作者：子非魚(yú)

(資料圖片僅供參考)

近日，樂(lè)山大佛被拍賣(mài)一事，引發(fā)輿論關(guān)注。

根據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)披露：

“樂(lè)山大佛景區(qū)觀光游覽車(chē)和攤點(diǎn)30年經(jīng)營(yíng)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓”的競(jìng)拍圖片在多個(gè)社群傳播。與此同時(shí)，“樓市下跌，樂(lè)山把樂(lè)山大佛給賣(mài)了”的消息在網(wǎng)絡(luò)上流傳。

公開(kāi)資料顯示，樂(lè)山大佛景區(qū)觀光游覽車(chē)和攤點(diǎn)30年經(jīng)營(yíng)權(quán)為2021年11月29日拍賣(mài)，該場(chǎng)拍賣(mài)吸引328次圍觀，最終承包公司為樂(lè)山大佛實(shí)業(yè)有限公司。

這里面，牽扯出了兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是地方城市的債務(wù)問(wèn)題，一個(gè)是地方城市樓市現(xiàn)狀。歸根結(jié)底還是一個(gè)問(wèn)題，錢(qián)的問(wèn)題。

其實(shí)樂(lè)山大佛被拍賣(mài)一事，去年就已經(jīng)傳出，在去年那種大環(huán)境下，很多城市的財(cái)政捉襟見(jiàn)肘，不少城市開(kāi)始拍賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)權(quán)，來(lái)緩解自己的財(cái)政壓力。

其中就有四川樂(lè)山將樂(lè)山大佛風(fēng)景區(qū)未來(lái)30年的經(jīng)營(yíng)權(quán)作價(jià)17億起拍。

此外，去年還有四川閬中將公辦學(xué)校、行政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、國(guó)資公司的食堂食材統(tǒng)一配送服務(wù)未來(lái)30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，起拍價(jià)1.8億元。貴州榕江縣8月23日，將殯儀館20年經(jīng)營(yíng)權(quán)以1.268億元起價(jià)拍賣(mài)。

還有一些地方，開(kāi)始增加罰沒(méi)收入，以抵充財(cái)政。如財(cái)新網(wǎng)報(bào)道的河北省霸州市大規(guī)模亂罰款。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2022年7月各地公布的2021年預(yù)算執(zhí)行情況，在111個(gè)公布了罰沒(méi)收入數(shù)據(jù)的地級(jí)市中，有80個(gè)城市2021年罰沒(méi)收入呈上升態(tài)勢(shì)，占比超過(guò)72%。其中，有15個(gè)城市罰沒(méi)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

為何地方城市現(xiàn)在都變著法地?籌錢(qián)？因?yàn)樨?cái)政壓力較大，債務(wù)壓力較大。

以樂(lè)山市來(lái)說(shuō)，根據(jù)樂(lè)山統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)顯示：

2022年，地方一般預(yù)算收入148億元，支出是315.12億元。

支出是收入的兩倍多，財(cái)政入不敷出，缺口達(dá)167.12億元。

同時(shí)，機(jī)構(gòu)披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年樂(lè)山市的地方債務(wù)余額為643億元。這要樂(lè)山市四年半的財(cái)政收入才能夠還得上。

最關(guān)鍵的是，這還是顯性債務(wù)。

顯性債務(wù)，也即地方的一般債務(wù)和專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)，光這個(gè)顯性債務(wù)，就成為了當(dāng)下很多城市的達(dá)摩克利斯之劍。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額375579億元,控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。其中，一般債務(wù)149103億元，專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)226476億元；政府債券373956億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1623億元。

從2022年年末的數(shù)據(jù)來(lái)看，內(nèi)地31個(gè)省市自治區(qū)廣東省債務(wù)余額最高，為2.5萬(wàn)億，山東、江蘇、浙江都在2萬(wàn)億以上。

地方省市的債務(wù)率大多都超過(guò)了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)線(xiàn)。

債務(wù)本身并不是一個(gè)貶義詞，適當(dāng)借債，有助于地方城市的發(fā)展，就像大家買(mǎi)車(chē)買(mǎi)房向銀行借債一樣。

不過(guò)，凡事都得有個(gè)度，在自身的還債能力范圍內(nèi)，借債有利于自身。一旦超出了警戒線(xiàn)，則存在風(fēng)險(xiǎn)。地方債國(guó)際通行的標(biāo)準(zhǔn)線(xiàn)是100%至120%。

目前，根據(jù)機(jī)構(gòu)披露的數(shù)據(jù)顯示，有14個(gè)省市自治區(qū)的債務(wù)率超過(guò)了警戒線(xiàn)。

37.5579萬(wàn)億元，這都是顯性債務(wù)，還沒(méi)算上隱性債務(wù)。

隱性債務(wù)，主要是城投債。

城投債發(fā)端于2009年。在2009年之前，地方城市是沒(méi)法借債融資，不能單獨(dú)發(fā)行債券，也不能直接向銀行借錢(qián)。

但在當(dāng)時(shí)的全球金融危機(jī)之下，地方城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展受困，需要宏觀貨幣政策寬松，舉債來(lái)發(fā)展。

這種背景下，中央松了口子。支持地方政府設(shè)立國(guó)有融資平臺(tái)（城投企業(yè)），然后以融資平臺(tái)的名義發(fā)行債券、向銀行貸款。

也即地方城市成立一個(gè)城投公司，由政府背書(shū)，以公司名義發(fā)債借貸。

口子一松，地方城投公司在中國(guó)大地上如雨后春筍般拔地而起，到去年年底全國(guó)有3000多家城投公司。

城投債規(guī)模則如滾雪球一樣。2009年，城投債券發(fā)行規(guī)模為1572億元，2012年達(dá)到1.5萬(wàn)億。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，去年年底，全國(guó)3000多家城投平臺(tái)，城投債規(guī)模在54萬(wàn)億左右，超過(guò)一般債和專(zhuān)項(xiàng)債的總和。當(dāng)然，城投債具有相當(dāng)?shù)碾[蔽性，還有不少估計(jì)沒(méi)有統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)，有些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)達(dá)到70萬(wàn)億。

顯性債務(wù)和隱性債務(wù)加在一起，超過(guò)100萬(wàn)億。

這么多債務(wù)，怎么還？

過(guò)去基本依靠賣(mài)地還，但如今樓市布陣，土地收益持續(xù)下滑。

以樂(lè)山市來(lái)說(shuō)，克而瑞四川的數(shù)據(jù)顯示，2022年，樂(lè)山市銷(xiāo)售面積較2021年下降36%。價(jià)格方面，樂(lè)山房?jī)r(jià)處于低位，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中小跌的趨勢(shì)。

二級(jí)市場(chǎng)肅殺，一級(jí)土地市場(chǎng)同樣如此。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)賣(mài)地收入下降了23.2%。今年1至5月份，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入14893億元，同比下降20%。?

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：財(cái)政部

這種情況下，根本還不動(dòng)。

過(guò)去地方還指望中央兜底。但現(xiàn)在不同了。

2023年1月9 日，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆表示，堅(jiān)持中央不救助原則，“誰(shuí)家的孩子誰(shuí)抱走”。還稱(chēng)：打破政府兜底預(yù)期，分類(lèi)推進(jìn)融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)形成政府和企業(yè)界限清晰。

所以，我們看到，今年以來(lái)有不少城市的債務(wù)問(wèn)題搬到了明面上。

如何化解這些債務(wù)？

借新還舊只能是杯水車(chē)薪。至于通過(guò)降息來(lái)稀釋債務(wù)，也是治標(biāo)不治本。

最有效的方法，就是開(kāi)源節(jié)流并行。但目前這種環(huán)境下，開(kāi)源難度很大，只能是節(jié)流了。

冗員裁撤、機(jī)構(gòu)精簡(jiǎn)后續(xù)力度可能會(huì)越來(lái)越大。

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