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民生證券指出，在密碼從小眾走向標配的路徑中，受益于信創(chuàng)和數據要素的雙擊，新老賽道有望呈現(xiàn)交相輝映之勢，我們判斷，密碼產業(yè)鏈廠商上游和中游的界限將進一步模糊。而密碼安全天然具備與用戶強綁定的屬性，決定了以身份認證為主要業(yè)務模式的中游廠商將持續(xù)充當“中流砥柱”的身份；而手握供應鏈成本優(yōu)勢的上游企業(yè)有望在新賽道中與中游廠商構建行業(yè)百舸爭流的新氣象。堅定看好整體板塊性投資機遇，推薦：電科網安、吉大正元、三未信安、信安世紀、格爾軟件和數字認證等。

關鍵詞： 民生證券 百舸爭流 交相輝映