今天A股三大指數(shù)集體回調(diào)，教育板塊卻成了市場少有的亮點(diǎn)，指數(shù)盤中一度漲近5%，創(chuàng)下此輪反彈新高，至收盤大漲3.34%。龍頭股昂立教育再次強(qiáng)勢(shì)漲停，*ST文化、豆神教育大漲超過10%，全通教育、美吉姆、傳智教育等也紛紛大漲。

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指數(shù)已反彈超30%

(相關(guān)資料圖)

事實(shí)上，早在A股開啟反彈模式之前，教育板塊已經(jīng)觸底反彈，自10月11日開始，迄今的兩個(gè)多月時(shí)間，累計(jì)漲幅達(dá)34.43%。今天盤中最高觸及693.57點(diǎn)，創(chuàng)下2020年9月10日以來的逾兩年新高。

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板塊政策利好不斷

近來教育板塊持續(xù)發(fā)力，除了受大盤整體反彈向上帶動(dòng)外，還與自身不斷出現(xiàn)的政策利好密切相關(guān)。

最新印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》提出，提升教育服務(wù)質(zhì)量。鼓勵(lì)社會(huì)力量提供多樣化教育服務(wù)，支持和規(guī)范民辦教育發(fā)展，全面規(guī)范校外教育培訓(xùn)行為，穩(wěn)步推進(jìn)民辦教育分類管理改革，開展高水平中外合作辦學(xué)。同時(shí)，做強(qiáng)做優(yōu)線上學(xué)習(xí)服務(wù)，推動(dòng)各類數(shù)字教育資源共建共享。

可以說，這一段時(shí)間，針對(duì)教育板塊的政策真是層出不窮。先有國常會(huì)確定的專項(xiàng)再貸款與財(cái)政貼息配套支持部分領(lǐng)域(包括教育)設(shè)備更新改造；而后教育部發(fā)布了教育領(lǐng)域擴(kuò)大投資的通知；再后來教育部等五部分又發(fā)文表示，到2025年要至少培養(yǎng)20萬名現(xiàn)場工程師，項(xiàng)目不少于500所職業(yè)院校、1000家企業(yè)參與等等。

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教育信息化成熱點(diǎn)

從細(xì)分方向來看，基于近來政策的發(fā)力點(diǎn)，教育信息化成了資本市場的香餑餑，板塊指數(shù)曾在10月12日至10月18日的5個(gè)交易日大漲19.79%。和教育板塊一道，10月11日以來，教育信息化累計(jì)漲幅達(dá)35.12%。

華西證券表示，教育信息化2.0時(shí)代已經(jīng)到來，隨著目前硬件設(shè)備基本普及基本完成，教育信息化2.0會(huì)以軟件和服務(wù)市場為導(dǎo)向，市場處于賽道搶占期。未來隨著5G、AI、VR、AR等技術(shù)再教育領(lǐng)域應(yīng)用，教育信息化將迎來新的增長點(diǎn)，率先資本證券化的龍頭公司可以對(duì)資源進(jìn)行整合，且具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，教育信息化賽道的“引線”已經(jīng)點(diǎn)燃。

中金公司則指出，此前《教育信息化2.0 行動(dòng)計(jì)劃》、《關(guān)于推進(jìn)教育新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)構(gòu)建高質(zhì)量教育支撐體系的指導(dǎo)意見》等文件多次強(qiáng)調(diào)將教育信息化從基礎(chǔ)設(shè)施層面逐步延伸至教學(xué)服務(wù)和管理中，開發(fā)基于大數(shù)據(jù)的智能診斷、人工智能等應(yīng)用。《“十四五”國家信息化規(guī)劃》更是明確具體方向包括提升各類教室及實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)室的數(shù)字化教學(xué)裝備配置水平、逐步普及符合技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)人學(xué)習(xí)終端、應(yīng)開發(fā)智能化的評(píng)價(jià)工具和建立學(xué)生數(shù)字檔案等。

中金公司認(rèn)為，教育信息化領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)做大做深，教育信息化廠商的產(chǎn)品及技術(shù)能力上升將成為核心競爭壁壘，利用數(shù)字化技術(shù)去實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源共享，利好產(chǎn)品模式成熟、具備技術(shù)和渠道能力的教育信息化服務(wù)商。

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估值回落，業(yè)績改善

此外，就教育板塊自身而言，板塊估值目前正處于歷史底部區(qū)域，結(jié)合政策催化帶來的板塊邊際改善預(yù)期，無疑更能增加投資者的信心。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日收盤，教育板塊的最新市盈率(TTM)為60.39倍，市盈率百分位為8.5%，即當(dāng)前估值只比歷史上8.5%的交易日貴。

除了估值外，教育板塊的業(yè)績也在邊際改善。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，教育板塊今年第三季度歸母凈利潤合計(jì)為3.1億元。而2021Q2至2022Q2，教育板塊連續(xù)5個(gè)季度單季度虧損，其中2021年第四季度虧損高達(dá)52.72億元。

當(dāng)然了，對(duì)于投資者而言，雖然教育板在相關(guān)利好政策刺激下，板塊有所復(fù)蘇，但K12等教培企業(yè)轉(zhuǎn)型初期模式尚未驗(yàn)證、疫情導(dǎo)致線下培訓(xùn)招生增長受限等不利因素也是投資者不得不考慮的。教育行業(yè)本就是政策屬性較強(qiáng)的行業(yè)，投資者理應(yīng)對(duì)政策可能的變化保持敏感。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 教育板塊