周日貴金屬時間，小伙伴們大家好。

開年第一周的貴金屬走勢驚心動魄。在一系列利空消息的打壓下，金銀價格在上周五晚上驚天逆轉(zhuǎn)，多頭再次占了上風。這再一次告訴我們，牢牢把握住投資主線，一切利空消息都是紙老虎。

【資料圖】

簡單回顧一下，上周三晚上，美聯(lián)儲披露12月貨幣政策會議紀要，總體偏鷹。美聯(lián)儲一眾官員沒人支持2023年內(nèi)降息，而且多位官員警告貨幣政策過早轉(zhuǎn)向的風險。會議紀要一公布，黃金還行，白銀立馬撐不住了。

緊接著，上周四的小非農(nóng)ADP又是利空，12月ADP就業(yè)人數(shù)增長80.7萬人，是2021年5月來最大增幅，遠遠超過40萬人的市場預期。結果金銀價格雙雙大跌。

最為詭異的是，上周五晚上備受關注的12月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)也是利空，但金銀價格卻逆勢大漲。說是利空，是因為12月新增非農(nóng)就業(yè)是超預期的，而且12月失業(yè)率更是回落到3.5%。3.5%的失業(yè)率是什么水平？是1960年代末以來的最好水平。

這兩個數(shù)據(jù)理論上都應該是利空貴金屬的，但是為什么上周五晚上金銀價格會大漲呢？

對美聯(lián)儲來說，他們持續(xù)緊縮就是為了把通脹打下來，而現(xiàn)在支撐通脹下不來的主要是工資持續(xù)增長。鮑威爾曾表示，工資增長需要明顯降溫，通脹才能恢復正常。

而上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的一個細節(jié)是，去年12月美國平均時薪年率增長了4.6%，低于預期，比11月修正后的4.8%略有放緩，表明美國的薪資水平正在降溫。

這是市場對金銀價格大漲的主流解釋。問題是，我又查了一下上周四的ADP報告，ADP報告里也顯示了去年12月的工資增長創(chuàng)了3月份以來的新低。

為什么上周四市場就看不到這個利好而大幅下跌呢？

所以，有的時候市場的短期走勢只能事后找理由，總能找到合適的理由解釋，但事后諸葛亮有什么意義呢？如果你看中長線就沒這個煩惱了，因為今年利好金銀價格的幾個因素都是很明顯的：加息周期進入尾聲，新一輪衰退越來越近、甚至還有全球去美元化，牢牢把握住這幾條主線，還用在乎金銀價格的短線波動嗎？

以上觀點不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

關鍵詞： 貨幣政策