8月7日，支付巨頭 PayPal 宣布推出名為? PayPal USD（PYUSD） 的美元穩(wěn)定幣，該穩(wěn)定幣將 100% 由美元現(xiàn)金、短期美國國債和現(xiàn)金等價物提供支持，由紐約加密貨幣金融服務公司 Paxos Trust發(fā)行，未來將逐步向美國的PayPal客戶推出。

簡單來說，PYUSD旨在用作向美國任何人購買商品以及發(fā)送和接收美元的交換媒介。比如美國人將來能夠：

- 在 PayPal 和兼容的外部錢包之間轉移 PYUSD

【資料圖】

- 使用PYUSD進行點對點支付

- 在結算時選擇PYUSD作為付款方式

- 將任何 PayPal 支持的加密貨幣轉換為 PYUSD

PYUSD 作為在以太坊區(qū)塊鏈上發(fā)行的 ERC-20 代幣，從推出第一天起就將與 Web3 生態(tài)系統(tǒng)兼容，據說很快也能夠可支持 PayPal 推出的Venmo。隨著PayPal 推出美元穩(wěn)定幣的消息，也直接帶動其股價上漲 2.66 %。

那么，作為一個傳統(tǒng)的支付巨頭，當 Venmo/PayPal 在沒有代幣的情況下運行得很好時，他們?yōu)槭裁催€需要 PYUSD 呢？

首先，讓我們先來看看 PayPal 的股票，如下圖所示，從走勢上來看，我們不得不說 PYPL 股票是比較糟糕的，目前較 ATH 下跌了約 80%（甚至比 BTC/ETH 還要糟糕）。

所以，他們的管理層也面臨著尋找新的收入來源來為股東創(chuàng)造價值的壓力。于是，他們將目光看向了加密領域！

那么，加密領域最賺錢的業(yè)務是什么？

當然就是Tether（即USDT）了。僅在今年的第二季度，Tether幾乎什么都沒做就賺了超過 10 億美元！雖然 USDT 的持有者可能一無所獲，但 Tether 則能夠通過將美元投入美國國庫券中躺賺政府利息。

因此，PayPal進入穩(wěn)定幣領域也是理所當然的。而且，他們目前在全球已經擁有數(shù)億用戶，因此他們可以借此做很多事情，比如：

- 將 pyUSD 集成到 PayPal 并創(chuàng)造需求

- 增加 pyUSD 的市值

- 像Tether一樣向國庫券投入支持

- 更多利潤空間

如果我們再結合看看第二季度 Coinbase 的收入，也可以進一步理解為什么 PayPal 要強勢入局加密市場。僅第二季度，Coinbase就從交易所費用中賺取了 3.74 億美元，從利息收入中賺取了 2.4 億美元（通過 USDC 和 Circle）。但我們要明白的是，其實購買tbills（即Treasury Bills、美國財政部發(fā)行的短期債券）是比運營交易所利潤會更高。

這也就是為什么我計劃把今年剩余時間的 DeFi 策略關注重點轉移到 tokenized Tbills（代幣化國庫券）和 RWA（Real World Assets、即現(xiàn)實世界資產)領域的主要原因之一。

另外一個角度，隨著美國穩(wěn)定幣監(jiān)管談判的升溫，PayPal 進入該領域也意味著更多的游說資金會進入加密市場，這對整個加密市場未來的發(fā)展來說肯定也是利好的。當然，這樣也意味著加密領域會面臨監(jiān)管的進一步強化，得看你從什么角度來看這個問題了。

我們再舉個例子，以 MakerDAO 為例，他們目前擁有超過 20 億美元的短期國債，由此產生的利息支付正回流到代幣回購中。所以，外網上有這么一個流傳的梗：美國政府正在購買我們的加密資產。

當然，巨頭的進入不代表就會帶動加密牛市的到來，至少我認為，除非鏈上收益率能夠提供比無風險利率更高的收益率，否則我們不可能迎來持續(xù)的 DeFi 牛市。

但同時，我也相信，帶有 DeFi legos 的 RWA 可以讓這一切成為可能。明天公眾號的文章，我會繼續(xù)給大家梳理分享一期關于 RWA 的話題，到時候我們再來詳細討論一下這個話題。

我們再說回穩(wěn)定幣。通過上面的一些分析，站在投資者的角度，我們會有兩種選擇：

一是購買 PYPL 和 COIN 的股票來看漲加密市場

二是尋找那些有潛力的 DeFi 項目代幣來看漲加密市場

當然，就我個人的喜愛而言，我肯定是選擇后者。

如果我們再考慮下宏觀經濟方面，美聯(lián)儲在 2024 年的降息可能對該行業(yè)造成新的阻力，但這并不意味著他們不會繼續(xù)印錢。而只要錢不斷能進入這個市場，那么牛市就有可能發(fā)生，我們繼續(xù)等待即可。

那目前階段，我們該怎么操作呢？以下是我的幾個小建議，僅供參考：

- 做多 MKR 這樣的項目

- 關注 FXS 這樣的項目

- 繼續(xù)去尋找那些具有良好代幣經濟學和可持續(xù)商業(yè)模式的新代幣化票據類項目

但不管你如何進行操作，請同時注意這里面的風險，比如監(jiān)管方面的風險、美聯(lián)儲的降息等。但不管怎么說，從長遠來看，我依然看好這個領域的未來，毫不夸張的將，我認為這個領域未來的增長空間依然會有 100 倍（從數(shù)十億到數(shù)千億規(guī)模）。

好了，以上就是今天通過「話李話外」分享的全部內容。我們最后再來一起小結和回顧一下吧，本文主要是針對PayPal推出PYUSD的事情簡單梳理了一下其背后的邏輯和原因。希望今天的分享能夠對大家有所幫助。

本文特別鳴謝：TaikiMaeda2、0xTHades

聲明：以上內容只是個人角度觀點及分析，僅供廣大愛好者科普學習和交流之用，不構成任何投資建議。投資有風險，請理性看待，提高風險意識，并遵守所在國家和地區(qū)的相關法律法規(guī)！

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