4月4日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機構(gòu)觀點，預(yù)計今年中國石油需求將增長80萬桶/日，使全球石油需求在下半年達到創(chuàng)紀錄的1.03億桶/日以上。

油價年中上探100美元

沙特等國自愿減產(chǎn)。沙特阿拉伯和8個石油生產(chǎn)國周日意外宣布，在5-12月期間自愿減產(chǎn)166萬桶/日，國際油價昨日應(yīng)聲反彈，布倫特油價收高6.3%，收報84.9美元。沙特領(lǐng)頭自愿減產(chǎn)50萬桶/日，俄羅斯表示產(chǎn)量將維持在目前已減產(chǎn)的水平。

【資料圖】

一季度，布倫特油價下跌7%左右，3月中旬曾經(jīng)跌破73美元，但油價自上月低點至今回升逾16%。由于基本面支持石油市場供應(yīng)收緊，預(yù)計油價在6及9月分別上探100及105美元，之后保持平穩(wěn)。

近期油價下跌由金融投資者所推動。在美國硅谷銀行倒閉后的兩周內(nèi)，非商業(yè)賬戶在布倫特和WTI期貨和期權(quán)中的凈持倉量減少超過16.8萬份合約，凈多頭石油頭寸水平為2011年首次提供合并數(shù)據(jù)以來的低點。

另外，在銀行業(yè)動蕩期間，金融機構(gòu)為已出售給石油生產(chǎn)商的期權(quán)做好價格下行風險保護，金融投資者在此期間的平倉活動規(guī)模也是自2011年以來第六大。

中國石油進口跟隨經(jīng)濟復(fù)蘇而增加

中國3月石油進口量強勁，近日公布的采購經(jīng)理指數(shù)強化了瑞銀對消費和投資支撐經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇的預(yù)期。中央政府設(shè)定今年經(jīng)濟增長目標5%左右，瑞銀認為最終有望實現(xiàn)更高的增長。

最新住房銷售數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)市場對經(jīng)濟構(gòu)成的負面影響已經(jīng)放緩。

總體而言，瑞銀預(yù)計今年中國石油需求將增長80萬桶/日，使全球石油需求在下半年達到創(chuàng)紀錄的1.03億桶/日以上。

俄羅斯的產(chǎn)油量應(yīng)有限。雖然到目前為止，俄羅斯的減產(chǎn)承諾并未導(dǎo)致其出口明顯下降，但預(yù)計該國產(chǎn)量將會減少，特別是其表示將把產(chǎn)量保持在目前的減產(chǎn)水平。

美國經(jīng)濟衰退倒計時？

美債收益率曲線常被視為預(yù)視經(jīng)濟會否走向衰退的“水晶球”，近期2及10年期收益率倒掛的程度接近1980年代以來的高點，再度引起投資者再對美國經(jīng)濟即將陷入衰退的擔憂。但由于曲線偶爾會發(fā)出錯誤信號，投資者也不應(yīng)過度解釋曲線出現(xiàn)的小幅或迅速變化。

今年2月下旬，美國2年期國債收益率高出10年期85個基點，這是自1970年代末和1980年代初以來高點，反映近期通脹和經(jīng)濟增長下行的短期風險升溫。但近期二者差距已收窄至50個基點左右，預(yù)計倒掛的程度將進一步下降，今年末2及10年期收益率預(yù)測值分別為3.25%及3%。

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