財(cái)聯(lián)社訊(編輯 梓?。?/strong>今日,財(cái)政部、稅務(wù)總局公告,為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心,自2023年8月28日起,證券交易印花稅實(shí)施減半征收。隨著此次印花稅得到調(diào)整,市場(chǎng)也回憶起歷史上的多次“盛況”。追溯A股上一次印花稅調(diào)整,時(shí)間要撥回至2008年的9月19日,當(dāng)日,兩市1400余股除上市新股外全部漲停,股市信心因此大獲提振,且隨后展開(kāi)亮眼的反攻行情。
【資料圖】
注:A股歷史上調(diào)整印花稅后上證指數(shù)的表現(xiàn)
印花稅歷次調(diào)整梳理,市場(chǎng)后續(xù)多迎來(lái)大漲
自1990年以來(lái),A股多次調(diào)整印花稅,其中,不計(jì)算此次,共有7次下調(diào)稅率。從調(diào)整印花稅后市場(chǎng)當(dāng)日的表現(xiàn)來(lái)看,上證指數(shù)于2008年4月、9月的兩次調(diào)整中當(dāng)日分別上漲近9.3%、9.5%,且當(dāng)日個(gè)股大面積迎來(lái)爆發(fā)式漲停。此外,上證指數(shù)在1998年6月、1999年6月兩次調(diào)整當(dāng)日也迎來(lái)超2%的大額漲幅,其中,在1999月6月的印花稅調(diào)整中,因調(diào)整了B股的印花稅,B股指數(shù)當(dāng)日迎來(lái)近8.6%的上漲。
注:印花稅歷次下調(diào)調(diào)整對(duì)上證指數(shù)影響
而從市場(chǎng)后續(xù)的表現(xiàn)來(lái)看,在1991年10月期間,A股首次下降印花稅后迎來(lái)的反彈行情“凌厲”,其后指數(shù)大漲6倍以上。同時(shí),在2005年1月的行情中,上證指數(shù)迎來(lái)A股歷史上的最大規(guī)?!胺垂ァ?,至歷史峰值6124點(diǎn),其最大階段漲幅錄得近390%。此外,在2008年4月及9月兩次下調(diào)印花稅后展開(kāi)的行情中,上證指數(shù)均呈現(xiàn)近一周的短暫反彈,隨后便持續(xù)陷入調(diào)整,但在成功探底后也均迎來(lái)喜人漲幅。
此外,印花稅的下調(diào)也將大幅提升市場(chǎng)交投活躍度。據(jù)中國(guó)銀河證券近日研報(bào)數(shù)據(jù),在2000年后對(duì)印花稅做出的4次調(diào)整中,每次對(duì)印花稅的調(diào)整均可以帶動(dòng)短期交易情緒上升。這四次印花稅率調(diào)降之后,上證綜指成交量分別在當(dāng)周最高上升71%,98%,114%以及139%。從原理來(lái)說(shuō),主要是因?yàn)橛』ǘ愊陆涤兄诮档屯顿Y者成本,從而有利于促進(jìn)市場(chǎng)成交規(guī)模。
印花稅后行業(yè)復(fù)盤,這些板塊漲幅最猛
若從行業(yè)板塊(申萬(wàn)一級(jí))角度統(tǒng)計(jì),在2000年以后的4次下調(diào)印花稅后的近1年行情中,有色金屬、國(guó)防軍工、煤炭、建筑材料、汽車、房地產(chǎn)、電力設(shè)備共7個(gè)板塊指數(shù)的最大漲幅均值皆超100%,其中,有色金屬、國(guó)防軍工、煤炭3個(gè)板塊位列榜單前三名。而公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、食品飲料、通信等板塊的最大漲幅相對(duì)靠后,但其最大漲幅也均在50%左右。
注:2000年以后的4次下調(diào)印花稅后的近1年行情最大漲幅居前的行業(yè)板塊
若分細(xì)分行業(yè)板塊(申萬(wàn)二級(jí))統(tǒng)計(jì),同樣以2000年以后的4次下調(diào)印花稅后的行情計(jì)算,累計(jì)共有46個(gè)板塊指數(shù)最大漲幅錄得翻倍,整體占比近四成。其中,貴金屬、醫(yī)療服務(wù)2個(gè)板塊指數(shù)最大漲幅雙雙在2倍以上,航海裝備Ⅱ、地面兵裝Ⅱ、能源金屬、小金屬、裝修裝飾Ⅱ錄得的最大漲幅也居前。而冶鋼原料、鐵路公路、電力、農(nóng)化制品、化學(xué)制品等板塊漲幅相對(duì)靠后,不過(guò)其也均有40%以上的最大漲幅。
注:2000年以后的4次下調(diào)印花稅后的近1年行情最大漲幅居前的細(xì)分行業(yè)板塊
具個(gè)股方面,篩選2001年11月16日(最近第四次印花稅下調(diào)日)前上市個(gè)股,累計(jì)共有1000余只,其近四次印花稅下調(diào)后的近1年行情中平均最大漲幅均值近115.2%,最大漲幅中位數(shù)近112.1%。其中,累計(jì)共有200股最大漲幅均值錄得2倍以上,具體個(gè)股來(lái)看,魯信創(chuàng)投、蘇常柴A最大漲幅均值分別達(dá)315.9%、293.3%,北方國(guó)際、中國(guó)軟件、ST陽(yáng)光城、三安光電、宏達(dá)股份等股漲勢(shì)也表現(xiàn)居前。
注:2000年以后的4次下調(diào)印花稅后的近1年行情最大漲幅均值居前的個(gè)股
(財(cái)聯(lián)社 梓?。?/p>
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