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金融投資報(bào)評論員劉柯

A股很多投資者比較有意思，他們不喜歡基本面研究和技術(shù)面研究，而喜歡打探小道消息，喜歡跟風(fēng)，特別是對“北上資金”近乎頂禮膜拜。如果“北上資金”階段性大幅流出，則會(huì)猜測A股不久就會(huì)有利空消息；如果“北上資金”階段性大幅流入，則會(huì)猜測A股不久就會(huì)有利好到來。

對于“北上資金”的盲目崇拜，來源于很久以前信息不暢通的投資時(shí)代。那時(shí)候外資總能“先知先覺”，一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)提前收到消息，于是可以從盤面看出外資的動(dòng)向，從而研判A股未來市場面的好壞。但是，我們需要了解的是，現(xiàn)在的“北上資金”和以前的外資有什么不一樣？現(xiàn)在的A股市場還是不是一個(gè)靠小道消息就能決策投資的時(shí)代？

說實(shí)話，現(xiàn)在的“北上資金”與以前的純外資確實(shí)有天壤之別。

目前“北上資金”主要是滬股通和深股通的統(tǒng)稱，也就是從香港股市流入A股市場的資金。那么，香港股市的資金全部都是外資嗎？這里面肯定有一部分外資，但很多說不定還是內(nèi)資，因?yàn)橄愀鄣慕鹑谑袌鋈谫Y成本更低，有相當(dāng)一部分內(nèi)地資金會(huì)跑到香港股市進(jìn)行加杠桿配置，再借助滬股通和深股通返回內(nèi)地股市投資。

而且從目前的炒作風(fēng)格看，“北上資金”中投機(jī)的加杠桿內(nèi)資成分可能還比較大，因?yàn)椤氨鄙腺Y金”有一個(gè)典型特征就是喜歡做短線。

比如最近獲得“北上資金”凈買入超過數(shù)十億元的貴州茅臺、寧德時(shí)代、招商銀行、中國平安等行業(yè)龍頭，不也是前段時(shí)間“北上資金”重點(diǎn)凈賣出的品種嗎？而從另外一些中小盤的滬股通和深股通標(biāo)的更不難看出端倪，每天都是進(jìn)出幾百萬股，幾乎和目前A股的中小游資炒作風(fēng)格一致。只不過，這些“北上資金”是加了杠桿的，因此短線盈虧程度都要比單純在內(nèi)地炒作A股大。

從這個(gè)角度看，“北上資金”真有那么大能耐嗎？可能心理影響略大。最近我們看到不少媒體都用《中國資產(chǎn)大反攻》、《北上資金大買入》等做標(biāo)題發(fā)表文章，這其實(shí)有點(diǎn)過了。而且目前A股走勢似乎還在和“北上資金”對著干，比如這兩周好幾個(gè)交易日“北上資金”都是大規(guī)模凈流入，仿佛大行情將一觸即發(fā)，但到了周三，所謂的大行情并沒有出現(xiàn)。

要知道，市場往往是反預(yù)期的，因?yàn)轭A(yù)期一致的時(shí)候往往就會(huì)“物極必反”，盈利的一方總是利用這種信息差賺取虧損一方的資金，要不賺誰的錢呢？

所以說，大方向可以關(guān)注一下“北上資金”，但千萬別迷信。即便是外資，現(xiàn)在可能也不好猜測A股走勢。其實(shí)對于全世界的股市來說，所謂“猜”、“預(yù)測”都是莫須有的東西，未來之事不可知。

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