，由于疫情的原因，上美營收同比下滑31.1%至12.6億元。7月到10月，上美的營收仍有兩到三成的下滑幅度。

這與整個美妝行業(yè)在疫情反復態(tài)勢下正在經(jīng)歷的寒冬相關，但也有本土企業(yè)逆流而上。比如，珀萊雅和貝泰妮在今年前三季度營收、凈利仍獲逾三成的增長，并在天貓雙11期間，與國際護膚品牌同臺競技時還保住了銷量前十的席位。

對于上美而言，主力品牌雖然有一定的市場份額，并在營銷運作下有多次流量爆發(fā)的經(jīng)歷，但短暫的流量曝光并不能解決上美長期的隱痛。

雖然上美已經(jīng)努力對主力品牌進行轉(zhuǎn)型，但兩個品牌在現(xiàn)階段尚未建立起足以讓消費者印象深刻的爆款。比如韓束推出藍銅肽技術來瞄準高端抗衰領域，一葉子轉(zhuǎn)型純凈美容，而新品始終無法與韓束BB霜流行時的盛況相媲美。

與此同時，上美也在著手推動多個新品牌的創(chuàng)立，以期形成從大眾到高端的品牌矩陣，為未來尋找增長點。比如，上美在2022年5月和6月分別推出一頁和安敏優(yōu)，分別定為于嬰幼兒敏感肌和以青蒿素為特色的專業(yè)護膚品牌。2023年，上美還準備推出高端抗衰品牌山田耕作。

此前，上美已經(jīng)推出了高肌能、安彌爾、極方等涵蓋敏感護膚、中高端孕肌護理和護發(fā)領域的新品牌，但尚未在市場上獲取聲量。因而，在多點開花的投入之下，上美能否如愿獲得具有潛力的新品牌仍屬未知。

上美目前的優(yōu)勢在于擁有自主研發(fā)生產(chǎn)的基地，其自研產(chǎn)品收入占總營收超97%。2019年到2022上半年，其研發(fā)開支占收入比例分別為2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，與行業(yè)平均水平相當。

但同時，多品牌策略和加大線上渠道推廣讓上美的營銷費用也呈增長趨勢。2019年到2022上半年，其營銷及推廣開支分別占總收入27.9%、31.6%、28.6%、27.9%及32.5%。

（文章來源：界面新聞）

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