3月10日，萬(wàn)辰生物（300972.SZ）的股價(jià)連續(xù)第二個(gè)交易日回調(diào)，當(dāng)日?qǐng)?bào)收26.58元/股，跌幅2.21%。

萬(wàn)辰生物自上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)圖

(相關(guān)資料圖)

近一個(gè)多月以來(lái)，萬(wàn)辰生物的股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，自1月30日至今，萬(wàn)辰生物區(qū)間漲幅超120%。銀柿財(cái)經(jīng)注意到，部分投資者拿萬(wàn)辰生物此前發(fā)布的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃中的營(yíng)收目標(biāo)數(shù)據(jù)舉例，認(rèn)為公司近期定增募投項(xiàng)目中的零食量販業(yè)務(wù)將有較大發(fā)展。

在上述背景下，深交所于3月9日晚間下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說(shuō)明業(yè)務(wù)基本面是否發(fā)生變化，量販零售業(yè)務(wù)行業(yè)發(fā)展情況，公司開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的具體影響，限制性股票激勵(lì)計(jì)劃中業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的科學(xué)性等情況。

據(jù)萬(wàn)辰生物2月20日發(fā)布的定向增發(fā)預(yù)案論證分析報(bào)告，本次發(fā)行對(duì)象為公司實(shí)控人之一王澤寧，募集資金總額不超過(guò)2億元，募集資金擬用于品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和運(yùn)營(yíng)服務(wù)支持建設(shè)項(xiàng)目，其中品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目投資1.26億元，預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年。

在預(yù)案中，萬(wàn)辰生物未明確“品牌營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”具體指向的品牌；僅表示，公司運(yùn)營(yíng)的量販零售品牌較早地展開(kāi)布局，積累了較強(qiáng)的渠道優(yōu)勢(shì)，在售產(chǎn)品種類豐富，性價(jià)比較高；項(xiàng)目的實(shí)施是抓住零售行業(yè)發(fā)展機(jī)遇、滿足市場(chǎng)需求的必要舉措。

在論證分析報(bào)告中，萬(wàn)辰生物在說(shuō)明此次定增目的時(shí)提到，公司于2022年成立子公司南京萬(wàn)興開(kāi)始發(fā)展量販零售連鎖業(yè)務(wù)，其中“陸小饞”品牌運(yùn)營(yíng)管理近百家門(mén)店，主要覆蓋江蘇等地區(qū)，在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)具有較強(qiáng)的品牌影響力，在行業(yè)中處于優(yōu)勢(shì)地位。

據(jù)悉，萬(wàn)辰生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為鮮品食用菌的研發(fā)、工廠化培育與銷售，主要產(chǎn)品包括金針菇、蟹味菇和白玉菇等鮮品食用菌。此次開(kāi)拓量販零售連鎖業(yè)務(wù)，被公司方面認(rèn)為是增強(qiáng)公司抗農(nóng)業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力的舉措。

萬(wàn)辰生物還在定增預(yù)案中提到了開(kāi)店計(jì)劃，公司表示，項(xiàng)目擬依托公司運(yùn)營(yíng)的量販品牌在行業(yè)內(nèi)積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及渠道優(yōu)勢(shì)，通過(guò)實(shí)施場(chǎng)地購(gòu)置、租賃與裝修，在安徽、河南、山東三個(gè)省份的重點(diǎn)城市開(kāi)設(shè)共計(jì)100家門(mén)店；項(xiàng)目建設(shè)完成后，將進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)的品牌的知名度與影響力，增強(qiáng)公司的盈利能力。

從已有信息看，萬(wàn)辰生物提到的開(kāi)店計(jì)劃是否指的是“陸小饞”這一品牌的開(kāi)店計(jì)劃尚未可知。但上述募投項(xiàng)目結(jié)合公司在限制性股票激勵(lì)計(jì)劃中確定的考核目標(biāo)似乎給予了投資者想象空間。

據(jù)萬(wàn)辰生物3月7日發(fā)布的《2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，公司以達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為激勵(lì)對(duì)象當(dāng)年度的歸屬條件之一，其中第一個(gè)歸屬期的目標(biāo)為，公司2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)到16億元。而萬(wàn)辰生物2021年全年的營(yíng)收也才4.26億元。

這意味著，萬(wàn)辰生物的量販零售連鎖業(yè)務(wù)可能需要實(shí)現(xiàn)年度10億元左右的銷售額。萬(wàn)辰生物在近期發(fā)布的異動(dòng)公告中曾表示，目前公司的量販零售連鎖業(yè)務(wù)仍處于開(kāi)拓期。年銷售額10億元的目標(biāo)對(duì)尚在開(kāi)拓期的業(yè)務(wù)而言，顯然不是一個(gè)容易達(dá)到的數(shù)目。

以此前熱度較高的零食連鎖企業(yè)“零食很忙”的銷售數(shù)據(jù)舉例，據(jù)其官網(wǎng)報(bào)道，2022年零食很忙全國(guó)門(mén)店零售營(yíng)業(yè)額64.45億元，門(mén)店數(shù)量在2022年超過(guò)2000家，零食很忙走到這一步花了5年多的時(shí)間。而這家公司背后，是紅杉中國(guó)與高榕資本等頭部機(jī)構(gòu)的身影。

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚告訴銀柿財(cái)經(jīng)，所謂量販零食店最大的優(yōu)勢(shì)就是在分量和價(jià)格，近年整個(gè)零食產(chǎn)業(yè)的價(jià)格都是偏高的，所以在這樣的背景下，量販零食店一定程度上能解決一些問(wèn)題。

“量販零食的這種業(yè)態(tài)之前也是存在的，但更多的是小打小鬧的那種比較獨(dú)立的業(yè)態(tài)，現(xiàn)在出現(xiàn)了連鎖的這種量販零食的業(yè)態(tài)，是比較新的一個(gè)地方?！苯J(rèn)為，目前在這一業(yè)態(tài)下，要做出成績(jī)的關(guān)鍵在于能否有足夠的性價(jià)比，能否把產(chǎn)品質(zhì)量放到實(shí)處。

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