近日，國內橡膠主產區(qū)天氣引人關注。

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昨日，云南省西雙版納傣族自治州勐臘縣氣象臺繼續(xù)發(fā)布高溫橙色預警信號：預計午后到傍晚，縣城、勐侖、關累、勐伴、勐捧、勐滿等低海拔壩區(qū)將出現37℃以上的高溫天氣。請有關單位和人員注意采取防暑降溫措施。

同日，滬膠盤中漲超3%，主力合約RU2309一度突破12100元/噸。

據悉，云南省西雙版納傣族自治州勐臘縣膠園面積占全國的13%，天然橡膠產量占全國的23%，為全國種植橡膠“第一縣”，在國內天然橡膠安全供應方面的地位舉足輕重。橡膠“第一縣”橙色高溫預警，會對產區(qū)造成什么樣的影響？

據光大期貨橡膠分析師朱金濤介紹，從供應端來看，云南橡膠主產區(qū)天氣影響因素仍在，前期物候干旱影響橡膠樹開割進度，“五一”期間主產區(qū)小幅降雨讓干旱情況有所緩解，已有零星地區(qū)試割，價格水平偏低位，干膠廠收購價格在9800—10400元/噸。雖然周一午時云南省西雙版納地區(qū)多市縣氣象臺發(fā)布高溫橙色預警信號，但據中國天氣網預報，云南西雙版納地區(qū)未來一周（5月8—15日）有小到中雨，將會對緩解高溫天氣有一定裨益。古國，5月中旬后高溫天氣再度來襲，炎熱天氣疊加降水稀少，橡膠膠水產出或再度受阻，關注產區(qū)實際降雨強度以及連續(xù)性對干旱的緩解情況。相比之下，海南地區(qū)物候條件良好，降水充足，預計5月中下旬全面開割后膠水將繼續(xù)上量。

昨日，有消息稱“云西主產區(qū)高溫天氣引發(fā)多頭交易熱情”。對此，山金期貨高級能化分析師朱美俠表示，橡膠上漲更多是受國內商品整體氛圍的影響。周一股市、商品集體大漲，橡膠也跟隨上漲。事實上，多頭資金4月就已經開始進場交易云南主產區(qū)高溫降雨少的問題，但干旱減產問題已經是“老生常談”了，實際影響有限。云南產區(qū)干旱問題只能給予膠價底部支撐，5月份泰國東北部進入開割初期，隨著泰國、越南開割季的到來，全球原料供應將逐步上量。

“今年厄爾尼諾的預期儼然成為大宗農產品在供應端最大的交易話題。近期天然橡膠主產國泰國持續(xù)高溫少雨，在泰國傳統(tǒng)節(jié)日宋干節(jié)后，原料供應環(huán)比增長顯著弱于往年。”東海期貨高級分析師馮冰告訴期貨日報記者，今年泰國膠水和杯膠的價差從最高的12.6泰銖/公斤大幅收窄至近期的3泰銖/公斤，而往年這個價差始終保持在8泰銖/公斤以上。由于今年乳膠需求持續(xù)下滑，用于生產乳膠的膠水價格大幅走弱，乳膠的實際成交量較低。從膠農的角度看，當下的原料價差使膠農將膠水凝成杯膠的意愿走強。

受訪人士均表示，滬膠開啟大幅上行行情，需求轉好是必須條件。從消費情況來看，近期國內輪胎開工率回落較大。山東半鋼開工率下跌1.84%至69.11%；全鋼開工率下跌13.04%至50.51%。ANRPC最新發(fā)布的2023年3月報告預測，2023年全球天膠消費量將同比下降0.4%至1491.2萬噸，較前月的預測值下滑0.2%。其中，中國增速下調0.5%至2.6%。一季度，國內汽車產銷分別完成621萬輛和607.6萬輛，同比分別下降4.3%和6.7%。短期下游需求或依舊疲軟。

朱金濤表示，“五一”假期出行超出預期，乘用車當周日均銷量自4月下旬以來同比增加明顯，半鋼胎替換市場提振作用顯現。假期后輪胎廠商按計劃復工，輪胎開工率回升，但輪胎成品庫存累庫速度增加，繼續(xù)補庫意向減弱，終端需求傳導受阻，或倒逼開工負荷恢復調整至不及假期前的狀態(tài)。

據隆眾資訊統(tǒng)計，截至4月底，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿易合計庫存量72萬噸，較上期增加1.68萬噸，環(huán)比增幅2.38%。朱美俠提示，接下來二季度到港貨源依舊不少，國內社會庫存將持續(xù)維持高位的概率偏大。而高位的庫存是當前價格低位的主要原因，除非下游及終端市場有明顯的改善，膠價或將迎來一波修復，否則持續(xù)低位寬幅振蕩的概率偏大。

在馮冰看來，近期滬膠的反彈皆來自于供應端的炒作，先有干旱，后有攬儲，反觀目前的需求情況與未來的預期平平無奇。無論“一代天膠”將走向何方，供應端的博弈大概率使天膠行情再次跌宕起伏。

朱金濤認為，整體來看，國內主產區(qū)高溫干旱繼續(xù)干擾云南地區(qū)膠水放量，輪胎開工率假期后反彈預期提振價格，但受制于終端消費低迷，輪胎庫存消耗壓力較大，天膠庫存維持高位，天然橡膠價格偏弱振蕩為主。未來需關注物候條件對橡膠開割時間的影響。

（文章來源：期貨日報）

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