AI牛熊轉(zhuǎn)換就在一瞬間，究竟如何布局下半年？

文|張?jiān)?/strong>

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編輯|郭楠

6月過后，又是一年一度的年中盤點(diǎn)，小蔡一看自己的賬戶，幾近腰斬。但他安慰自己，剛起步是要交點(diǎn)學(xué)費(fèi)的。

另一邊小刀雖然最近在人工智能上有回撤，但整體賬戶凈值還是創(chuàng)了新高。按照業(yè)內(nèi)的規(guī)矩，賬戶凈值新高就有提成。上半年最后一個(gè)交易日結(jié)束后，老板將小刀喊到了自己辦公室，說是要拆一包新茶讓小刀嘗嘗。

老板一邊熟練地燙著茶碗，一邊笑嘻嘻地對(duì)小刀說：“上半年做得不錯(cuò)，不愧是一把快刀，殺伐果斷。我看了下后臺(tái)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，你是第三。當(dāng)年剛進(jìn)公司我就覺得你潛力大，看來眼光還可以啊哈哈。來來來，喝茶，營業(yè)部送我們的，嘗嘗看。”

老板一邊讓著小刀，一邊自己也端起一杯茶啜了一口，“但是呢，最近的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)你也看到了，不確定性在加大，中概股那邊我們也還是有些回撤，整體投資收益并不是特別好。那么我的想法呢，是上半年的提成呢，先發(fā)一半，啊，另一半呢，到年底當(dāng)作年終獎(jiǎng)一起發(fā)。你看怎么樣？”

小刀正要據(jù)理力爭，誰知道年底的時(shí)候凈值還有沒有回撤到水下呢？老板馬上補(bǔ)了一句，“剛才我找第一的A君和第二的B君已經(jīng)談過了，他們也都同意了。我的意思是咱們是一個(gè)長期的團(tuán)隊(duì)，不是那種馬上分錢馬上散伙的，所以不要太關(guān)注一些短期的收益。而且將來新客戶的資金，其他項(xiàng)目退出之后資金，都往你們幾個(gè)做得好的這邊傾斜，做大你們幾個(gè)的賬戶規(guī)模，規(guī)模大了絕對(duì)收益也就多了對(duì)吧？總之公司不會(huì)虧待你們的，一直都是信任和培養(yǎng)。來來來，再喝茶。”

小刀剛畢業(yè)工作也沒幾年，不善言辭，見老板對(duì)自己如此誠懇，想了一下，覺得拿一半也行吧，真擴(kuò)大了賬戶規(guī)模也不錯(cuò)。轉(zhuǎn)念又想，不發(fā)錢那其他的復(fù)利能不能薅一點(diǎn)呢？于是向老板說自己每天久坐，身體不適。

老板二話不說馬上回應(yīng)：“是的是的，這個(gè)我知道，你要相信我當(dāng)年也是這么過來的。我和人力那邊說了，你們前幾名的呢，下半年開始，看病公司給你們額外報(bào)銷一半，贈(zèng)送樓下健身房的年卡，每月飯補(bǔ)多加1000。吃好一點(diǎn)，收盤結(jié)束嘛就去鍛煉一下再回家。畢竟身體是革命的本錢。”

小刀見狀只能答應(yīng)。他又喝了兩泡茶，從老板辦公室出來，一大半“上半年業(yè)績優(yōu)秀”的喜悅已經(jīng)被沖淡中和。剩下的喜悅就只夠他打開同學(xué)炒股群往里面扔一句：上半年KPI全司第三，明天開始要每天去健身房報(bào)到啦，大家加油！

小蔡看到后內(nèi)心糾結(jié)。他現(xiàn)在就像一個(gè)胃疼的病人，到底要不要拿著化驗(yàn)單給醫(yī)生看呢？不看吧，他永遠(yuǎn)不知道自己是不是哪個(gè)地方有毛?。豢窗?，又害怕醫(yī)生告訴自己沒救了。琢磨再三，小蔡還是決定再練習(xí)個(gè)半年，看看賬戶有沒有好轉(zhuǎn)再說。

上半年雙創(chuàng)最賺錢

端午節(jié)后的A股先苦后甜，3200點(diǎn)失而復(fù)得。拉長來看，今年上半年萬得全A指數(shù)上漲3.06%，其中萬得主板指數(shù)上漲2.40%，萬得雙創(chuàng)則上漲了5.40%?？梢?0厘米的小盤股是今年上半年漲幅最好的品種。

（萬得全A半年線）

（萬得主板半年線）

（萬得雙創(chuàng)半年線）

人工智能衍生出的板塊與個(gè)股毫無疑問是今年上半年最賺錢的品種。通信、傳媒、計(jì)算機(jī)位列申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)的上半年漲幅前三。上半年跌幅前三的一級(jí)行業(yè)指數(shù)則是商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、美容護(hù)理。

（申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)年初至今漲跌幅）

在個(gè)股方面，以萬得全A的漲幅為比較基準(zhǔn)，上半年上漲不低于3.06%的個(gè)股有2686只，占全部5224只A股的51.41%。因此今年上半年的市場(chǎng)對(duì)投資者來說相對(duì)比較友好。

（上半年十大牛股）

（上半年十大熊股）

十大牛股中的前三只股票都屬于同一個(gè)概念——CPO（英文全稱 Co-packaged optics，中文譯名為共封裝光學(xué)，或光電共封裝）。CPO是將交換芯片和光引擎共同裝配在同一個(gè)Socketed（插槽）上，形成芯片和模組的共封裝。通達(dá)信CPO概念指數(shù)上半年上漲了87%。

方正證券研究認(rèn)為，AI（人工智能）高算力傳輸需求驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)傳輸速率朝向400G、800G及更高演進(jìn)。CPO技術(shù)將成為2024年800G模塊規(guī)?；瘧?yīng)用的重要技術(shù)路徑。

（CPO技術(shù)升級(jí)路徑）

回到以周為周期的市場(chǎng)觀察角度。本周市場(chǎng)先跌后漲，資金有布局7月行情的跡象。低價(jià)、小盤的主板個(gè)股走勢(shì)較好。

（萬得市場(chǎng)特征指數(shù)周漲跌幅）

行業(yè)上，上半年最熱門的行業(yè)已經(jīng)開始回調(diào)。計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)上周下跌7.09%，傳媒指數(shù)下跌4.79%，看上去AI板塊來到了分歧和出貨的階段，這個(gè)階段要持續(xù)多久需要更持續(xù)的觀察。從回調(diào)的幅度和成交量來看，是否還會(huì)有下一波主升浪存疑。畢竟小分歧也用不著一口氣把行業(yè)指數(shù)跌掉了近10%。

（申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)周漲跌幅）

前期AI大熱門分支回調(diào)的同時(shí)，下游與人工智能應(yīng)用沾邊的機(jī)器人概念中，減速器概念受到了市場(chǎng)的熱捧。近期龍頭股為中馬傳動(dòng)（603767.SH），上半年走得最好的則是豐立智能（301368.SZ）。

消息面上，機(jī)器人領(lǐng)域連續(xù)出現(xiàn)了消息刺激，因此機(jī)器人相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)有持續(xù)性。6月19日，南方精工（002553.SZ）表示，該公司的RV減速機(jī)相關(guān)樣品已經(jīng)送至特斯拉（TSLA.US）。6月28日，北京市印發(fā)了《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023-2025年）》。

（上周十大牛股）

（上周十大熊股）

大V直播炒股賺流量

上周市場(chǎng)最熱議的邊角料新聞是已經(jīng)退休的知名媒體人、微博大V胡錫進(jìn)宣布開戶進(jìn)軍股市。胡錫進(jìn)一連數(shù)天在微博上直播自己賬戶的變動(dòng)情況，但并未公開自己的持股。

短期來看，胡錫進(jìn)的開戶宣言符合時(shí)宜。6月26日市場(chǎng)大跌，胡錫進(jìn)盤后宣布自己開戶，后面四天市場(chǎng)果然反彈，盡管他并未賺錢，但這波流量賺得相當(dāng)成功。

實(shí)際上投資圈與其他行業(yè)圈子一樣，從來都不缺行業(yè)討論的氛圍與平臺(tái)。以炒股為例，早在互聯(lián)網(wǎng)興起的2000年左右，各類炒股類內(nèi)容就遍布各大論壇。

一開始大家只是專門做股評(píng)，但時(shí)間一長大多數(shù)投資者發(fā)現(xiàn)光說不練的嘴炮模式并不能讓自己賺錢。大V們雖然賺到了流量，久而久之只能靠賣課和轉(zhuǎn)化開戶變現(xiàn)。有的投資者甚至發(fā)現(xiàn)這些大V自己都不賺錢，于是賣課的開始被喊“黑嘴退錢”，開戶的轉(zhuǎn)化率也開始降低。但股評(píng)家依然此起彼伏，畢竟門檻低。

同時(shí)，另一部分人開始嘗試分享賬戶炒股。這些人不怎么點(diǎn)評(píng)市場(chǎng)，每天就是貼賬戶交割單。賬戶顯示賺錢，那肯定水平不差，到了后期也是賣課、開戶變現(xiàn)。不過這樣也催生了專門生成賬戶截圖與交割單的軟件，這些軟件能偽造大部分主流券商的賬戶截圖，因此也出現(xiàn)了極大水分，對(duì)投資者來說也沒有任何指導(dǎo)意義。

真正對(duì)投資者有指導(dǎo)意義的炒股類資訊，恐怕是有賬戶驗(yàn)證機(jī)制的各大實(shí)盤比賽。這些比賽在最終確認(rèn)名次時(shí)都需要遠(yuǎn)程檢驗(yàn)比賽選手的實(shí)盤賬戶。盡管有些比賽選手會(huì)因?yàn)閾?dān)心賬戶信息泄露而不同意驗(yàn)證，但起碼能保證獲得名次的選手交割單的真實(shí)性。

而對(duì)機(jī)構(gòu)來說，通常流量能帶來知名度并轉(zhuǎn)化為規(guī)模，但仍需在監(jiān)管要求的合規(guī)范圍內(nèi)。

近年來，對(duì)于公司與個(gè)人能否通過公開流量平臺(tái)直接轉(zhuǎn)化客戶，監(jiān)管層有相應(yīng)的規(guī)定。無相關(guān)牌照的公司與個(gè)人不能進(jìn)行委托理財(cái)業(yè)務(wù)的，無論是通過公開還是私域平臺(tái)。

那么有牌照的機(jī)構(gòu)呢？同樣有嚴(yán)格的限制。今年5月下旬，投資圈熱傳國內(nèi)頭部量化私募明汯投資被同行舉報(bào)，起因是明汯旗下員工涉嫌通過自己控制的自媒體向外推介自家公司產(chǎn)品，并貶低其他競(jìng)爭對(duì)手。

《私募投資基金募集行為管理辦法》第二十四條明確指出，募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員推介私募基金時(shí)，禁止的行為包括公開推介或者變相公開推介；第二十五條則規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)不得通過下列媒介渠道推介私募基金，例如，未設(shè)置特定對(duì)象確定程序的募集機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介。有私募合規(guī)人士認(rèn)為，通過自媒體方式公開披露、點(diǎn)評(píng)業(yè)績，甚至推薦自家產(chǎn)品，存在違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

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