中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月19日訊(記者葉淺 單盛群)日前，家居飾品企業(yè)華鴻畫家居股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華鴻股份”)遞交招股書，擬登陸上交所主板。

華鴻股份本次IPO擬募資8.62億元，用于擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，其中兩項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì)占總募資金額的七成。值得注意的是，2021年，華鴻股份先后建成兩個(gè)新廠房并投入使用，新廠房投入使用才一年，公司產(chǎn)能利用率卻出現(xiàn)明顯下滑。

此外，募投項(xiàng)目中的營(yíng)銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，華鴻股份將重點(diǎn)放在了美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等海外營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)上，而報(bào)告期內(nèi)，華鴻股份的收入幾乎已完全依靠外銷，特別是歐美市場(chǎng)。華鴻股份IPO募投項(xiàng)目合理性有待解答。

(相關(guān)資料圖)

外銷占比超9成

資料顯示，華鴻股份主要從事裝飾畫、鏡子、相框等各類家居飾品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是一家家居飾品供應(yīng)商。

招股書披露，華鴻股股份的主要銷售市場(chǎng)集中在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，ODM模式(委托制造生產(chǎn))是公司目前最主要的境外銷售模式，輔以少量的OEM模式(代工生產(chǎn))。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019-2021年及2022年第一季度的報(bào)告期內(nèi)華鴻股份靠代工裝飾畫等分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為7.77億元、7.64億元、10.22億元和2.14億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為1.52億元、1.93億元、1.89億元和2539.1萬(wàn)元。

值得注意的是，華鴻股份的收入幾乎完全依靠外銷，特別是歐美市場(chǎng)。

招股書顯示，的報(bào)告期內(nèi)，華鴻股份外銷收入分別為7.47億元、7.43億元、9.94億元和2.07億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.54%、97.76%、97.76%和97.43%。其中，公司對(duì)歐美市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.02%、87.67%、84.20%和89.94%。

在招股書中，華鴻股份提到，公司境內(nèi)銷售業(yè)務(wù)正處于開拓階段，占公司銷售收入的比例較低，主要由子公司天畫家居開展具體業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司內(nèi)銷收入分別為2673.85萬(wàn)元、1699.77萬(wàn)元、2273.48萬(wàn)元和548.08萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為3.46%、2.24%、2.24%和2.57%。

外銷收入占比高，導(dǎo)致華鴻股份毛利率有所波動(dòng)。2021年，華鴻股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率及綜合毛利率分別較2020年下降4.87個(gè)百分點(diǎn)和4.81個(gè)百分點(diǎn)，主要是美元兌人民幣匯率下降影響所致。

產(chǎn)能消化能力不足

華鴻股份本次IPO計(jì)劃募集資金8.62億元，其中3.11億元用于“年產(chǎn)1626萬(wàn)幅/年鏡子類相框擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)”(以下簡(jiǎn)稱“華鴻股份擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”)、3.07億元用于“年產(chǎn)1526萬(wàn)幅/年裝飾畫擴(kuò)建項(xiàng)目”(以下簡(jiǎn)稱“畫之都擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”)，兩項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì)占總募資金額的71.69%。

值得注意的是，招股書披露，華鴻股份擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將拆除現(xiàn)有2棟廠房并新建2棟現(xiàn)代化廠房，同時(shí)利用現(xiàn)有空地建設(shè)宿舍及活動(dòng)中心等相應(yīng)配套建筑；畫之都擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將拆除現(xiàn)有油畫廠房并新建2棟現(xiàn)代化廠房。

此前，2021年3月和12月，華鴻股份已新建并投入使用了建筑面積分別為3.51萬(wàn)平方米和3.84萬(wàn)平方米的4號(hào)、5號(hào)廠房。然而，新廠房投入使用的第二年，華鴻股份的產(chǎn)能利用率急速下滑。

2022年第一季度，貢獻(xiàn)了華鴻股份主要產(chǎn)品相框、鏡子和裝飾畫的產(chǎn)能利用率分別為65.81%、74.08%和45.01%。

事實(shí)上，報(bào)告期內(nèi)華鴻股份主要產(chǎn)品均存在產(chǎn)能下滑的情況。

招股書顯示，報(bào)告期各期，相框的產(chǎn)能基本穩(wěn)定，但產(chǎn)能利用率從2019年的93.41%下降到了2021年的86.30%。

來(lái)源：華鴻股份招股書

此外，鏡子的產(chǎn)能由2019年的398萬(wàn)件增加到2021年的503萬(wàn)件，裝飾畫的產(chǎn)能由2019年的1068萬(wàn)件增加至2021年的1757萬(wàn)件，但擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)二者產(chǎn)能利用率均在2021年出現(xiàn)一定程度的下滑。尤其是裝飾畫的產(chǎn)能利用率更是從2020年大幅下降，2022年第一季度裝飾畫產(chǎn)能利用率甚至不足50%。

在此情況下，華鴻股份已經(jīng)面臨著較大的存貨壓力。招股書披露，報(bào)告期各期末，華鴻股份存貨賬面價(jià)值分別為5541.31萬(wàn)元、9309.94萬(wàn)元、1.03億元和9468.69萬(wàn)元。

對(duì)于華鴻股份IPO進(jìn)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。

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