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廣發(fā)證券研報指出，建材行業(yè)中短期景氣度雖然跟隨地產β周期性變化，但是每輪周期都有強α公司，并且強α公司強者恒強效應更加明顯。中國地產行業(yè)仍處于成熟期，剛需和改善需求長期存在；中期來看2022年新開工已處于中期底部區(qū)域；持續(xù)弱復蘇，銷售復蘇快于新開工，保交付下竣工有望改善。核心公司業(yè)績將有韌性復蘇：一是優(yōu)質建材龍頭內生增長較快，來源于新產品/產能擴張和份額提升；二是隨著需求復蘇和原材料壓力緩解，利潤率有望均值回歸帶來盈利彈性。參考美國房地產次貸危機后，地產行業(yè)持續(xù)弱復蘇、核心龍頭公司強復蘇。

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