被房地產(chǎn)反噬的銀行。

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(相關(guān)資料圖)

風(fēng)波不斷

多事之秋。

這個詞，可以用來形容民生銀行當(dāng)下的處境。

時間回到8月11日晚，民生銀行公告稱，綜合考慮資本市場環(huán)境，經(jīng)審慎分析與論證后決定終止本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券事項，并向上海證券交易所申請撤回相關(guān)申請文件。

也就是說，醞釀了6年多的500億可轉(zhuǎn)債發(fā)行融資申請，最終還是被民生銀行撤回了。

遙想2017年3月30日，民生銀行審議通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的議案。中國證監(jiān)會受理申請并出具反饋意見，而后發(fā)行申請平移到交易所。

在上交所的問詢中，反復(fù)提及的關(guān)鍵詞是融資是否必要、規(guī)模是否合理、房地產(chǎn)貸款情況如何。

權(quán)衡再三之后，民生銀行終究還是放棄了歷經(jīng)6年的“補血計劃”。根據(jù)民生銀行此前的披露，該次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額為不超過500億元，用于補充發(fā)行人核心一級資本。根據(jù)測算，為滿足發(fā)行人未來三年的資本充足率目標(biāo)，預(yù)計于2025年末核心一級資本缺口將達(dá)到 493.39 億元。

屋漏偏逢連夜雨，“補血計劃”落空之后，大額罰單接連而至。

8月18日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布的信息顯示，民生銀行因規(guī)避委托貸款監(jiān)管，違規(guī)利用委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)向企業(yè)融資等“十四宗罪”被合計罰款4780萬元，時任民生銀行董事會秘書白丹被給予警告。

這不是民生銀行第一次被罰。今年2月，民生銀行被原銀保監(jiān)會共計罰款8970萬元。算下來，兩次累計共被罰超1.3億元。

如果把時間再拉長一點，據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，僅2020年-2022年，民生銀行累計收到超3億元罰單。

此外，就在8月24日，交易商協(xié)會官網(wǎng)公布的一份自律處分信息顯示，民生銀行作為債務(wù)融資工具的主承銷商，存在多項違反銀行間債券市場相關(guān)自律管理規(guī)則的行為。

剛被國家金融監(jiān)管總局開出大罰單，又被交易商協(xié)會點名警告，民生銀行的確有點“水逆”。

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大股東的“提款機”？

民生銀行成立于1996年，是中國大陸第一家由民間資本設(shè)立的全國性商業(yè)銀行，名字有“國計民生”之意。

1996年正式成立時，民生銀行的創(chuàng)始股東有59家，股權(quán)極為分散。新希望集團、泛海集團、東方集團都是民生的重要股東。

▲資料來源：天眼查

民生銀行的成立是一項創(chuàng)舉，但其也有著天然的弊端。由于股權(quán)分散且沒有實際控股的股東，民生銀行十分容易發(fā)生關(guān)聯(lián)交易——給股東發(fā)放天量貸款，或以股東為擔(dān)保為其他企業(yè)貸款。

一個經(jīng)典的例子是2013年，劉永好、張宏偉、盧志強三位民生銀行董事搭伙成立民生電商，民生銀行隨即授信20億元。

還有泛海集團。民生銀行的投資者群體中曾流傳過一個故事——

部分小股東使用10億資金，通過高杠桿借貸60億，合計70億買入4-5％的股份，成為第一大股東，掌控貸款規(guī)模4萬億的民生銀行，隨便給自己批貸300-500億，而且是低息貸款。從500億中，拿出60億償還高杠桿貸款，實際掌控在自己手里就有440億元現(xiàn)金和70億股票，用440億注入自己的公司去賭博。

在外界看來，所謂的“小股東”正是泛海集團。

這幾年，在接連踩雷之后，盧志強掌舵的泛海系搖搖欲墜，深陷流動性泥潭。

2023年初，民生銀行一紙訴狀將第六大股東泛海控股及其實際控制人盧志強一并告上了法庭，索償“泛海系”70億元。外界直言，民生銀行和大股東“泛海系”撕破臉了。

在此之前，民生銀行一直在給陷入困境的泛?？毓伞拜斞?，眼看著泛?？毓蓻]有好轉(zhuǎn)的苗頭，民生銀行終究是忍不住了。

事實上，在外界看來，民生銀行長期是大股東們的“提款機”。根據(jù)市值風(fēng)云的梳理，近十年來民生銀行的關(guān)聯(lián)貸款敞口，從2012年的49億元逐年提高，到2017年已達(dá)到122億元。到了2021年，民生銀行的關(guān)聯(lián)方貸款金額更是達(dá)到637億元。

▲圖源：市值風(fēng)云

這不禁令人疑惑，打著“國計民生”招牌的民生銀行，難道只是大股東的“后花園”？

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被房地產(chǎn)拖累

更多的隱憂還在浮現(xiàn)。

中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2022年中國銀行業(yè)100強榜單》顯示，民生銀行位于第十一位，其核心一級資本金額為4865.52億元，資產(chǎn)規(guī)模69527.86億元。成本收入比為29.17%，不良貸款率1.79%——

為前25名中最高。

這背后，房地產(chǎn)是一個不可忽視的因素。公開資料顯示，截至2022年底，民生銀行對公房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額155.45億元，不良貸款率4.28%。

此前，上交所的問詢中，就重點提到了涉房業(yè)務(wù)的安全合規(guī)問題。花旗曾在2021年出具過一份研報，認(rèn)為民生銀行對高風(fēng)險房地產(chǎn)開發(fā)商的風(fēng)險敞口約為1300億元人民幣，占一級資本的27%，是國內(nèi)大型銀行中占比最高的。

據(jù)此推斷，民生銀行很可能會成為這輪房地產(chǎn)債務(wù)危機的最大受害者之一。

民生銀行一度是房地產(chǎn)行業(yè)的得利者。從2015年開始，民生銀行就同國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)頻繁合作。藍(lán)莓財經(jīng)梳理的資料顯示，在2018-2019年間，民生銀行就至少和18家房企簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，包括正榮、陽光城、金科、佳兆業(yè)、藍(lán)光等。除此之外，民生銀行還為泛海控股與恒大提供了大量貸款，這兩個企業(yè)加起來就超過了500億。

▲圖源網(wǎng)絡(luò)

如今再看看這些房企，不是已經(jīng)暴雷就是在暴雷的路上。說起來，房企們的高杠桿狂奔，也離不開民生銀行們的推波助瀾。

這一切，可以追溯到2017年開始的去杠桿大潮。飆車久了，有些人已經(jīng)忘記了怎么踩剎車。

那個靠著資源就能無限加杠桿的野蠻時代，已經(jīng)過去了。這一點，無論是地產(chǎn)商還是銀行，都感受到了。有一句話，放在他們身上一樣適用——

雪山崩塌的時候，沒有一片雪花是無辜的。

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