張坤、林英睿旗下部分基金股票倉位已超94%，接近上限！

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1月20日，又一批“頂流”基金經理旗下產品披露2022年四季報。張坤的配置增加了醫(yī)藥等行業(yè)，降低了消費等行業(yè)；李曉星減倉消費股，加倉醫(yī)美股；林英睿重倉航空和銀行股。

展望未來，張坤認為宏觀風險因素得到了相當?shù)母挠^，林英睿對未來兩年的預期收益率保持樂觀，李曉星最看好成長股方向，將會維持組合的進攻性。

張坤增加醫(yī)藥等行業(yè)配置

1月20日，易方達基金、廣發(fā)基金等多家基金公司披露旗下產品2022年四季報。易方達知名基金經理張坤重倉股出爐，以其管理的規(guī)模最大的易方達藍籌精選為例，該基金在去年四季度股票倉位基本穩(wěn)定，并對結構進行了調整，增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了消費等行業(yè)的配置，股票倉位則從三季度末的94.02%略微上升至94.37%。

與2022年三季度末的前十大重倉股相比，2022年四季度末，該基金的前十大重倉股保持不變，仍然是騰訊控股、五糧液、洋河股份、貴州茅臺、瀘州老窖、香港交易所、招商銀行、伊利股份、美團、藥明生物。

展望未來，張坤認為，隨著新冠病毒感染調整為“乙類乙管”，疫情防控政策對于經濟的影響程度將大幅降低；地產行業(yè)經過了2022年銷售的下滑后，銷量與行業(yè)長期可持續(xù)銷量的差距得以縮小，并且相關政策也有望避免地產行業(yè)過快下滑引發(fā)的系統(tǒng)性風險；中央經濟工作會議直接回應了市場的擔憂，提振了市場的信心。他認為，相比2022年，這三個方面的宏觀風險因素在2023年都得到了相當?shù)母挠^，為其自下而上選擇優(yōu)質公司提供了更加平穩(wěn)的環(huán)境。此外，他認為不少優(yōu)質企業(yè)的內在價值在2022年有了一定幅度的提升，但股票價格卻有所下跌，這種價值和價格的反向運動為長期投資者提供了更好的賠率。

數(shù)據顯示，截至2022年四季度末，張坤管理產品規(guī)模均有不同幅度回升，總規(guī)模增至894.34億元，較上季度末的830.46億元增長了63.88億元。

李曉星半數(shù)重倉股“換血”

知名基金經理李曉星管理的銀華心怡四季報顯示，截至2022年四季度末，該基金股票倉位為90.66%，較三季度末下降2.51個百分點。與三季度末相比，李曉星減倉消費股，加倉醫(yī)美股，調整了光伏板塊的持倉結構，五只個股新晉該基金前十大重倉股。

報告顯示，2022年四季度末，銀華心怡前十大重倉股分別為：比亞迪股份、寧德時代 、天齊鋰業(yè)、海大集團、紫光國微、晶澳科技、貝泰妮、德業(yè)股份、錦浪科技、昱能科技。

與三季度末相比，晶澳科技、貝泰妮、德業(yè)股份、錦浪科技、昱能科技新晉該基金前十大重倉股，貴州茅臺、隆基綠能、金山辦公、海光信息、中國中免退出前十大重倉股。

展望2023年，李曉星認為市場信心的恢復是充滿希望的，本質是各項政策措施將在2023年有所體現(xiàn)，經濟增速會快于2022年。

李曉星最為看好成長股方向，將繼續(xù)選擇業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質公司，看好的方向包括電動車、光伏、儲能、海風、國防軍工、半導體設備和材料、信創(chuàng)、互聯(lián)網、消費醫(yī)療、創(chuàng)新藥以及食品飲料等行業(yè)。其中，新能源相關是李曉星最看好的方向。他表示，將會維持組合的進攻性。

林英睿重倉航空和銀行股

廣發(fā)基金林英睿表示，2022年四季度，市場整體處于震蕩狀態(tài)，各類指數(shù)窄幅波動。市場參與者的預期逐漸從極不確定恢復正常，也從極度悲觀的泥沼中脫身。

他管理的廣發(fā)多策略2022年取得了13.31%的收益。林英睿介紹：“回望2022年，組合獲得超額收益的本質是主要矛盾方向上的判斷正確：市場更習慣于線性遞推，我們傾向于去思考硬約束條件的邊界?！?/p>

報告期內，廣發(fā)多策略按照計劃將股票倉位加到基金合同規(guī)定的上限，結構上變化不大。該基金股票倉位從2022年三季度末的90.04%提升至四季度末的94.10%。截至四季度末，廣發(fā)多策略的前十大重倉股以航空和銀行股為主，與2022年三季度末相比，林英睿增持了王府井等公司，貴研鉑業(yè)新進入前十大重倉股，華策影視退出前十大重倉股。

廣發(fā)多策略前十大重倉股。來源：基金公告

展望2023年，林英睿認為，組合很難再度獲得類似方向判斷上的超額收益，大家觀點的不同可能主要體現(xiàn)在節(jié)奏和力度上。他提醒持有人在未來要降低對超額收益的期待，但在負債端流動性允許的情況下，持有人應該對權益市場更為積極，對未來兩年的預期收益率保持樂觀。

編輯：張祉璇

關鍵詞： 基金經理