28年風投女王從芒格那兒學到什么?徐新最新分享:投資也是遺憾的藝術,投的公司有一半以上偉大就夠了
2023-08-27 15:31:59    騰訊網

昨天(8月26日)下午,風投女王今日資本徐新,在芒格書院聯(lián)合中信出版集團、中信書院和以諾書房主辦的《芒格之道》讀書會上,從自己28年一級投資的角度,作為領讀人分享了自己閱讀芒格的感觸和實踐。


(相關資料圖)

2023年開年,福布斯中國再次推出的 “女性創(chuàng)投人” 榜單,徐新時隔一年重回第一。過去的兩年中,除了Boss直聘這家超級獨角獸的上市外,Manner咖啡的現(xiàn)金退出也為她帶來了不菲的回報。

當宗慶后想做中國人自己的瓶裝水時,她給了娃哈哈第一筆4000萬美金的投資。

當丁磊深陷互聯(lián)網泡沫危機時,她幫忙頂住了網易所有股東的壓力。

當劉強東被投資人拒絕一夜白頭時,她給了京東一筆1000萬美金的救命錢。

此外,她還投資過永輝超市、叮咚買菜、每日優(yōu)鮮、美團、益豐大藥房等一眾和大家生活息息相關的公司。從這點上來看,很多消費品公司的喜好,和巴菲特芒格很像。

談到閱讀芒格對自己在事業(yè)、思維、心態(tài)上的幫助和影響,徐新比往常多了幾分雀躍,她興奮地分享芒格給自己帶來的“至簡大道”,比如:

投資的企業(yè)如何管理退出?

每天怎么做到更聰明一點?

如何看待分散投資?

幸福的人生需要什么?

徐新一一分享了自己這么多年來的啟發(fā)。我們整理出她在本場活動最精彩的39句,分享給各位有同樣困惑的朋友,周末共享。

巴菲特和芒格,已經傳授了所有的人生基本道理

1.我問芒格,我們投了一些非常好的企業(yè),是時間的朋友,但基金到期要賣掉,你是怎么思考退出的?芒格說,最好的退出,是投到像Costco這樣偉大的企業(yè),永遠都不要賣。

2.風險投資是投資改變世界的生意,價值投資是投資世界改變不了的生意,一個是投資變化,一個是投資不變。

3.我開始看芒格的第一本書是從《窮查理寶典》,把巴菲特所有的年報也全部看完了。我經常拿著他們同一本書反復看,書是一樣,但我進步了,我的認知就不一樣了。好東西要反復看,盡量重復看。

4.有時候覺得很孤獨,因為我們的做法跟別人不一樣,我們做的是一個28年的基金。但是每次去讀他倆的年報,會感覺有兩個偉大的智者和你是同行,他們像老朋友一樣。

5.芒格和巴菲特為什么好?他們把人生最基本的道理都告訴你了。芒格說話總是能get to the point,大道至簡,但其實對你影響是很大的。

用選女婿的眼光做投資

6.巴菲特看到便宜就兩眼放光,我是看到成長就兩眼放光。

7.對我影響比較大的一個例子是網易,我不是說當時自己的眼光特別好,而是因為當時(互聯(lián)網泡沫破裂)我們已經在地獄了。在地獄最大的好處就是不可能更壞,以后就是在通往天堂的路上。

8.投資是一門藝術,你要相信創(chuàng)始人,因為未來是不確定的,他(創(chuàng)始人)能看到未來,你相信他,你有信念就敢投他,

9.2007年投了一家大藥坊,后來上市了,但舍不得賣出,我覺得這是一個好生意。我想到巴菲特說,你投創(chuàng)業(yè)者的標準很簡單,就看創(chuàng)業(yè)者能不能做你的女婿,人品要好,能力不能太差。我覺得這個大藥房的創(chuàng)始人可以做女婿,就繼續(xù)持有了它。

投資是遺憾的藝術,投一半偉大公司足矣

10.芒格說他的成功靠的是專注力,而不是靠智商。他就會做一件事,打破砂鍋問到底,把這件事情想通想透,深入思考,找到正確的答案,然后付諸行動。

11.芒格說,你住在一個欣欣向榮的小鎮(zhèn)上,把小鎮(zhèn)上最好的三家公司都投了,還不夠分散嗎?我覺得講到點子上了,好好找到你的三只股票,找到以后就重倉。

12.我們做VC,以前生怕漏掉一個偉大的公司,但是你為了不漏掉看一大堆,看一大堆你就不夠深刻,不夠深刻你就不敢加倉。所以后來我覺得,投資也是一個遺憾的藝術,有很多偉大的公司你投不到,但是如果你投的公司,有一半以上偉大就夠了。

13.芒格也說,偉大的公司本來就不多,你不應該亂投一大堆。還有,這一生你不需要很多次機會,四五次重大機會就夠了。

14.這些重大機會首先你看到了別人沒看到,第二你不僅看到你還敢重倉,第三你拿的時間長,這幾個就夠了。

15.你有沒有享受到時間的復利,跟你長期有耐心是有關系的。我覺得巴菲特之所以變成思想最富有的投資人,是因為他在20歲就搞明白了這個道理。

16.我做風險投資最大的感受,就是你要 hit home run(打出本壘打)。本壘打就是你要投到偉大的公司,第一它要做行業(yè)第一,第二你要賺個8倍。

17.“本壘打”有兩個因素,一個是頻次,這是運氣決定的。你是不是生在某個時代?是不是抓住了互聯(lián)網、AI的機會?我們真的很lucky的;另一個是強度,就是每個本壘打賺了多少錢,只有兩個東西決定,一個是股份比例,還有你拿的時間有多長。

如何踐行芒格說的“每天更聰明一點”?

18.巴菲特芒格每天閱讀大概四五個小時。那些厲害的人,比如說馬斯克,為什么他能跨行業(yè)知道這么多東西?因為他是閱讀量非常大的一個人。

19.一條曲線,橫軸是時間,豎軸是你的認知度,它一開始是比較平緩地往上走,但后來就會有一個非常陡峭的曲線。所以你一定要把量積累到 Tipping point,但也要跟行業(yè)有關。

20.一個遠大的夢想,可以把它變成一個具體在生活中的習慣,這樣才能執(zhí)行下去,就像刷牙,固定時間干固定事情。

21.我每天在本子上記很多。早上眼睛睜開了,不要拿本子,就想昨天學到了什么,硬想把它想出來,這是對抗遺忘曲線的好辦法。

22.芒格說變富有是一個非常享受的過程,你要細細品味其中的美妙之處,所以變富不要太快了。但大部分人都很著急,他說其實每天學習、進步本身就是非常rewarding的,要善于學習。

23.你最好看經典的書,那些差的書沒有意義就不用看了。

24.閱讀肯定是很孤獨的,所以你要自己先把它讀掉。我看到有個人說ta閱讀是每天在一張非常好的桌子上,外面看到很好的風景,要有個儀式感,然后把時間耗進去。

25.最好你還有一幫小伙伴,the best way to learn is to teach,習得了以后跟小朋友講一講,你要講的差,你沒有好好習得對吧。而且大家互相要講。

26.我們有個小姐姐行走團,每個月聚一聚,問問what did you learn this month?那個時候你就有壓力了,因為別人都在進步,我覺得有這樣的儀式感是非常好的。

27.我的愛好就是跟企業(yè)家聊天,即使不認識圈層,也可以向他們學習。

28.有的創(chuàng)始人你是見不著的,比如馬斯克。但我可以把他所有的演講全部看完,很管用。你照樣學到第一性原理,照樣可以進步。

給年輕人們的建議

29.任何一個人都有基本的需求,先是溫飽,然后是被人認可,最后是自我實現(xiàn),所以年輕人躺平的原因是沒有找到自己喜歡干的事情,如果找到自己喜歡的,就能干得好。

30.年輕人是有決策(力)的,只是因為信息質量不夠好,他們的同伴都是血氣方剛的,關注短期的事情和荷爾蒙沖動,這種情況下讀書和與優(yōu)秀的人交流就很重要。

31.芒格在書里專門舉了個例子,他說有個人很不聰明,同一個問題他問很多遍,但是他有一點很堅持,就是我不懂我就不投,就一直問到搞懂為止。這個人見人就問,問來問去問了很多年。他懂的時間很長,但他搞懂了,錢也賺得很不錯。

32.很多年輕人說,道理都聽過,都懂了,但還是過不好這一生,我不太認同。其實芒格的例子就是說,IQ不夠是可以成功的,這是個attitude的問題。能堅持這個態(tài)度去努力,也是可以的。

33.芒格說我不喜歡的事情我是一定干不好的,我要找到喜歡的事情就能干得好,所以年輕人找到自己喜歡的事情,就找到工作了,如果沒有找到自己喜歡的事情,應該思考怎么去尋找自己的興趣。?

關于幸福:降低預期,咬緊牙關,埋頭苦干

34.我看了哈佛一個研究:幸福的第一要素,跟親密關系有關。我覺得好像找到了答案,但這是把幸福建立在跟別人的關系上。

35.芒格又上一層樓:幸福要降低期望值,跟別人無關,跟你的內心有關,期望值有多低你就有多幸福。我覺得這才是真正的高手。

36.芒格也說,你跟誰結婚這個事情很重要,他舉的例子是李光耀,李光耀一直是全班第二名,他娶了第一名——長得不太漂亮的老婆,意思是說你要找聰明的人,基因很重要。

37.大家現(xiàn)在有什么壓力的話,多看一下芒格的書,特別好。

38.芒格說,幸福最關鍵的是你的心態(tài),不能一會嫉妒了,一會抱怨了。你的心態(tài)決定你的幸福指數。

39.芒格的話很治愈,他說你這一生一定會經歷苦難,失去親人,面對各種壓力、sadness……如果不可避免,你真的要內心變得很強大,要能放下這些東西,咬緊牙關,埋頭苦干。

(編輯關鶴九也對此文有貢獻)

—— / Cong Ming?Tou Zi Zhe?/?——

排版:慧羊羊責編:艾暄

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