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中信建投認為，復盤同處相似經(jīng)濟基本面環(huán)境、同為去庫期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整體四季度呈現(xiàn)的特征為逆周期資產(chǎn)明顯占優(yōu)，以四季度月度收益均值表現(xiàn)計，穩(wěn)定類板塊（地產(chǎn)銀行公用交運）>TMT（傳媒通信電子）>中游制造及可選消費。對應到今年行業(yè)表現(xiàn)上，同樣在經(jīng)濟預期不明朗+當年高景氣賽道景氣預期基本反應背景下，短期風格或往“穩(wěn)增長”方向輪動。從長期政策導向上看，高水平科技自立自強或?qū)⒊蔀橹虚L期投資主線。

關鍵詞： 中信建投 經(jīng)濟基本面 基本反應