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(一)本周觀點

(資料圖)

在全球經濟衰退預期不斷升溫疊加地緣政治沖突短期難以緩和,使得2023年黃金以強勢開局。黃金走勢演繹圍繞三條主線,即美國通脹水平、歐美經濟水平和歐美金融系統(tǒng)穩(wěn)定性。

去年3月,由于通貨膨脹率略高于8%,而利率接近于零水平,美聯儲首次加息25基點,自那時起已經連續(xù)11次加息。美國聯邦儲備委員會26日結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將聯邦基金利率目標區(qū)間上調25個基點到5.25%至5.5%之間。美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以累計加息幅度達525個基點。這不僅是2007年以來的最高利率,也是20世紀80年代以來最激進的一輪加息。在今年6月的貨幣政策會議后,美聯儲曾宣布暫停加息。

世界黃金協(xié)會表示,2023年上半年各國央行購買了386.9噸黃金,創(chuàng)下2000年以來最高值。得益于今年上半年各國央行購金量創(chuàng)同期歷史新高,以及黃金投資和金飾消費需求的持續(xù)增長,今年上半年全球黃金市場勢頭良好。目前央行依然廣泛購買黃金,不論是新興經濟體還是發(fā)達經濟體。

近期在美國經濟表現一定韌性、惠譽調降美國評級以及美國政府再融資計劃等因素作用下,美元一度升至四周高位,美國長債收益率創(chuàng)出九個月新高,對金價造成明顯打壓。不過最新非農數據喜憂參半,低于市場預期的就業(yè)人數對金價形成一定支撐。美國非農就業(yè)人數連續(xù)第二個月低于預期,但薪資穩(wěn)健增長同時失業(yè)率下降。

美國勞工部數據顯示,美國7月非農就業(yè)人口變動18.7萬人,預期20萬人,前值20.9萬人,為2020年12月以來最小增幅。不過7月失業(yè)率意外回落至3.5%,平均時薪同比增速超預期錄得4.4%。

本周的CPI數據可能是金價"成敗在此一舉"的關鍵時刻。美國7月非農不及預期,美聯儲年內再度加息可能性下降;但美國7月失業(yè)率再度走低至歷史低位,薪資增速超預期增長,恐對美國核心通脹構成支撐。

綜合所述,對于貴金屬后市,雖然地緣政治依然存在較大不確定性,小褚還是認為高處不勝寒,上方面臨較強壓力,逢高做空比較好!個人觀點,投資有風險,入市需謹慎,僅供大家參考!

(二)行情回顧

上周國際金價開盤1997.9美元/盎司,盤中最高價2010.9美元/盎司,最低價1954.5美元/盎司,收盤價1978.2美元/盎司,下跌20美元,跌幅1%。

國內上海黃金期貨主力,開盤價457.3元/克,最高458.62元/克,最低價453.62元/克,收盤價454.4元/克,下跌1.9元/克,跌幅0.42%。白銀主力開盤價5767元/千克,最高價5850元/千克,最低5606元,收盤價5616元/千克,跌幅2.23%。

(三)基本面動態(tài)

(1)周度消息：

周一,黃金期貨上漲,因為市場預期全球主要央行的加息行動接近峰值,月線圖上創(chuàng)出四個月來的最大漲幅。

周一,美聯儲芝加哥分行行長古爾斯比表示,美聯儲在9月份貨幣政策會議上的所有選項都已擺在桌面上,屆時的經濟數據將為美聯儲是否加息提供指南。

摩根大通預計,到今年年底,黃金價格將達到每盎司2012美元,2024年金價將繼續(xù)上漲至歷史新高。

世界黃金協(xié)會8月1日最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》,今年上半年,全球黃金需求總量達到2460噸,同比增長5%。

其中,全球央行購金需求上半年達到創(chuàng)紀錄的387噸;全球金條與金幣需求總量達582噸;金飾需求達到951噸。今年上半年各國央行黃金儲備量創(chuàng)紀錄,是黃金需求主要上升的一個因素。

印度2023年的黃金需求可能降至700噸,為三年來的最低水平;因金價創(chuàng)新高,印度4月至6月黃金需求下降7%,至158.1噸;今年4月至6月,印度廢金供應量躍升61%,至37.6噸。

周二黃金期貨下跌1.5%,因為受到美元走強以及債券收益率上升的拖累。投資者在等待本周出臺的可能影響美聯儲貨幣政策立場的美國經濟數據。

周三,芝加哥商品交易所的黃金期貨連續(xù)第二日下跌,主要因為美元以及國債收益率走強。

周三數據顯示美國7月份私人就業(yè)人數增長超過預期,令美元從早盤下跌中恢復上漲,國債收益率也止跌反彈,令黃金承壓下行。

周四,美國黃金期貨價格跌至逾三周低點,因為受到美元走強和債券收益率上升的拖累。投資者在周五公布7月美國非農就業(yè)數據公布前仍持謹慎態(tài)度。

周五黃金期貨上漲,這也是四個交易日里首次上漲,主要因為美國非農就業(yè)數據低于預期,導致美元匯率和國債收益率回落,為金價反彈提供助力。但是本周黃金仍然創(chuàng)下六周來的最大單周跌幅。

周五美國勞工部在其備受關注的就業(yè)報告中表示,上個月非農就業(yè)崗位增加了187,000個,低于經濟學家預測的增加20萬個。

(2)黃金ETF 和美元指數

【黃金ETF持倉】截止到8月3日,較上一日減少3.18噸,當前持倉為906噸。

我們知道美元指數和黃金價格長期呈現負相關性,美元與黃金作為全球的避險工具,兩者具有較強的相互替代關系,且黃金以美元計價,所以兩者走勢往往呈現高度負相關。

美元走強拖累了海外投資者對美元定價的黃金的需求,而國債收益率提高則提高了持有非計息黃金的機會成本。7月18日創(chuàng)出99.549的新低,隨后迎來超跌反彈,最近幾周反彈上漲不少,不過從周四開始有所回來。尤其是就業(yè)數據公布后,美元兌其他貨幣匯率下跌0.6%,使得黃金對其他貨幣持有者來說變得更加便宜。

美國非農就業(yè)人數連續(xù)第二個月低于預期,但薪資穩(wěn)健增長同時失業(yè)率下降。據美國勞工部,美國7月季調后非農就業(yè)人口增加18.7萬人,為2020年12月以來最小增幅,市場此前預期為增加20萬人,此外6月及5月數據下修,修正后兩月合計較修正前低4.9萬人,顯示勞動力市場正在走軟。然而,7月美國失業(yè)率意外回落至3.5%,平均時薪同比增速超預期錄得4.4%,引發(fā)工資-物價螺旋擔憂?！　?/p>

分行業(yè)來看,7月就業(yè)增長主要出現在醫(yī)療保健、社會救助、金融活動和批發(fā)貿易領域。另一方面,相關分析指出,7月失業(yè)率下降主要是因為更多求職者找到了工作,而不是因為人們離開勞動力市場。而時薪上升的原因之一是每周工作時間減少至34.3小時,達到2020年春季來的最低水平。

報告出爐后,金融市場繼續(xù)押注美聯儲7月的加息將成為最后一次。但工資穩(wěn)健增長且失業(yè)率下降,意味著尚不能排除美聯儲進一步收緊貨幣政策的可能性,目前投資者仍普遍爭論美聯儲是否會在今年年底前停止加息,短期等待本周美國通脹數據公布,以進一步評估政策前景。

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