持續(xù)燒錢，持續(xù)虧損”

(資料圖)

作者｜曹婷婷

編輯｜在洲

即將到手的救命錢，沒了。

新造車企業(yè)Arrival，剛剛宣布，終止了和一家空白支票企業(yè)（SPAC）合并的計(jì)劃。

三個(gè)月前，Arrival宣布和 Kensington Capital Acquisition Corp V簽訂合并協(xié)議，合并后，Arrival將會(huì)得到2.83億美元的信托現(xiàn)金，以補(bǔ)充快速消耗的現(xiàn)金流。

如今這筆錢算是泡湯了，現(xiàn)在Arrival正找其他辦法籌集資金。

但從經(jīng)營狀況來看，這家新造車的企業(yè)實(shí)在堪憂。

成立8年以來，Arrival一直處于燒錢虧損狀態(tài)，一個(gè)季度虧損5.88億美元，去年全年虧損高達(dá)10億美元（折合人民幣約72億），2021年則虧損13.04億美元（折合人民幣94億），照這個(gè)形式下去，如果找不到金主，恐怕命懸一線。

Arrival是一家英國新造車企業(yè)，憑借“滑板底盤”和“微型工廠”的概念，曾是英國最大的科技公司之一，上市之初，估值達(dá)到150億美元，如今總市值僅為4228萬美元。

01

三年兩次“SPAC”

7月3日，Arrival發(fā)布公告，宣布了終止與一家SPAC公司合并的計(jì)劃。

和SPAC公司合并拿到融資，本是Arrival渡過難關(guān)的關(guān)鍵一步，計(jì)劃拿到2.83億元美元現(xiàn)金，用于建設(shè)其位于美國北卡羅來納州夏洛特（Charlotte）的工廠，并開發(fā)XL廂式車。

來源：Arrival

終止合并消息一出，Arrival的股價(jià)在盤后交易中下跌了超2%。

早在今年4月，彭博社就報(bào)道稱，Arrival正在面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，因此要再次考慮與SPAC公司合并，SPAC全寫為Special Purpose Acquisition Company，翻譯過來就是特殊目的收購公司。

SPAC公司通常由私募基金或大佬牽頭成立，成立之后即可在紐約股市上市，這種公司沒有任何主營業(yè)務(wù)，也被稱為“空白支票公司”，唯一的作用就是上市之后，被一家成長性的企業(yè)收購，從而將“空殼”填滿。

對(duì)于一些急于上市和陷入困境的公司來說，利用SPAC公司借殼上市是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

早在2021年3月，Arrival就已經(jīng)與SPAC公司CIIG Merger Corp（CIIC.US）合并，并成功在美國納斯達(dá)克上市。

所以說這次和SPAC公司合作，是Arrival在三年內(nèi)的第二次合并，但此時(shí)不同往日，Arrival一直處于嚴(yán)重入不敷出狀態(tài)。

根據(jù)Arrival發(fā)布的2023年第一季度財(cái)報(bào)，該公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為1.3億美元，比去年12月底下降了近37%。

Arrival并沒有在財(cái)報(bào)中暴露更多第一季度業(yè)績的其他細(xì)節(jié)，但表示其位于比斯特（Bicester）的工廠目前已經(jīng)生產(chǎn)了3輛廂式車，另外還有5輛正在生產(chǎn)中。

來源：Arrival

更早些時(shí)候，Arrival發(fā)布的2022年第四季度財(cái)報(bào)中，公司表示虧損進(jìn)一步加大至5.88-5.97億之間，要知道，在2021年同期，虧損數(shù)據(jù)還是6700萬美元。

至于虧損原因，Arrival表示其中“非現(xiàn)金減損支出和債務(wù)的注銷”為4.06億美元，就算扣去這個(gè)數(shù)字，也改變不了Arrival一個(gè)季度的虧損在1.82-1.91億美元之間的事實(shí)。

虧損數(shù)據(jù)增加的同時(shí)，行政開支和研發(fā)開支也不斷增長，分別達(dá)到1.33億美元和3100萬美元，同比增長了209%和107%。

去年發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)時(shí)，Arrival宣布剛完成一輪3億美元的股權(quán)融資，預(yù)計(jì)能夠支撐公司走到2023年底，接下來希望再融資5億美元，但眼看時(shí)間進(jìn)入2023年下半年，Arrival融資依舊沒有半點(diǎn)進(jìn)展。

一個(gè)事實(shí)是，Arrival的營收仍然是0，只虧不賺，Arrival很難繼續(xù)維持。

02

虧損，虧損，還是虧損

Arrival成立于2015年，由前俄羅斯通信和大眾傳媒副部長丹尼斯·斯維爾德洛夫（Denis Sverdlov）在英國一手創(chuàng)立。

來源：推特

定位為一家電動(dòng)貨車公司，最初是計(jì)劃開發(fā)電動(dòng)卡車和公共汽車，截至目前已經(jīng)推出一款電動(dòng)公交車和一款電動(dòng)貨車。

不同于特斯拉的“大規(guī)模生產(chǎn)”理念，在創(chuàng)始人斯維爾德洛夫的帶領(lǐng)下，Arrival走了一個(gè)“微工廠”定制化的生產(chǎn)路線。

這種微型工廠屬于輕資產(chǎn)，類似于一些品牌的連鎖店，哪里有需求，就在哪里生產(chǎn)，這也是微型工廠的一個(gè)特色，最明顯的特點(diǎn)，是占地面積小、運(yùn)營成本低以及可快速擴(kuò)張。

除此之外，為了完成“用一種更高效的新方法，來設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)有史以來最好的電動(dòng)車”的使命，Arrival還采用了“滑板底盤”的方式造車。

滑板底盤有兩大優(yōu)勢(shì)，一個(gè)是非承載車身結(jié)構(gòu)，可取消機(jī)械連接，確保車艙空間；另一個(gè)則是同一底盤可適應(yīng)不同的車輛類型。

新穎的模式使得Arrival成為初創(chuàng)公司的佼佼者，2020-2021年間，Arrival快速發(fā)展，得到現(xiàn)代和起亞1億歐元的投資，也是這筆投資，讓Arrival估值達(dá)到了30億歐元，成為英國最有價(jià)值的初創(chuàng)公司之一。

來源：Arrival

同時(shí)還與USP快遞（美國聯(lián)合包裹運(yùn)送服務(wù)公司）完成了一筆10000輛電動(dòng)快遞貨車的訂單，預(yù)計(jì)在2022年開始投產(chǎn)，建立合作關(guān)系的還有Uber（美國出行公司）、LG能源等巨頭。

在Arrival的巔峰時(shí)刻，2021年3月通過與特殊目的并購公司（SPAC）CIIG Merger合并上市，市值一度超過150億美元，成為英國當(dāng)時(shí)最大的科技IPO。

持股75%的創(chuàng)始人斯維爾德洛夫身價(jià)隨之暴漲，躋身世界頂級(jí)富豪之列。

但造車這件事的苦楚，恐怕只有財(cái)報(bào)能告訴我們，Arrival在2018年的凈虧損為3019萬歐元，2019年凈虧損達(dá)到4810萬歐元。面對(duì)不斷增加的虧損，Arrival表示，在量產(chǎn)之前，虧損是正?，F(xiàn)象，預(yù)計(jì)未來虧損還會(huì)進(jìn)一步增加。

果然，2020年Arrival虧損達(dá)到了9500萬美元，2021年這一數(shù)字增長至13.04億美元。

為了穩(wěn)住合作伙伴，2022年，Arrival表示，下半年會(huì)生產(chǎn)400-600輛電動(dòng)貨車，也會(huì)生產(chǎn)一部分公交車。如今看來，這些話都成了泡影。

2022年11月，Arrival收到了納斯達(dá)克的退市警告，因其股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元/股的最低要求。

為了求生，Arrival決定從高層領(lǐng)導(dǎo)做起，進(jìn)行了一輪大換血，創(chuàng)始人斯維爾德洛夫被迫下臺(tái)，彼得·庫內(nèi)奧（Peter Cuneo）任命為臨時(shí)CEO，這位臨時(shí)CEO曾擔(dān)任過漫威娛樂公司的首席執(zhí)行官。

來源：推特

2023年1月30日，Arrival任命數(shù)字執(zhí)行副總裁伊戈?duì)枴ね袪柛攴颍↖gor Torgov）為CEO，上任之后的第一件事就是削減成本，在2023年底進(jìn)行了一波大裁員。

業(yè)務(wù)重點(diǎn)也從英國轉(zhuǎn)移至美國，Arrival專注為美國市場(chǎng)開發(fā)XL送貨車，預(yù)計(jì)在2024年前在北卡羅來納州的夏洛特開始生產(chǎn)。

為了美國的新業(yè)務(wù)，Arrival還退租了多個(gè)辦公地點(diǎn)，并對(duì)全球辦事處進(jìn)行了精簡。但這一系列操作，很難說會(huì)起到什么具體效果。

03?

海外新造車過冬

當(dāng)電動(dòng)車成為風(fēng)口，初創(chuàng)大軍雨后春筍般擠進(jìn)這片土壤，但經(jīng)過時(shí)間的打磨，真正留下來的并沒有多少。

面臨破產(chǎn)倒閉危機(jī)的新造車公司，不止Arrival這一家。

在納斯達(dá)克上市兩年后，美國造車新勢(shì)力Lordstown不堪虧損重負(fù)，上個(gè)月底在美國特拉華州申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。

來源：Lordstown

Lordstown是成立于2018年的美國電動(dòng)皮卡制造商，目前旗下只有一款電動(dòng)皮卡車型Endurance，和Arrival一樣，在2020年Lordstown通過SPAC在納斯達(dá)克上市，上市初期市值達(dá)16億美元。

但半年之后，做空機(jī)構(gòu)Hindenburg Research就瞄準(zhǔn)了Lordstown，做空?qǐng)?bào)告稱，Lordstown使用虛假訂單為其首款電動(dòng)皮卡籌集資金，電動(dòng)皮卡的交付時(shí)間也是虛假的。這一報(bào)告直接導(dǎo)致Lordstown被美國SEC調(diào)查。

為籌集資金，Lordstown以2.3億美元的價(jià)格將工廠賣給富士康，隨后協(xié)議破裂，雙方引起糾紛，這場(chǎng)口水戰(zhàn)至今沒有明確的結(jié)果。

在6月份申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，Lordstown依舊堅(jiān)持對(duì)富士康采取上訴，指控富士康存在欺詐行為，未能遵守向其投資1.7億美元的協(xié)議。

而首批通過SPAC上市的電動(dòng)汽車制造商N(yùn)ikola（尼古拉），在今年6月初，也收到了退市警告函。

來源：Nikola

從今年4月12日開始，Nikola的股價(jià)就已經(jīng)跌破了1美元的底線，和這個(gè)數(shù)字形成對(duì)比的是，在尼古拉借殼上市之時(shí)，市值一度突破300億美元，甚至超過了通用和福特。

而在最新財(cái)報(bào)中，Nikola總營收為1112萬美元，凈虧損擴(kuò)大至1.7億美元，現(xiàn)金消耗從2億美元增加到2.4億美元。

面對(duì)Lordstown和Nikola的一地雞毛，F(xiàn)isker、法拉第未來等初創(chuàng)公司，同樣在為錢發(fā)愁。

新造車的故事還沒有結(jié)束，但不可避免的是，有些企業(yè)很難走到最后了。

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