近日，一則收購事項將華潤啤酒推上輿論風口。

據(jù)網(wǎng)傳消息，前者擬出資100億元收購老牌四大名酒之一的西鳳酒。盡管消息很快被雙方辟謠，但掀起的熱議一定程度上折射出外界對華潤啤酒動向的關注。

自2020年底成立全資子公司華潤酒業(yè)，華潤啤酒憑借“鈔能力”一路前行，先后收購了山東景芝白酒、金種子酒以及貴州金沙。接連出手后，這部分白酒業(yè)務終于正式成為華潤啤酒業(yè)績報告里的一份子。

【資料圖】

白酒“元年”

8月18日午間，華潤啤酒披露了2023年上半年的業(yè)績報告。

這是第一份出現(xiàn)白酒業(yè)務的財報，按華潤啤酒所言，是為了更好地反映各業(yè)務的發(fā)展趨勢，同時突顯集團推進“啤酒+白酒”雙賦能商業(yè)模式的決心。

雪花黑獅果啤 吳典攝

報告期內(nèi)，這條新業(yè)務為華潤啤酒貢獻營收9.77億元；對應未計利息及稅項前盈利0.71億元，若剔除因收購貴州金沙所產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷影響，則該指標為3.95億元。

這筆交易可回溯至2022年。

當年10月，華潤啤酒公告透露，旗下間接全資附屬公司華潤酒業(yè)擬以123億元的總價收購貴州金沙55.19%股權，創(chuàng)下國內(nèi)白酒市場單筆金額最大的并購記錄。

按最初規(guī)劃，這筆交易分為兩部分，第一步先以增資形式認購貴州金沙4.61%新股，對應價格約10.27億元；第二步再從原股東手中購買貴州金沙50.58%的經(jīng)擴大股本，這部分對價為112.73億元左右。

大約三個月后，華潤啤酒完成了對貴州金沙股權轉讓的交割，實現(xiàn)并表，且華潤啤酒執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官侯孝海開始出任貴州金沙董事長，原貴州金沙董事長張道紅改任副董事長。

高層換屆的同時，貴州金沙董事會也完成改組，7名董事會成員中，“華潤系”占了4席。除侯孝海外，其余3人分別為華潤啤酒副總裁曾申平、首席財務官魏強以及許艷梅。

侯孝海曾在接受媒體采訪時透露了關于收購貴州金沙的更多信息，他說這場交易談判前后歷時一年，入主貴州金沙是為了做大非啤業(yè)務。

結合此前動作來看，華潤啤酒早在2018年就開始完善白酒拼圖。

當年6月，華潤啤酒透過旗下附屬公司以51.6億元的價格受讓了山西汾酒11.45%股權，成為后者的第二大股東，截至今年一季度其仍持股11.38%。成功切入賽道后，公司開始加速布局，于2020年底成立全資子公司華潤酒業(yè)；并在2021年8月以增資方式將山東景芝酒業(yè)旗下的白酒業(yè)務收入囊中；2022年初透過華潤戰(zhàn)投拿下金種子酒49％股權。

待到收購貴州金沙，華潤啤酒的白酒業(yè)務已經(jīng)初具雛形，基本完成了清香、濃香、醬香等主流香型產(chǎn)品的覆蓋。

今年3月，華潤酒業(yè)副總經(jīng)理范世凱在一次公開演講中談到了未來三年的白酒規(guī)劃，稱第一年要打基礎、第二年逐步發(fā)力、第三年實現(xiàn)快速發(fā)展，并透露了華潤酒業(yè)目前的短期目標是向百億邁進。

高端酒競爭激烈

一個事實是，盡管華潤啤酒在白酒賽道動作頻頻，內(nèi)部規(guī)劃中也強調(diào)了這一業(yè)務的重要，但公司當前最主要的標簽依然是啤酒廠商，這部分業(yè)務的業(yè)績表現(xiàn)更為市場關注。

今年上半年，華潤啤酒整體啤酒銷量較上年同期增長了4.4%，為657.1千升；同期次高檔及以上啤酒銷量約為144.4千升，較去年同期增長了26.4%，其中“喜力”的銷量實現(xiàn)了約60%的增長。

華潤旗下超市的喜力啤酒 吳典攝

產(chǎn)品結構變動帶動了一系列指標的增長，比如平均售價，該指標較去年同期提升了4.4%。疊加銷量變動，啤酒業(yè)務上半年為公司貢獻營收236.92億元，同比增長約8%；對應未計利息及稅項前盈利為62.02億元，較上年同期的51.69億元增長約20%。

算上白酒以及對銷分部間的交易對沖，華潤啤酒上半年實現(xiàn)總營收238.71億元，同比增長13.6%；歸母凈利潤同比增長22.3%至46.49億元；啤酒毛利率同比增長2.9個百分點至45.2%。

值得注意的是，今年是華潤啤酒“3+3+3”企業(yè)戰(zhàn)略中的最后一個三年，公司正是開啟“決勝高端”的關鍵階段。

也是因此，報告期內(nèi)，華潤啤酒推出行業(yè)首款人類+AI共創(chuàng)設計啤酒「X宇宙計劃」等活動持續(xù)培育與推廣各高端品牌，并借助歐冠賽事以及首款高檔無醇啤酒「喜力0.0」擴展國際品牌，試圖搶占市場份額。

浙商證券曾在一則研報中指出，疫情壓制下2020年至2022年啤酒高端化升級持續(xù)，2023年主要酒企高端化升級有望加速，供給驅動是其中的原因之一，“當前主要酒企戰(zhàn)略調(diào)整，收縮低端啤酒費用投放，資源聚焦主流及高端大單品，且我國啤酒品類有望向純生、精釀等高端品類升級”。

這樣的大勢也意味著高端啤酒賽道將成為各大啤酒廠商的主戰(zhàn)場。比如燕京啤酒主推的燕京U8、百威亞太的科羅娜、重慶啤酒的烏蘇和嘉士伯……

大戰(zhàn)打響，華潤啤酒又能否在這關鍵階段殺出重圍。

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