2023年行至過(guò)半，隨著全面注冊(cè)制落地，A股市場(chǎng)發(fā)行審核效率進(jìn)一步提升，市場(chǎng)股權(quán)融資熱度不減。券商正不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，投行業(yè)務(wù)的展業(yè)情況也備受市場(chǎng)關(guān)注。總體來(lái)看，“三中一華”（中信證券、中信建投、中金公司、華泰聯(lián)合證券）依舊實(shí)力強(qiáng)勁，頭部地位難以撼動(dòng)；不過(guò)，民生證券等一眾中小“黑馬”的投行服務(wù)水平也不斷提升。

頭部券商保持領(lǐng)先

中小券商不乏“黑馬”

(資料圖片僅供參考)

Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，券商股權(quán)承銷(xiāo)金額合計(jì)達(dá)5871.35億元（按發(fā)行日期統(tǒng)計(jì)，下同），去年同期為6891.14億元，降幅為15%。

從單家券商股權(quán)承銷(xiāo)金額來(lái)看，上半年，券商龍頭中信證券的承銷(xiāo)規(guī)模最高，為1234.99億元；中信建投、華泰聯(lián)合證券、中金公司緊隨其后，其規(guī)模分別為780.45億元、702.41億元、652.33億元?！叭幸蝗A”繼續(xù)包攬前四席，整體股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模合計(jì)占據(jù)了57%的市場(chǎng)份額。其中，華泰聯(lián)合證券實(shí)現(xiàn)股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)56%，也是“三中一華”中唯一實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司。

華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“上半年，公司秉持做優(yōu)做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的理念，發(fā)揮在股權(quán)融資領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，陪伴蘇能股份上市并成為A股近十年首家上市的煤礦企業(yè)。此外，還有諸多能源環(huán)保企業(yè)也在上半年登陸資本市場(chǎng)。在并購(gòu)重組業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)長(zhǎng)江電力重大資產(chǎn)重組及配套融資項(xiàng)目、華潤(rùn)三九收購(gòu)昆藥集團(tuán)項(xiàng)目、美的集團(tuán)戰(zhàn)略入股科陸電子項(xiàng)目、宇通集團(tuán)要約收購(gòu)項(xiàng)目落地，為大型企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升發(fā)展質(zhì)效提供支持?！?/p>

值得一提的是，在證券行業(yè)推動(dòng)差異化、特色化發(fā)展的背景下，不少中小“黑馬”上半年投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)十分優(yōu)異，服務(wù)水平不斷提升。例如，民生證券的股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)102.52%、德邦證券的股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)2221.4%、東吳證券的股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模同比增長(zhǎng)449.32%。

上述華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“下半年，公司將繼續(xù)聚焦國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域，重點(diǎn)把握注冊(cè)制機(jī)遇，幫助金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)最需要的地方?！?/p>

項(xiàng)目?jī)?chǔ)備數(shù)量、質(zhì)量

是推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)關(guān)鍵

聚焦券商IPO承銷(xiāo)規(guī)模來(lái)看，上半年，券商承銷(xiāo)金額合計(jì)達(dá)2188.02億元，同比下降15.85%。中信證券、中信建投、中金公司、海通證券、華泰聯(lián)合證券、民生證券、國(guó)泰君安的承銷(xiāo)金額均超100億元。其中，民生證券從中小券商中脫穎而出，近年來(lái)排名持續(xù)上升，上半年已躋身行業(yè)第六，其IPO承銷(xiāo)金額達(dá)115.09億元，去年同期為59.23億元。

上半年定增市場(chǎng)火熱，券商承銷(xiāo)定增項(xiàng)目的規(guī)模合計(jì)達(dá)2610.44億元，同比增長(zhǎng)9.57%。“三中一華”的承銷(xiāo)金額均超300億元，占據(jù)了73%的市場(chǎng)份額，業(yè)務(wù)集中度正在不斷提升，頭部?jī)?yōu)勢(shì)明顯。

同時(shí)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也在持續(xù)擴(kuò)容，各家券商之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，承銷(xiāo)項(xiàng)目規(guī)模合計(jì)達(dá)710.41億元。其中，華泰聯(lián)合證券以212.69億元的承銷(xiāo)金額遙遙領(lǐng)先，中信證券、民生證券緊隨其后，承銷(xiāo)金額分別為75.81億元、61.94億元。

因股權(quán)融資規(guī)模有所減少，或直接拖累同期券商的投行業(yè)務(wù)收入，同時(shí)，在當(dāng)前行業(yè)“投行+”的業(yè)務(wù)模式下，疊加新股破發(fā)數(shù)量增多，券商跟投及包銷(xiāo)也面臨一定的壓力。從一季度已披露數(shù)據(jù)來(lái)看，以上市券商為例，43家公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入105.2億元，同比下降24.67%。

展望2023年全年券商投行的整體收入趨勢(shì)，中原證券非銀金融行業(yè)分析師張洋表示：“需要關(guān)注下半年投資端改革對(duì)于市場(chǎng)行情的提振，隨著權(quán)益市場(chǎng)再度進(jìn)入震蕩修復(fù)期，股權(quán)融資的節(jié)奏有望逐步加快，全年股權(quán)融資規(guī)模的降幅有望逐步收窄。在IPO、再融資常態(tài)化的背景下，投行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的數(shù)量、質(zhì)量以及梯次是券商把握全面注冊(cè)制政策紅利，推動(dòng)投行業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。”

本報(bào)記者 周尚伃

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