《一年期以上人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息披露規(guī)則》(下稱(chēng)《規(guī)則》)6月底正式施行。在《規(guī)則》要求下，近日多家險(xiǎn)企陸續(xù)披露分紅實(shí)現(xiàn)率指標(biāo)。據(jù)南都·灣財(cái)社記者統(tǒng)計(jì)，上市險(xiǎn)企旗下的人身險(xiǎn)公司中，目前已披露分紅險(xiǎn)產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率的有6家，包括中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、太平人壽以及陽(yáng)光人壽。而在目前上市險(xiǎn)企披露的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品中，紅利實(shí)現(xiàn)率最高能達(dá)490%，最低僅25%，不同險(xiǎn)企及不同產(chǎn)品的分紅水平存在較大差異。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保險(xiǎn)產(chǎn)品分紅水平存在較大差異主要受到產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資收益、經(jīng)營(yíng)管理能力差異以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素的影響。

(資料圖片僅供參考)

已公布580款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品中275款紅利實(shí)現(xiàn)率超預(yù)期　　

分紅險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類(lèi)分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶(hù)的一種保險(xiǎn)。分紅水平主要取決于保險(xiǎn)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果。

而分紅實(shí)現(xiàn)率是指保險(xiǎn)公司在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的分紅與應(yīng)分配的分紅之比。根據(jù)分配方式不同，分紅險(xiǎn)的紅利實(shí)現(xiàn)率有三類(lèi)，分別是現(xiàn)金紅利實(shí)現(xiàn)率、增額紅利實(shí)現(xiàn)率和終了紅利實(shí)現(xiàn)率。

南都·灣財(cái)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月15日，已有6家上市險(xiǎn)企公布了分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的紅利實(shí)現(xiàn)率，不過(guò)各險(xiǎn)企披露的信息有所差異，比如中國(guó)人壽、太平人壽與新華保險(xiǎn)，僅披露2022年度及之前的分紅險(xiǎn)紅利實(shí)現(xiàn)率情況，太保壽險(xiǎn)、陽(yáng)光人壽則披露了2023年的紅利實(shí)現(xiàn)率，平安人壽公布的則為紅利分配期間，例如2022年6月1日至2023年5月31日的紅利實(shí)現(xiàn)率。

那么，同一年度6家上市險(xiǎn)企分紅險(xiǎn)紅利實(shí)現(xiàn)率情況如何?南都·灣財(cái)社記者統(tǒng)計(jì)了2022年度6家上市險(xiǎn)企分紅險(xiǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，6家上市險(xiǎn)企披露的2022年度580款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品中，有275款產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率超過(guò)100%，占比不足五成。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)紅利實(shí)現(xiàn)率接近100%時(shí)，表示該保險(xiǎn)公司接近達(dá)到銷(xiāo)售時(shí)預(yù)期的非保證利益；若比率高于100%，則表示實(shí)際派發(fā)的金額高于銷(xiāo)售時(shí)利益說(shuō)明所述的數(shù)額，反之亦然。　　

不同分紅險(xiǎn)產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)水平差異大　　

那么為何會(huì)出現(xiàn)同家保險(xiǎn)公司的不同分紅險(xiǎn)產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)水平差異大的情況?蝸牛保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)首席精算師兼聯(lián)合創(chuàng)始人李致煒告訴南都·灣財(cái)社記者，這是因?yàn)榉旨t賬戶(hù)即使在同一個(gè)公司，不同產(chǎn)品也會(huì)歸屬在不同的分紅賬戶(hù)，具體的分紅實(shí)現(xiàn)水平要取決于各個(gè)分紅賬戶(hù)里面的投資配置收益和長(zhǎng)期分配機(jī)制。

某受訪專(zhuān)家也持同樣的觀點(diǎn)。他表示，險(xiǎn)企將保費(fèi)投資于不同的資產(chǎn)類(lèi)別，如股票、債券、房地產(chǎn)等，不同的投資組合會(huì)帶來(lái)不同的收益水平，從而影響分紅的實(shí)現(xiàn)水平?！俺送顿Y收益差異，可能還存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)差異、經(jīng)營(yíng)管理能力差異、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素的影響?！?/p>

從2022年度披露的數(shù)據(jù)情況，具體來(lái)看各險(xiǎn)企的現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率的平均值，表現(xiàn)最優(yōu)的是太平人壽，達(dá)102.03%，產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率均達(dá)100%；其次是陽(yáng)光人壽，均值為98.3%，披露的61款現(xiàn)金分紅產(chǎn)品中，有18款產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率達(dá)到了100%；第三是太保人壽，為92.9%，在80款現(xiàn)金分紅產(chǎn)品中，超過(guò)100%紅利實(shí)現(xiàn)率的有27款，占比超三成；第四是平安人壽，為88.2%；第五為中國(guó)人壽，均值為67.7%；第六是新華保險(xiǎn)，現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率僅為23.2%，明顯低于前兩個(gè)披露年度，在2021年和2020年，這一數(shù)字分別為154.6%和175.9%。　　

多家險(xiǎn)企已披露的2023年度紅利實(shí)現(xiàn)率均值同比均有下降　　

《規(guī)則》要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在年度分紅方案公布后15個(gè)工作日內(nèi)，在公司官網(wǎng)披露分紅期內(nèi)各分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率。李致煒告訴南都·灣財(cái)社記者，保險(xiǎn)公司每年的分紅公告一般是公布上一年度的情況，比如2023年6月公布2022年的分紅。因此根據(jù)《規(guī)則》，各保險(xiǎn)公司在公布2022年度分紅方案后，還應(yīng)當(dāng)披露2022年度的紅利實(shí)現(xiàn)率情況。

但南都·灣財(cái)社記者注意到，除了披露往年的紅利實(shí)現(xiàn)率情況，部分險(xiǎn)企還披露了2023年度的數(shù)據(jù)。例如太保壽險(xiǎn)、陽(yáng)光人壽披露了2023年的紅利實(shí)現(xiàn)率，平安人壽披露了2023年6月1日至2024年5月31日這一紅利分配期間的實(shí)現(xiàn)率。

“需要注意的是，部分保險(xiǎn)公司披露的2023年紅利實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)，應(yīng)該是確定了一個(gè)分紅方案，體現(xiàn)的是該方案適用于哪些保單?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對(duì)此指出，2023年度方案中很多保單當(dāng)前還沒(méi)有到保單周年日，也就是還沒(méi)有實(shí)際分紅。因此，對(duì)于這些保單來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在只是對(duì)2023年已經(jīng)過(guò)去的時(shí)間的分紅進(jìn)行披露，未來(lái)到周年日進(jìn)行分紅時(shí)計(jì)算出來(lái)的分紅實(shí)現(xiàn)率與現(xiàn)在公布的分紅實(shí)現(xiàn)率或仍有差異。

從已披露數(shù)據(jù)來(lái)看，太保壽險(xiǎn)現(xiàn)金分紅產(chǎn)品2023年度紅利實(shí)現(xiàn)率的平均值為85.1%，較2022年度數(shù)據(jù)有所下降，現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率最高達(dá)151%，最低為73%；保額分紅產(chǎn)品增額紅利實(shí)現(xiàn)率均為100%，終了紅利實(shí)現(xiàn)率均值為68.90%，最高117%，最低56%。

陽(yáng)光人壽2023年度的現(xiàn)金分紅產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率的平均值是92.7%，略低于2022年；保額分紅產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率的平均值則為93.3%。不過(guò)，相較于2022年，2023年實(shí)現(xiàn)率在130%以上的產(chǎn)品數(shù)量有所增加。其余現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率多數(shù)為75%，部分2018年6月30日(不含)之后生效的保單實(shí)現(xiàn)率為107%。而3款保額分紅產(chǎn)品中1款實(shí)現(xiàn)率達(dá)到100%，其余兩款為90%。

平安人壽所有現(xiàn)金分紅產(chǎn)品2023年度紅利實(shí)現(xiàn)率的平均值為85.4%，較2022年度均值數(shù)據(jù)有所下降，紅利實(shí)現(xiàn)率最高125.7%，最低25%。

可以看到，與2022年度數(shù)據(jù)相比，目前3家上市險(xiǎn)企已披露的2023年度紅利實(shí)現(xiàn)率均值數(shù)據(jù)有所下降。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這或與投資收益、市場(chǎng)趨勢(shì)等因素有關(guān)。例如投資收益率下降、保險(xiǎn)責(zé)任成本增加、管理費(fèi)用增加等都可能導(dǎo)致現(xiàn)金分紅的下降?！按送?，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性也可能對(duì)現(xiàn)金分紅產(chǎn)生影響?！痹撁麡I(yè)內(nèi)人士向南都·灣財(cái)社記者表示。

業(yè)內(nèi)提醒

分紅實(shí)現(xiàn)率可能不完全適用于個(gè)別保單情況

分紅險(xiǎn)產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率的高低，可以作為選擇分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的一個(gè)重要指標(biāo)。

“但一般來(lái)說(shuō)，保單剛開(kāi)始的年度分紅實(shí)現(xiàn)率會(huì)比較高，越往后出現(xiàn)偏差的可能性越大，因此消費(fèi)者更應(yīng)該查看所有過(guò)往年度的分紅實(shí)現(xiàn)率，來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行選擇?！笔锥冀?jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中補(bǔ)充提醒，當(dāng)然過(guò)去的情況并不能完全代表未來(lái)。

不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士指出，紅利實(shí)現(xiàn)率只是反映在過(guò)去的紅利分配期間，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理水平與紅利“兌現(xiàn)”情況，這是消費(fèi)者在選產(chǎn)品的時(shí)候可以當(dāng)作參考指標(biāo)的一種，但不能用分紅收益率作為選擇的唯一標(biāo)準(zhǔn)。消費(fèi)者在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)還需要考慮保險(xiǎn)費(fèi)用、保險(xiǎn)期限、保險(xiǎn)責(zé)任等其他因素。

燕道數(shù)科創(chuàng)始人兼CEO婁道永此前指出，分紅實(shí)現(xiàn)率是按該分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品下的所有相關(guān)保單合并計(jì)算的加權(quán)平均比率，紅利實(shí)現(xiàn)率有可能不完全適用于個(gè)別保單情況。

值得一提的是，隨著市面上預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品全面下架，頭部險(xiǎn)企率先切換壽險(xiǎn)產(chǎn)品，引起了業(yè)內(nèi)對(duì)于分紅險(xiǎn)能否成為下階段主流產(chǎn)品的諸多討論。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如今正逢產(chǎn)品換檔的關(guān)鍵時(shí)期，保險(xiǎn)公司披露的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率這一信息更值得被注意。

婁道永表示，不管采用何種分紅方式，不論盈余分配來(lái)源如何，保險(xiǎn)公司的分紅政策都應(yīng)當(dāng)遵循一定的原則，既重視保單持有人的合理預(yù)期，貫徹誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對(duì)公司未來(lái)紅利水平、投資策略以及償付能力的影響?！　?/p>

采寫(xiě):南都·灣財(cái)社記者　羅曼瑜 彭樂(lè)怡　劉常源　實(shí)習(xí)生　陳漢森

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