本文來源：時代財經(jīng) 作者：謝斯臨

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1月30日晚間，A股頭部游戲公司世紀華通發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年虧損60億元至80億元，凈利潤同比上年減少357.87%至443.83%。這是世紀華通自2011年上市12年來的首次虧損，虧損額預計可能超過公司過去三年凈利潤總和。

財報數(shù)據(jù)顯示，世紀華通2019年至2021年期間凈利潤分別為23.27億元、29.46億元。22.85億元，合計75.58億元。

導致本次業(yè)績巨虧的元兇是商譽減值。世紀華通方面在公告中表示，在本次業(yè)績預告測算中，公司暫估商譽計提減值準備45億元至60億元。同時，公司對其他資產(chǎn)計提部分減值準備及公允價值變動損益，合計為63億元至83億元。

針對商譽減值造成業(yè)績虧損，世紀華通董事長王佶隨后發(fā)布公開信強調(diào)，商譽減值既不會影響到公司的實際盈利能力和現(xiàn)金流，也不會對公司的償債能力造成影響。

“計提商譽減值，對我們而言，是一次主動的‘跨越艱險’，有助于公司排除萬難，更利于聚焦核心業(yè)務(wù)，增強市場信心?！?/p>

在游戲這樣的輕資產(chǎn)行業(yè)，由于固定資產(chǎn)數(shù)量少，收購溢價在所難免。超出公允資產(chǎn)的價格，在報表上被計為商譽。自2014年開始，世紀華通陸續(xù)并購天游軟件、七酷網(wǎng)絡(luò)、點點互動等標的，發(fā)展游戲業(yè)務(wù)板塊。其中，2018年并購盛趣游戲（原盛大游戲）的交易對價更是接近300億元。

這些大手筆的并購奠定了世紀華通在國內(nèi)游戲市場的頭部地位，但同時使得公司商譽顯著增加，如同一個沉重的“包袱”，壓在世紀華通身上。其2023年三季報顯示，公司商譽高達176億元，相當于同期公司凈資產(chǎn)335億元的52.54%。是同期A股游戲板塊中商譽最高的公司，為第二名浙數(shù)文化43.17億元商譽的4倍以上。

一旦并購標的表現(xiàn)不達預期，公司就有商譽減值導致業(yè)績爆雷風險。而剛剛過去的2022年，正是游戲行業(yè)整體承壓，銷售收入和用戶規(guī)模雙降的一年。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2022年中國游戲市場實際銷售收入為2658.84億元，同比下降10.33%；游戲用戶規(guī)模6.64億人，同比下降0.33%。

世紀華通旗下游戲業(yè)務(wù)也不可避免地受到影響。在公告中，談及計提商譽減值的原因，世紀華通表示2022年受疫情及國內(nèi)外游戲行業(yè)變化影響，公司控股及投資的部分游戲公司業(yè)務(wù)未達預期，游戲業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)一定程度的收入和利潤下滑。?

目前，世紀華通的游戲業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場的主力為盛趣游戲。這家老牌游戲廠商因代理《傳奇》《龍之谷》這兩大游戲IP在業(yè)界聞名。進入手游時代后，盛趣游戲轉(zhuǎn)為自研為主，目前在運營的游戲主要是《熱血傳奇手機版》《傳奇世界手游》《龍之谷2》等改編作品。這些上線3到7年的游戲作品已進入游戲生命周期末尾。

老游戲進入營收下滑通道的同時，世紀華通2022年上線的新游戲表現(xiàn)不及預期。其主力新游《慶余年》《傳奇天下》評分不高，均在上線兩個月內(nèi)跌到iOS免費游戲榜的500名開外。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年世紀華通因階段性的游戲產(chǎn)品迭代調(diào)整等問題，手游收入同比降低25.07%至34.92億元，進而導致公司整體業(yè)績下滑，營收同比減少11.75%至64.51億元。

不過，在海外市場上，世紀華通表現(xiàn)尚可。旗下點點互動推出的卡牌游戲《Valor Legends: Eternity》自去年5月上線后，逐漸在多個國家成為爆款，日收入峰值達到100萬元；模擬經(jīng)營游戲《菲菲大冒險》同樣在全球多個國家地區(qū)的iOS暢銷榜中位列前百，月流水超5000萬元。

為強調(diào)對公司發(fā)展的信心，王佶在公開信中強調(diào)，2022年，世紀華通主營業(yè)務(wù)經(jīng)營性利潤保持正向，且經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比2021年度大幅提升，依舊具備穩(wěn)健的現(xiàn)金造血能力。與此同時，世紀華通旗下游戲業(yè)務(wù)從2022年第四季度開始逐步回升。

時代財經(jīng)獲悉，在國內(nèi)市場，盛趣游戲旗下的《最終幻想14》《冒險島》《彩虹島》等端游產(chǎn)品在今年春節(jié)期間的日活及收入均有所增長，其中《彩虹島》流水同比增長約120%，《冒險島》流水同比增長80%。而點點互動去年年底在海外推出的末日生存題材模擬經(jīng)營游戲《Frozen City》預估累計下載量已超過450萬次，預估日流水達到200萬元。

“展望2023年，隨著疫情管控措施優(yōu)化調(diào)整、行業(yè)復蘇和消費者的信心恢復，疊加自身長線游戲產(chǎn)品優(yōu)勢和自研品類的創(chuàng)新，世紀華通游戲業(yè)務(wù)將重回快速增長的軌道，整體經(jīng)營情況將持續(xù)向好?！蓖踬ケ硎?。

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