◎ 來(lái)源 | 地產(chǎn)密探（ID：real-estate-spy）

“山重水復(fù)疑無(wú)路，柳暗花明又一村?！鄙钕萁^境之時(shí)，也是“反轉(zhuǎn)”或?qū)⒌絹?lái)。

(相關(guān)資料圖)

俗話說(shuō)，“自救者，人恒救之?！碑?dāng)前，房地產(chǎn)亦如此。自2021年以來(lái)，幾十家大型房企先后爆雷，放眼樓市20多年也是前所未有之景象。

5月以來(lái)，新力、藍(lán)光、泰禾等千億爆雷房企密集退市，其中多家因股價(jià)被“鎖定1元”而無(wú)奈離場(chǎng)，部分卻拿出真金白銀掀起“保殼”潮，比如泛海、金科等。

甚至，近來(lái)金科、榮盛各自母公司拿出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)緊急籌劃重組，釋放重大利好，以提振投資人信心。

時(shí)隔幾周，果然湊效。以“河北王”榮盛為例，在資本市場(chǎng)掀起注入新能源電池盟固利（諧音“錳鈷鋰”）熱議后，近來(lái)引起了河北省層面的注意，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)親臨盟固利公司考察及合作。

再看“渝系房企排頭兵”金科，昨晚（6月30日）連發(fā)7條公告，最具含金量的無(wú)疑就是“白衣騎士”終于來(lái)了，憋了這么久，終于釋放出了一條重大利好。

看具體內(nèi)容，金科股份與“金融央企AMC巨頭”中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)的全資子公司長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)簽訂了《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》，力爭(zhēng)在符合各自監(jiān)管要求前提下，盡快完成重整投資人身份的確定。

注意以下表述，即長(zhǎng)城國(guó)富有意向“獨(dú)立或與其他合作方組成投資聯(lián)合體”作為重整投資人，參與金科股份預(yù)重整程序。

之所以牽出“預(yù)重整”，這還要回到5月下旬，金科股份被作為合作方施工單位的重慶端恒建筑工程公司因涉及2800萬(wàn)商票逾期未果向重慶法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

此消息一出，輿論嘩然，金科連這點(diǎn)商票的錢(qián)都付不起了嗎？隨后，金科的股價(jià)遭遇持續(xù)下跌，多日收盤(pán)價(jià)持續(xù)低于1元，情勢(shì)非常危急。

這期間，金科聯(lián)同陜建集團(tuán)曾向重慶市政府領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)合作”，并得到點(diǎn)頭肯定，作為重大利好在坊間瘋傳，但最大的遺憾是，金科曾在盤(pán)中披露雙方并未簽署任何戰(zhàn)投合作框架協(xié)議等。

如今，“聚焦不良資產(chǎn)處置的專(zhuān)業(yè)大拿”長(zhǎng)城資產(chǎn)率先出手了，對(duì)深陷債務(wù)泥沼的渝系金科而言，無(wú)疑是“雪中送炭”，給了一個(gè)超級(jí)大禮包。

按金科公告表述，一旦公司進(jìn)入預(yù)重整或重整程序，在公開(kāi)招募戰(zhàn)投階段，結(jié)合長(zhǎng)城資產(chǎn)的前述意圖，不排除會(huì)聯(lián)合陜建等意向參與方，一起戰(zhàn)投金科。

去年以來(lái)，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)聯(lián)手旗下的A股房企信達(dá)地產(chǎn)以及信達(dá)投資等關(guān)聯(lián)平臺(tái)，通過(guò)有限合伙機(jī)制，在多個(gè)核心城市收購(gòu)控股了大量“問(wèn)題”房地產(chǎn)項(xiàng)目。

反映到信達(dá)地產(chǎn)層面，最近幾期財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)突然大爆發(fā)，賺得“盆滿缽滿”。作為同行的中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)，自然不甘落后。

6月20日，長(zhǎng)城資產(chǎn)官網(wǎng)披露近期曾召開(kāi)行業(yè)動(dòng)態(tài)交流會(huì)，稱(chēng)積極應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)政策及市場(chǎng)趨勢(shì)變化，聚焦紓困和盤(pán)活存量房地產(chǎn)市場(chǎng)，依法合規(guī)開(kāi)展增量業(yè)務(wù)，持續(xù)探索“債務(wù)重組+代管代建”、“政府賦能+合作開(kāi)發(fā)”、“資產(chǎn)重組+品牌方運(yùn)營(yíng)”等一系列業(yè)務(wù)模式，積極促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

就馳援大型房企來(lái)看，區(qū)別于長(zhǎng)城資產(chǎn)聯(lián)手佳兆業(yè)等更多偏向于具體項(xiàng)目輸血盤(pán)活，此次戰(zhàn)投金科除了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目合作盤(pán)活之外，既然涉及到“重整”這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在集團(tuán)層面的戰(zhàn)投入股無(wú)疑一大看點(diǎn)。

再說(shuō)了，在今年5月份金科2022年業(yè)績(jī)會(huì)上，金科實(shí)控人黃紅云把話說(shuō)得很直白了，“不管是引進(jìn)國(guó)企戰(zhàn)投成為公司大股東及重要股東，還是債務(wù)重組重整，任何有利于化解流動(dòng)性困境、回歸平穩(wěn)健康發(fā)展的，我都會(huì)全力支持?！?/p>

也就是說(shuō)，金科創(chuàng)始人黃紅云的底線，就是保住金科能活下來(lái)，不惜讓出大股東，但沒(méi)說(shuō)“控股”問(wèn)題。

外界猜測(cè)，新的戰(zhàn)投進(jìn)來(lái)，大股東可以有多個(gè)，但相關(guān)方的籌碼主要不太懸殊，大家可以商量著來(lái)，畢竟最懂金科的依然是黃紅云及高管班底。

這不僅涉及到將改造、優(yōu)化金科股份的現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)，也涉及到“債務(wù)和解”等重整過(guò)程中的常規(guī)操作，將降低債務(wù)率，恢復(fù)信用，經(jīng)營(yíng)走向正?；?。

目前，金科股份累計(jì)完成321.2億元有息負(fù)債期限調(diào)整，其中包括公開(kāi)債12筆、本金近120億元，且已全部完成展期。

截至今年6月底，金科各區(qū)域公司已累計(jì)獲批國(guó)家及地方專(zhuān)項(xiàng)借款額超36億元，其中逾31億元可用資金已撥付至項(xiàng)目。

外界期待，金科以此次重整為契機(jī)，抱緊長(zhǎng)城資產(chǎn)這個(gè)“大腿”，以更具實(shí)力的股東背景，再次征戰(zhàn)房地產(chǎn)乃至資本市場(chǎng)。

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