比亞迪

從港交所公開披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年以來巴菲特又一次減持了比亞迪H股，巴菲特持有比亞迪的股份比例降低至13.97%，持股數(shù)量也減少到1.53億股。從公開數(shù)據(jù)顯示，這是港交所第七次披露巴菲特減持比亞迪H股。

作為持有比亞迪H股長達14年的資深投資者，近半年巴菲特的一系列減持動作，確實讓人看不懂。不過，從出售價格來看，從初次出售的均價277.1015港元到近期減持均價191.44港元，巴菲特基本上在比亞迪H股的歷史高位區(qū)域進行減持。

【資料圖】

持股14年，獲利33倍以上，不論巴菲特賣出時機如何，但這筆交易是非常成功的。假如從高拋低吸的角度出發(fā)，巴菲特選擇在低位買入股票，高位賣出股票，這已經(jīng)是一種成功的投資行為。

實際上，回顧比亞迪H股的歷史走勢，14年間巴菲特曾經(jīng)坐過幾次股價的過山車，但絲毫不影響巴菲特的持股耐心。然而，這一次巴菲特卻鐵了心賣出比亞迪股份，從巴菲特的角度出發(fā)，也許認(rèn)為現(xiàn)在是賣出的合理時機。

錯過了前幾次的賣出時機，這一次巴菲特選擇在歷史高位賣出比亞迪股份，買賣交易本身并沒有絕對的對錯，但從投資獲利的角度來看，這一回巴菲特是正確的，畢竟14年33倍的投資利潤并不是很多投資者可以做到的。

雖然目前正處于比亞迪的高速發(fā)展階段，且與特斯拉、豐田等知名車企市值相比，比亞迪的市值并不算高，但從估值角度來看，比亞迪卻比特斯拉、豐田的估值高出不少。從市場的角度出發(fā)，比亞迪享受較高的估值溢價，很大程度上得益于自身的高成長優(yōu)勢，一旦比亞迪的盈利增速開始放緩，那么市場也會用另一種估值定價體系給比亞迪進行估值定價了。從巴菲特的角度分析，也許看到了一些我們看不到的信息。

回顧巴菲特最近一年的投資動作，一邊是大舉增持西方石油和雪佛龍，全力押注石油板塊，另一邊卻拋售比亞迪，對新能源汽車行業(yè)的發(fā)展未來似乎有著謹(jǐn)慎的態(tài)度。

如果從估值的角度出發(fā)，新能源汽車行業(yè)的平均估值比石油板塊高出不少。如果按照歷史估值分位值計算，新能源汽車的估值仍處于歷史估值高位水平，但美國石油板塊的平均估值卻仍處于歷史估值低位區(qū)域。從投資安全性的角度出發(fā)，巴菲特把高估值資產(chǎn)轉(zhuǎn)向了低估值資產(chǎn)，也是可以得到解釋。

作為全球公認(rèn)的投資大師，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司創(chuàng)造出多年來的投資神話，巴菲特的投資地位一直比較牢固。從歷史數(shù)據(jù)來看，巴菲特的投資動向往往具有一定的風(fēng)向標(biāo)影響，此外伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金儲備變化，也被市場視為重要的風(fēng)向指標(biāo)。

從持股2.25億股到持股1.53億股，雖然巴菲特減持比亞迪H股的股數(shù)不算很多，但卻具有一定的風(fēng)向標(biāo)意味。持股14年的股神，選擇在這個時候賣出比亞迪，也許有他個人的想法，但根據(jù)之前的市場數(shù)據(jù)，中長期巴菲特高位逃頂?shù)臏?zhǔn)確率還是比較高的。在巴菲特接連賣出比亞迪股份之際，還是需要引起投資者的警惕。

目前比亞迪正處于銷量快速提升的階段，而且成為了全球新能源汽車銷售的冠軍。但是，對新能源汽車行業(yè)來說，這個市場的競爭非常激烈，不僅需要面對國內(nèi)造車新勢力的挑戰(zhàn)，而且還需要迎接全球新能源汽車巨頭特斯拉的競爭壓力。具備很強成本管控優(yōu)勢的特斯拉，經(jīng)歷了多輪降價策略之后，意在與比亞迪爭奪市占率，在新能源汽車掀起新一輪價格戰(zhàn)背后，對比亞迪等車企來說，也是一個不小的考驗。

當(dāng)然，巴菲特的投資行為也沒有絕對的精準(zhǔn)。即使是之前巴菲特逃頂中石油，也沒有在最高位賣出股份。在巴菲特清倉中石油之后，中石油股價還出現(xiàn)了一輪快速上漲的行情。不過，作為全球公認(rèn)的投資大師，巴菲特選擇在這個時候賣出比亞迪的股份，還是有他獨特的見解，不論未來比亞迪股價走勢如何，僅看巴菲特這一筆交易，14倍33倍的投資利潤已經(jīng)是一筆成功的買賣了。

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