《投資者網(wǎng)》張偉

【資料圖】

編輯胡珊

12月15日，新能源汽車充電模塊供應商深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司（下稱“優(yōu)優(yōu)綠能”）披露了在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的招股書，擬募資7億元用于充電模塊生產(chǎn)基地建設項目、總部及研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

招股書顯示，優(yōu)優(yōu)綠能存在客戶集中度較高、公司租賃廠房被封存等風險。本次IPO募資中有2.7億元用于總部及研發(fā)中心建設，約占募資總額的40%。

營收凈利潤猛增

據(jù)其官網(wǎng)介紹，優(yōu)優(yōu)綠能成立于2015年，是一家專業(yè)從事新能源汽車直流充電設備核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新企業(yè)。公司產(chǎn)品包括15KW、20KW、30KW和40KW充電模塊，主要應用于充電樁、充電柜等新能源汽車直流充電設備。

優(yōu)優(yōu)綠能在招股書中稱，其是行業(yè)內(nèi)最早推出30KW充電模塊的廠商之一。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年全國充電模塊的市場增量為241.7億瓦，同期優(yōu)優(yōu)綠能的國內(nèi)銷量為29.66億瓦。優(yōu)優(yōu)綠能在國內(nèi)市場的占有率超過12%，是目前國內(nèi)規(guī)模較大、具有一定技術實力和影響力的頭部充電模塊供應商。

優(yōu)優(yōu)綠能收入構成顯示，2019年至2022年6月（下稱“報告期內(nèi)”），公司主營業(yè)務收入分別為0.99億元、2.09億元、4.3億元和3.3億元：歸母凈利潤為906萬元、2590萬元、4605萬元和5266萬元。

圖表1：優(yōu)優(yōu)綠能的主營業(yè)務收入構成

報告期內(nèi)，30KW充電模塊在優(yōu)優(yōu)綠能主營業(yè)務收入中的占比超過70%，20KW充電模塊的營收占比超過10%。尤其是隨著產(chǎn)品不斷升級，15KW充電模塊在2021年之后的營收占比已不足1%。同時40KW充電模塊處于發(fā)力期，但目前的營收占比還不到2%。

對此，優(yōu)優(yōu)綠能認為，大功率充電模塊代表未來發(fā)展方向，也是本次IPO的主要募投項目之一。

值得注意的是，優(yōu)優(yōu)綠能近兩年的營收增速較快。其中，2021年主營業(yè)務收入同比增幅超過105%，2022年前6個月的營收更是超過2020年全年。凈利潤方面，2022年上半年的凈利潤（5266萬元）也多于之前三個完整財年的盈利。

對于營收凈利潤猛增的原因，優(yōu)優(yōu)綠能表示，受益于新能源汽車行業(yè)的增長較快，客戶需求旺盛。優(yōu)優(yōu)綠能認為，隨著全球多國應對氣候變化、優(yōu)化能源結構的需要，包括我國在內(nèi)的多個國家和地區(qū)紛紛推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動了公司銷售規(guī)模的持續(xù)快速增長。

客戶集中應收賬款高

優(yōu)優(yōu)綠能之所以提到全球，是因為該公司的主營業(yè)務收入構成中，有一部分來自境外，其境外營收占比逐漸上升。報告期內(nèi)，優(yōu)優(yōu)綠能的境內(nèi)營收占比從2019年的85%下降到2022年上半年的57%，而同期境外營收占比從15%增至43%。

據(jù)悉，優(yōu)優(yōu)綠能積極布局充電站運營商業(yè)務，并著手拓展海外市場，與充電站運營行業(yè)頭部企業(yè)萬幫數(shù)字和國際電氣行業(yè)巨頭ABB建立了業(yè)務合作關系。除了對現(xiàn)有產(chǎn)品技術升級，優(yōu)優(yōu)綠能也加大了對適應于多國認證產(chǎn)品的開發(fā)力度，以滿足海外市場需求。

不過，優(yōu)優(yōu)綠能也存在大客戶集中的風險。招股書顯示，優(yōu)優(yōu)綠能報告期內(nèi)向前五大客戶的銷售收入分別為0.68億元、1.55億元、3億元和2.09億元，在其主營業(yè)務收入中的占比最高時（2020年）超過74%，最低時（2022年）也有63%，客戶集中度較高。

客戶明細顯示，報告期內(nèi)，萬幫數(shù)字一直是優(yōu)優(yōu)綠能的第一大客戶，2020年萬幫數(shù)字對優(yōu)優(yōu)綠能的銷售貢獻率超過50%，其余時間都在25%以上。此外，ABB、玖行能源等公司也一直在優(yōu)優(yōu)綠能的前五大客戶之列。

另一方面，客戶集中也加大了優(yōu)優(yōu)綠能的應收賬款風險。報告期內(nèi)，優(yōu)優(yōu)綠能的應收賬款金額分別為0.32億元、0.61億元、1.67億元和1.69億元，在其主營業(yè)務收入中的占比從2019年的35%猛增至2022年上半年的54%。應收賬款前五名中，包括萬幫數(shù)字、ABB等優(yōu)優(yōu)綠能的前五大客戶。

圖表2：優(yōu)優(yōu)綠能的應收賬款金額及占比增加

優(yōu)優(yōu)綠能表示，公司逐步積累了萬幫數(shù)字、ABB、玖行能源、南網(wǎng)電動汽車等充電樁領域的知名客戶，隨著與資信水平較好的客戶交易量上升，應收賬款規(guī)模增長較快。同時，優(yōu)優(yōu)綠能也坦承，若主要應收賬款客戶的財務狀況、經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，將面臨應收賬款不能足額收回的風險，或將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

房屋租賃“有風險”

優(yōu)優(yōu)綠能在風險提示中還提到，公司主要生產(chǎn)經(jīng)營場所為位于深圳市光明區(qū)的華力特大廈，租賃面積6292平方米。截至2022年6月30日，華力特大廈的產(chǎn)權所有人未取得房屋權屬證書，且該房產(chǎn)處于抵押和查封狀態(tài)，若未來因債權人處置房產(chǎn)或房屋租賃合同到期而無法繼續(xù)使用房產(chǎn)，公司將面臨因搬遷帶來的損失，并可能對生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

為了規(guī)避因“搬家”影響經(jīng)營的風險，優(yōu)優(yōu)綠能本次IPO的募集資金中有一部分用于總部及研究中心建設。募資用途顯示，優(yōu)優(yōu)綠能本次IPO擬募資7億元，其中2.7億元用于充電模塊生產(chǎn)基地建設項目，2.7億元用于總部及研發(fā)中心建設項目，1.6億元用于補充流動資金。

圖表3：優(yōu)優(yōu)綠能IPO募資用途明細

優(yōu)優(yōu)綠能表示，目前公司的主要產(chǎn)品為30KW充電模塊，同時還加大了對獨立風道30KW充電模塊、40KW超大功率充電模塊的研發(fā)投入。這兩款產(chǎn)品已進入市場并取得了一定的銷售收入。擬實施的“充電模塊生產(chǎn)基地建設項目”，通過加大對上述兩款產(chǎn)品產(chǎn)能的投入，以獲取更大的市場份額，提升公司競爭力。

對于補充流動資金的需求，優(yōu)優(yōu)綠能稱主要是為了優(yōu)化資本結構、降低財務杠桿、減輕財務壓力，從而提升整體經(jīng)營績效。財務數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)優(yōu)綠能報告期各期末的資產(chǎn)負債率分別為67%、53%、56%和43%。與同行業(yè)上市公司相比，2022年上半年，優(yōu)優(yōu)綠能的資產(chǎn)負債率為43%，與行業(yè)均值持平，屬于正常水平。

近幾年，全球新能源汽車的銷量猛增。據(jù)全球汽車信息平臺Marklines數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2016年全球新能源汽車的銷量為69.89萬輛，2022年前9個月，全球銷量為703.85萬輛，年均復合增長率達49.43%。Marklines預計，到2030年，全球新能源汽車的保有量將突破2億輛。

優(yōu)優(yōu)綠能認為，全球新能源汽車的銷量屢創(chuàng)新高，勢必將帶動整個充換電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動充換電行業(yè)規(guī)模的擴大。目前，優(yōu)優(yōu)綠能的多種充電模塊已完成歐標、美標等標準認證，為進入國內(nèi)外市場創(chuàng)造了有利條件。優(yōu)優(yōu)綠能表示，本次IPO也是提升公司生產(chǎn)規(guī)模，增強競爭力的先決條件之一。那么，最終優(yōu)優(yōu)綠能能否通過IPO提升其競爭力，還有待觀察。（思維財經(jīng)出品）

關鍵詞： 應收賬款 報告期內(nèi)