記者丨韓璐 編輯丨譚璐

一個(gè)月股價(jià)漲2倍的藥師幫，交出了上市后首份業(yè)績(jī)。

(資料圖片)

半年近80億元的收入，7000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)（經(jīng)調(diào)整后），首度扭虧為盈。

8月16日、17日，兩個(gè)交易日，藥師幫股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)15%。

自6月28日上市以來(lái)，藥師幫從發(fā)行價(jià)20港元/股，一路上漲至最高59港元/股，市值站上370億港元。

按照上市后的股東架構(gòu)，作為董事長(zhǎng)與創(chuàng)始人的張步鎮(zhèn)，通過(guò)MIYT Holdings Limited持有公司股份19.82%，短短一個(gè)月，個(gè)人財(cái)富增值約50億港元。

來(lái)自福建龍巖的張步鎮(zhèn)，曾是美股搜房網(wǎng)的CTO兼副總裁，巔峰市值近百億美元，作為核心高管，他享受過(guò)資本盛宴。

如今，這位福建人帶領(lǐng)藥師幫完成港股IPO，再添一筆財(cái)富。

撮合起步

藥師幫在醫(yī)藥流通領(lǐng)域，是個(gè)稱(chēng)手的工具。

住在長(zhǎng)春的陳蘭是一名小藥店店主，她現(xiàn)在使用的進(jìn)貨平臺(tái)、入庫(kù)和收銀用的SaaS工具“掌店易”，都是藥師幫出品。

“進(jìn)貨平臺(tái)是藥監(jiān)給我們推薦的，里面有經(jīng)銷(xiāo)商、藥廠、藥店?！?/p>

陳蘭告訴記者，她認(rèn)識(shí)的不少本地小藥店主也在使用，“平臺(tái)上的渠道可以隨便選，只要有批發(fā)資質(zhì)就行?！?/p>

藥師幫自定義為院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，與阿里健康等B2C模式不同，它做的是B2B生意，撮合藥品批發(fā)。

平臺(tái)一端連接賣(mài)家，即藥企及經(jīng)銷(xiāo)商，另一端連接買(mǎi)家，即院外終端，比如藥店、私人診所、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心等。

有別于公立醫(yī)院組成的院內(nèi)市場(chǎng)，這些零售終端分布在基層，需求分散，采購(gòu)規(guī)模小，SKU少，管理能力薄弱，買(mǎi)藥難、買(mǎi)藥貴、配送慢是常見(jiàn)問(wèn)題。

張步鎮(zhèn)學(xué)計(jì)算機(jī)技術(shù)出身，在開(kāi)發(fā)技術(shù)解決方案方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

在搜房網(wǎng)時(shí)，他就負(fù)責(zé)技術(shù)開(kāi)發(fā)和商業(yè)管理。

2015年，離開(kāi)搜房網(wǎng)的張步鎮(zhèn)看到院外醫(yī)藥流通市場(chǎng)的痛點(diǎn)，就想建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，簡(jiǎn)化藥品交易流程，集中供需，撮合買(mǎi)賣(mài)。

陳蘭表示，藥師幫平臺(tái)實(shí)時(shí)同步產(chǎn)品和價(jià)格，自己根據(jù)采購(gòu)店數(shù)、規(guī)格、廠家等搜索、篩選、比價(jià)，就可以快速進(jìn)貨。

進(jìn)入B2B領(lǐng)域夠早，又避開(kāi)了巨頭環(huán)伺的B2C賽道，藥師幫迅速跑馬圈地。

截至6月底，藥師幫平臺(tái)已有約7100個(gè)賣(mài)家及58.9萬(wàn)個(gè)買(mǎi)家實(shí)現(xiàn)了交易，SKU數(shù)量超過(guò)330萬(wàn)個(gè)，平臺(tái)業(yè)務(wù)GMV達(dá)135億元，占公司總GMV約六成，增幅接近50%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的分析，按照GMV計(jì)算，藥師幫的整體市場(chǎng)占有率為21%，在中國(guó)院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)中排名第一。

自營(yíng)起量

沒(méi)有冗長(zhǎng)的線(xiàn)下交易與談判，一個(gè)好用的進(jìn)貨平臺(tái)，擊中不少基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥店的需求。

藥師幫的抽傭比例不高，可年年“漲價(jià)”，平均傭金率從2020年的2.8%漲至今年上半年的3.2%，傭金收入也從2020年的3.7億元漲至上半年的4.17億元。

這只是藥師幫對(duì)醫(yī)藥流通的初步試水。

摸清楚門(mén)道后，張步鎮(zhèn)在2019年開(kāi)設(shè)自營(yíng)業(yè)務(wù)，從藥企及經(jīng)銷(xiāo)商處采購(gòu)醫(yī)藥產(chǎn)品，通過(guò)平臺(tái)銷(xiāo)售給藥店及基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

為此，張步鎮(zhèn)開(kāi)發(fā)了專(zhuān)有的履約系統(tǒng)，對(duì)采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、交付及營(yíng)運(yùn)資金等進(jìn)行集中數(shù)字化管理。

這個(gè)階段的藥師幫，類(lèi)似B2B版的京東，撮合交易平臺(tái)業(yè)務(wù)以傭金為收入，自營(yíng)平臺(tái)則從產(chǎn)品銷(xiāo)售中盈利。

張步鎮(zhèn)對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)的要求，是做到“多快好省”，讓買(mǎi)家靈活下單、小額下單。

這體現(xiàn)在SKU和周轉(zhuǎn)速度上。

現(xiàn)在，藥師幫每個(gè)月給下游買(mǎi)家采購(gòu)的藥品SKU達(dá)到34.7萬(wàn)個(gè)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大致在28.5天。

而且，公司在19個(gè)城市建立了20個(gè)自有智能倉(cāng)庫(kù)，跨省配送40小時(shí)到城市，50小時(shí)到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，比行業(yè)平均水平快20%。

從原來(lái)提供場(chǎng)所，到親自下場(chǎng)跑步，張步鎮(zhèn)遇到的最大問(wèn)題，是與藥企之間的控價(jià)紛爭(zhēng)。

藥師幫曾受到揚(yáng)子江藥業(yè)、吉林敖東醫(yī)藥、九州通等多家藥企的抵制，因?yàn)槠涞蛢r(jià)竄貨，破壞了原有藥企的體系。

“藥企的控價(jià)體系非常復(fù)雜，藥師幫的低價(jià)主要是采購(gòu)量與銷(xiāo)售規(guī)模決定的?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

也有藥企選擇與藥師幫合作。2020年，張步鎮(zhèn)推出了廠牌首推業(yè)務(wù)，作為自營(yíng)業(yè)務(wù)的一部分。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是藥師幫從藥企及其選定的主要經(jīng)銷(xiāo)商中采購(gòu)，賣(mài)給終端。

對(duì)藥企來(lái)說(shuō)，藥師幫可以捕捉下游需求，量身定制產(chǎn)品，并通過(guò)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)解決方案為藥企推廣產(chǎn)品，集中解決買(mǎi)家需求。

藥師幫則從中拿到低廉的進(jìn)價(jià)，目前，已經(jīng)與500多家藥企合作，為超過(guò)1100個(gè)SKU進(jìn)行推廣。

今年1-6月，藥師幫的自營(yíng)業(yè)務(wù)GMV近80億元，占總GMV四成。

自營(yíng)業(yè)務(wù)起步雖晚，GMV貢獻(xiàn)尚未過(guò)半，但增速已超過(guò)平臺(tái)部分。招股書(shū)顯示，自2020年起，其自營(yíng)業(yè)務(wù)年複合增長(zhǎng)率為58.5%。

虧損隱憂(yōu)

從地產(chǎn)跨界，張步鎮(zhèn)不懂醫(yī)藥，但對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的玩法很在行，低傭金搭平臺(tái)，自己做中間商起量。

8年時(shí)間，藥師幫憑借“農(nóng)村包圍城市”的路線(xiàn)，覆蓋上有買(mǎi)家58.9萬(wàn)家，下游37.9萬(wàn)家藥店和21.1萬(wàn)家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

在此基礎(chǔ)上，張步鎮(zhèn)還自行研發(fā)“云商通”“掌店易”“藥伙伴”等一體化數(shù)字工具，提供SaaS解決方案，以及光譜云檢、智能小微倉(cāng)、藥師培訓(xùn)等新業(yè)務(wù)。

在他看來(lái)，這些工具可以提升上下游的運(yùn)營(yíng)效率，提升藥店與基層機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力與質(zhì)量。

不過(guò)，藥師幫一直處在燒錢(qián)階段。

2020年至今，藥師幫的虧損分別達(dá)到5.72億元、5.02億元和15億元，三年累計(jì)虧損達(dá)25.74億元。

今年1-6月，經(jīng)調(diào)整前的凈利潤(rùn)，依舊虧損31.8億元。

“藥師幫是典型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，先擴(kuò)張做大規(guī)模，再以規(guī)模效應(yīng)降低成本，獲得盈利?！?/p>

上述業(yè)內(nèi)人士表示，藥師幫還處于擴(kuò)張期，而非收割獲利階段。

以銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為例，過(guò)去三年，藥師幫累計(jì)花費(fèi)超過(guò)31億元，研發(fā)費(fèi)用卻不到2億元。

今年前6個(gè)月，藥師幫在營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用上又花了超過(guò)6億元，研發(fā)費(fèi)用僅4000萬(wàn)元。

在毛利率上，平臺(tái)業(yè)務(wù)最高，基本保持在80%以上。對(duì)收入貢獻(xiàn)最大的自營(yíng)業(yè)務(wù)，毛利率僅5%-6%。

好在，張步鎮(zhèn)的融資能力足夠強(qiáng)大。

2015年至IPO前，他為藥師幫帶來(lái)了8輪合計(jì)超過(guò)30億元的融資，投資方涵蓋復(fù)星醫(yī)藥、常春藤資本、順為資本、SIG、老虎中國(guó)、DCM等知名企業(yè)與機(jī)構(gòu)。

打鐵還需自身硬，要穩(wěn)住高市值，張步鎮(zhèn)最終得交業(yè)績(jī)。

“隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司預(yù)計(jì)會(huì)有更強(qiáng)大的議價(jià)能力，以及更有利的傭金率，還會(huì)進(jìn)一步發(fā)展其他業(yè)務(wù)，提升變現(xiàn)能力。”

從賣(mài)房到賣(mài)藥，這位互聯(lián)網(wǎng)人如此盤(pán)算著。

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