摘要：凈利潤(rùn)下滑（歡迎關(guān)注閨蜜財(cái)經(jīng)）

【資料圖】

撰文|蜜妹

這是@閨蜜財(cái)經(jīng)的第1233篇原創(chuàng)

2023年3月，上交所官網(wǎng)，一家體育公司的申報(bào)稿引起蜜妹注意：中喬體育股份有限公司。

哪個(gè)中喬？或許諸多蜜友心里有疑惑。但如果換成“喬丹體育股份有限公司”，可能大家對(duì)它就更熟悉了。沒(méi)錯(cuò)，這就是那個(gè)曾經(jīng)和大洋彼岸官司打得火熱的中國(guó)版“喬丹”。

時(shí)隔13年，當(dāng)初的“喬丹”變成“中喬”后，上市會(huì)更有戲嗎？

01

故事先從近13年前說(shuō)起。2011年，成立已10年的喬丹體育本可以上市。?證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的信息顯示，2020年9月，喬丹體育IPO申請(qǐng)獲得受理，2011年11月25日上會(huì)獲得通過(guò)。

上市關(guān)鍵時(shí)刻，“喬丹”的這顆雷暴了。2012年年2月23日，美國(guó)“飛人”邁克爾·喬丹現(xiàn)身視頻，稱向中國(guó)一家法院提起訴訟，指控喬丹體育股份有限公司（喬丹體育）侵犯其姓名權(quán)。一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)10多年的訴訟拉鋸戰(zhàn)就此開(kāi)始。

2014年4月，商評(píng)委對(duì)79項(xiàng)商標(biāo)爭(zhēng)議申請(qǐng)作出裁定，結(jié)果大部分是：邁克爾喬丹申請(qǐng)撤銷注冊(cè)商標(biāo)的理由不成立，駁回撤銷申請(qǐng)，裁定爭(zhēng)議商標(biāo)予以維持；

此后邁克爾·喬丹不服商評(píng)委結(jié)果，向北京市第一中級(jí)人民法院提起了商標(biāo)行政訴訟，要求判決撤銷商評(píng)委裁定，后面也撤銷失??；

接著喬丹又向北京市高級(jí)人民法院提起了上訴申請(qǐng)，最終結(jié)果還是維持原判，這一次是終身判決。

盡管商標(biāo)尚未被撤回，但喬丹那時(shí)的上市進(jìn)程只能折戟。2014年，證監(jiān)會(huì)表示：?jiǎn)痰んw育“存在重大未決訴訟。

此后，飛人喬丹仍未放棄“維權(quán)”。他對(duì)北京市高級(jí)人民法院作出的68件商標(biāo)爭(zhēng)議行政訴訟，向最高人民法院提起了再審申請(qǐng)。后經(jīng)再審程序，大部分注冊(cè)商標(biāo)還是得以維持。

另一方面，2012年，喬丹通過(guò)公關(guān)公司在互聯(lián)網(wǎng)上宣布在中國(guó)起訴發(fā)行人―侵犯其姓名權(quán)，該案件被上海市第二中級(jí)人民法院受理。

2020年12月30日，該案做出判決：令發(fā)行人在相關(guān)媒體公開(kāi)賠禮道歉（形式與內(nèi)容需經(jīng)一審法院審核）；

停止使用其企業(yè)名稱中的“喬丹”商號(hào)；發(fā)行人應(yīng)于判決生效之日起三十日內(nèi)，停止使用涉及“喬丹”的商標(biāo)，但對(duì)于超過(guò)五年?duì)幾h期的涉及“喬丹”的商標(biāo)，應(yīng)采取包括區(qū)別性標(biāo)識(shí)等在內(nèi)的合理方式，注明其與美國(guó)前籃球運(yùn)動(dòng)員邁克爾?喬丹（Michael Jordan）不存在任何關(guān)聯(lián)，以消除聯(lián)系，顯示區(qū)別，停止侵害（形式與內(nèi)容需經(jīng)一審法院審核）。

2021年1月，喬丹體育及邁克爾?喬丹均提起上訴。同年，2021年，喬丹體育股份有限公司工商變更，企業(yè)名稱變更為中喬體育股份有限公司。

2022年3月，上訴被駁回，維持原判，此為終審判決。歷時(shí)10年，糾紛終于告一段落。

02

官司落幕1年后，2023年3月，中喬體育再此啟動(dòng)了IPO申請(qǐng)。這次中喬體育仍然把商標(biāo)及商號(hào)風(fēng)險(xiǎn)放在了風(fēng)險(xiǎn)提示的首位，同時(shí)給出了最近這兩年的“成績(jī)單”。

和10多年前一樣，如今的中喬體育還是以運(yùn)動(dòng)鞋、運(yùn)動(dòng)服裝、運(yùn)動(dòng)配飾產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售為主，其中鞋類占營(yíng)收比最高，其次為服裝。

如上圖最新招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年、2022上半年這期間，中喬體育的鞋類產(chǎn)品占總營(yíng)收比不斷提高，從2019年的52.85%到2022上半年的58.11%。服裝產(chǎn)品占比則持續(xù)降低，從2019年的45.77%到2022上半年的40.29%。

總營(yíng)收來(lái)看，上述時(shí)間段內(nèi)中喬體育的數(shù)據(jù)分別是55.74億元、48.82億元、58.42億元、30.53億元。其中2020年同比下滑12.4%，2021年有所恢復(fù)，相比黑天鵝之前的2019年小幅增長(zhǎng)了4.8%。

另外要提到的是，中喬體育的大部分服飾產(chǎn)品都是代工廠生產(chǎn)模式，如其招股書(shū)所言“自行生產(chǎn)大部分運(yùn)動(dòng)鞋和少部分運(yùn)動(dòng)服裝，其余產(chǎn)品由合格的外協(xié)廠商生產(chǎn)?！边@背后有一個(gè)品控的風(fēng)險(xiǎn)，蜜友們需要注意下。

銷售網(wǎng)絡(luò)方面，截至2022上半年，中喬體育線下經(jīng)銷銷售網(wǎng)絡(luò)由4個(gè)銷售大區(qū)，34 個(gè)銷售小區(qū)域，54家經(jīng)銷商、6個(gè)銷售子公司在各自負(fù)責(zé)的前述銷售區(qū)域內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，有6269家品牌專賣店。

專賣店數(shù)量方面中喬體育并不少，不過(guò)從營(yíng)收來(lái)看，似乎比數(shù)量差不多的“兄弟”品牌要低很多。比如特步，2022年中期其在中國(guó)及海外共有6251家特步品牌店鋪，但同期營(yíng)收達(dá)到了56.84億元，是中喬體育的接近2倍。

03

凈利潤(rùn)方面，中喬體育似乎也離國(guó)貨巨頭們有差距。安踏、李寧長(zhǎng)期地十幾億、幾十億凈利潤(rùn)就不提了，還是拿專賣店數(shù)量相近的特步國(guó)際來(lái)比。

如下圖招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2019、2020年，中喬體育的凈利潤(rùn)還高于特步國(guó)際，分別為8.32億元、7.38億元。

2021年中喬體育就明顯掉隊(duì)了，凈利潤(rùn)下滑到6.95億元，低于特步同期的9.08億元，2022上半年3.63億元的凈利潤(rùn)也低于特步的5.9億元。

公開(kāi)報(bào)道顯示，中喬體育是由成立于1984年的福建省晉江縣陳埭溪邊日用品二廠發(fā)展而來(lái)。

2000年6月12日，經(jīng)晉江市陳埭鎮(zhèn)企業(yè)辦公室及晉江市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局清理甄別，確認(rèn)日用品二廠系全部由丁老歲（系丁國(guó)雄之父）、丁國(guó)雄二人出資設(shè)立，其中丁老歲出資 6.8萬(wàn)元，丁國(guó)雄出資6.8萬(wàn)元。

也是2000年，丁國(guó)雄父子將日用品二廠改制為福建喬丹，同時(shí)引進(jìn)丁加芳、丁加泰、楊雪英（其中丁加芳、丁加泰為該司實(shí)際控制人之一丁也治之弟，楊雪英為丁也治之母）三位新股東，注冊(cè)資本增加至500萬(wàn)元，出資方式以存貨和機(jī)器設(shè)備等實(shí)物出資。

換句話說(shuō)，這是一家典型的家族企業(yè)。

總結(jié)下來(lái)，失落了10多年后，當(dāng)初的喬丹體育改名“中喬體育”，曾經(jīng)的對(duì)手愈發(fā)強(qiáng)大，自身的品牌風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除，家族化色彩濃厚的中喬體育能否突出重圍，還存在很大變數(shù)。

版權(quán)聲明：本文系閨蜜財(cái)經(jīng)創(chuàng)作，未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載！如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)獲取授權(quán)。另，授權(quán)轉(zhuǎn)載時(shí)還請(qǐng)?jiān)谖某踝⒚鞒鎏幒妥髡撸x謝！

關(guān)鍵詞：