“雨越大飛越快”“只要天上不下刀，山航永遠(yuǎn)不遲到”……被眾多網(wǎng)友戲稱為國(guó)內(nèi)“最硬核航司”的山東航空7月10日正式結(jié)束了在資本市場(chǎng)23年的“飛行”生涯。

(相關(guān)資料圖)

作為國(guó)內(nèi)唯一一家B股上市航空公司，山航B退的正式摘牌，也讓其成為業(yè)內(nèi)首家被強(qiáng)制退市的航空公司。

對(duì)于退市摘牌，山航B退在公告中表示，公司已聘請(qǐng)中泰證券擔(dān)任主辦券商，并與其簽訂《委托股票轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，委托其為公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，辦理證券交易所市場(chǎng)登記結(jié)算系統(tǒng)的股份退出登記、股票重新確認(rèn)及退市板塊股份登記結(jié)算等相關(guān)事宜。

三年虧損超111億

“最硬核”航司走上退市路

因2022年經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為-78.07億元，按照相關(guān)上市規(guī)則，深交所在6月7日決定終止*ST山航B股票上市，公司證券簡(jiǎn)稱也隨即變?yōu)樯胶紹退。在進(jìn)入退市整理期15個(gè)交易日后，公司股票最終于7月10日被摘牌。

資料顯示，山東航空于1994年成立，是山東省第一家本土航空公司。目前，山東航空的飛機(jī)總數(shù)達(dá)132架，形成了以山東、廈門(mén)、重慶為支點(diǎn)，“東西串聯(lián)、南北貫通”的航線網(wǎng)絡(luò)布局。目前公司經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)、國(guó)際、地區(qū)航線共290多條，并開(kāi)通韓國(guó)、日本、泰國(guó)、印度、柬埔寨等周邊國(guó)家航線。

“從不晚點(diǎn)的山東航空為何退市？”對(duì)于山航B退被強(qiáng)制退市，有些網(wǎng)友發(fā)出如此感慨。盡管頭頂“網(wǎng)紅”標(biāo)簽的山東航空近幾年在各大社交平臺(tái)備受追捧，但其經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)慘淡也是不爭(zhēng)事實(shí)，退市之路此前或已有先兆。

山航B退近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷?；厮葸^(guò)往業(yè)績(jī)，山航B退已連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)。公司財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年公司分別虧損23.82億元、18.14億元、69.07億元，三年累計(jì)虧損超111億元。

令人擔(dān)憂的是，山航B退2023年業(yè)績(jī)并無(wú)過(guò)多起色。公司一季報(bào)顯示，今年前三個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.84億元，凈虧損逾4.7億元。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的山航B退還面臨債臺(tái)高筑的不利局面。山航B退2022年年報(bào)顯示，截至2022年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為124.93%。需要知道的是，山航B退2021年底的資產(chǎn)負(fù)債率為102.81%。也就是說(shuō)，公司資不抵債的問(wèn)題已越發(fā)嚴(yán)重。

記者注意到，此前公司就因?yàn)?021年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值而被交易所實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。然而，山航B退并未能在2022年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)“轉(zhuǎn)正”，最終一步步走向退市邊緣。

中國(guó)國(guó)航出手紓困

山航有望“曲線復(fù)飛”

雖然山航B退已結(jié)束資本市場(chǎng)征途，但山東航空有望在中國(guó)國(guó)航麾下繼續(xù)“翱翔”。事實(shí)上，中國(guó)國(guó)航與山航B退淵源頗深。山航B退在2000年上市時(shí)，山航集團(tuán)持股42%，為第一大股東；中國(guó)國(guó)航持股22.8%，為第二大股東。

作為山航B退的重要股東，在其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的危機(jī)時(shí)刻，中國(guó)國(guó)航就已有所布局?；仡檨?lái)看，中國(guó)國(guó)航2022年5月30日晚公告稱，公司正在籌劃取得山航集團(tuán)的控制權(quán)，進(jìn)而獲得后者旗下的*ST山航B（彼時(shí)“山航B退”證券簡(jiǎn)稱）的控制權(quán)。

具體來(lái)看，中國(guó)國(guó)航、山航集團(tuán)及山鋼金控在2022年6月簽署《框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，中國(guó)國(guó)航擬受讓山鋼金控持有的山航集團(tuán)股權(quán)并擬向山航集團(tuán)增資，中國(guó)國(guó)航擬通過(guò)該交易合計(jì)持有山航集團(tuán)不低于66%的股權(quán)，并取得山航集團(tuán)控制權(quán)。

同時(shí)，中國(guó)國(guó)航在2022年底以2006.49萬(wàn)元的價(jià)格受讓山鋼金控持有的山航集團(tuán)1.4067%股權(quán)，同時(shí)以1289.84萬(wàn)元的價(jià)格受讓青島企發(fā)持有的山航集團(tuán)0.9043%股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，中國(guó)國(guó)航將持有山航集團(tuán)近52%股權(quán)。

而后，中國(guó)國(guó)航、山東高速擬共同向山航集團(tuán)增資。其中，中國(guó)國(guó)航投資66億元，山東高速投資34億元。增資完成后，中國(guó)國(guó)航持有山航集團(tuán)66%股權(quán)并取得其控制權(quán)。

“中國(guó)國(guó)航為山航集團(tuán)第一大股東，報(bào)告期內(nèi)中國(guó)國(guó)航已取得山航集團(tuán)的控制權(quán)，直接持有公司22.8%的股份，并通過(guò)山航集團(tuán)間接持有公司42%的股份，合計(jì)控制公司64.8%的股份?！睂?duì)于中國(guó)國(guó)航的控股地位，山航B退在今年一季報(bào)中如是表示。

對(duì)于收購(gòu)山航退B，中國(guó)國(guó)航相關(guān)負(fù)責(zé)人表示收購(gòu)山東航空的主要目的是紓困，解決負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題。而對(duì)于投資者關(guān)于山航下一步發(fā)展規(guī)劃的提問(wèn)，中國(guó)國(guó)航在7月5日回復(fù)稱，山東航空未來(lái)將在國(guó)航體系內(nèi)充分發(fā)展，逐步通過(guò)協(xié)同效益顯現(xiàn)出發(fā)展的活力。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的改善以及協(xié)同效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，2023年的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)會(huì)好于2022年。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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