醫(yī)藥領域反腐正駛向深水區(qū)。

7月28日，中央紀委國家監(jiān)委網(wǎng)站上發(fā)布消息表示，中央紀委國家監(jiān)委召開動員會部署紀檢監(jiān)察機關配合開展全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治。其中提到，要堅持受賄行賄一起查，集中力量查處一批醫(yī)藥領域腐敗案件，形成聲勢震懾。

今年7月20日-21日的2023年全國藥品監(jiān)管工作座談會上，就提到“反腐敗斗爭形勢依然嚴峻復雜”。

【資料圖】

各地醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)違法違紀案件的整治也在不斷深化。根據(jù)貴州發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，僅遵義市今年已查處醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)違法違紀案件46件，黨紀政務處分47人，同步督促衛(wèi)生健康系統(tǒng)自查問題142個。醫(yī)療領域腐敗和不正之風的案例中提到，“定制式”招投標、“空床式”欺詐騙保。

藥企反腐風暴背后是銷售費用高企助推藥價的頑疾。2018年國家醫(yī)保局就提到，通過集采“擠掉藥品銷售費用、改變‘帶金銷售’模式，凈化醫(yī)務人員行醫(yī)環(huán)境，促進合理用藥”。

2020年，《關于建立醫(yī)藥價格和招采信用評價制度的指導意見》發(fā)布，當時國家醫(yī)保局表示，2016年-2019年間全國百強制藥企業(yè)中有超過半數(shù)被查實存在給予或間接給予回扣的行為，其中頻率最高的企業(yè)三年涉案20多起，單起案件回扣金額超過2000萬元。醫(yī)藥上市公司平均銷售費用率超過30%。

據(jù)新京報貝殼財經(jīng)記者統(tǒng)計的最新數(shù)據(jù)顯示，A股醫(yī)藥公司2022年的銷售費用超過3000億元，較2021年的銷售費用總額3250.91億元繼續(xù)增長。

隨著相關貪腐案件不斷披露，反腐風暴已波及資本市場，醫(yī)藥板塊股價波動，其中醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥三天股價跌去13.82%。不過，有投資人向貝殼財經(jīng)記者分析指出，醫(yī)藥板塊股價波動為市場恐慌情緒下的短暫行情，醫(yī)藥領域反腐對優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說是長期利好。

460家公司去年銷售費用近3400億元巨額學術推廣費暗藏貓膩

高昂的銷售費用，始終是醫(yī)藥行業(yè)的隱痛。

Wind數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥（中信）成份項下460家上市公司（剔除4家退市公司），2022年銷售費用共計約3397.3億元，同比增長4.5%。

從醫(yī)藥公司銷售費用表現(xiàn)來看，排名前十的公司銷售費用均超過50億元，其中上海醫(yī)藥銷售費用最高，超過100億元。

剔除16家未盈利公司后，31家醫(yī)藥企業(yè)的銷售費用率在50%以上。其中，銷售費用率表現(xiàn)排名前十的醫(yī)藥公司，銷售費用率均超過60%。

在A股上市醫(yī)藥公司中，上海醫(yī)藥2022年度銷售費用總額最高，為142.79億元。上海醫(yī)藥2022年年報中單獨列示了工業(yè)銷售費用總額，并以此項與其他同行業(yè)公司進行對比，報告期內(nèi)，公司工業(yè)銷售費用總額為91.6億元，占營業(yè)收入的34.23%。從銷售費用構成來看，上海醫(yī)藥2022年的市場推廣及廣告成本為69.22億元，占銷售費用的48.48%。單獨看工業(yè)銷售費用的構成，市場推廣及廣告成本也最高，為53.48億元，占工業(yè)銷售費用的58.38%。

對于醫(yī)藥企業(yè)而言，新品推出后的學術推廣，成為快速打開市場的關鍵。這也使得學術推廣費在藥企的市場推廣費用構成中保持較高的占比。

以恒瑞醫(yī)藥為例，其2022年度的學術推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺建設等市場費用支出為38億元，占銷售費用總額的51.83%。

也有不少上市公司將學術推廣的費用和市場推廣、咨詢費打包整體計算。比如步長制藥披露其2022年度的“市場、學術推廣費及咨詢費”總額為71.2億元，占銷售費用總額的95.17%。

藥企的學術推廣包含哪些內(nèi)容，如何展開？

廣譽遠5月披露公告顯示，公司2022年度的市場推廣費用為6.86億元，其中有3.85億元為商業(yè)主題活動費，占比56%，2.45億元為學術推廣費，占比36%。

廣譽遠指出，學術推廣費主要包括開展醫(yī)院科室會議，以及參辦全國中醫(yī)婦科、西醫(yī)婦產(chǎn)科、?中西醫(yī)結合男科、全國婦科內(nèi)分泌培訓工程等全國性或省級各項學術活動，宣傳企業(yè)、?宣講醫(yī)學或產(chǎn)品知識、藥品性能及最新基礎理論和臨床研究成果。

2022年，廣譽遠在醫(yī)院方面展開的全國及升級學術會議、學術巡講、基層醫(yī)師培訓、科室會、其他學術推廣場次共有2629場，參會人次達25.99萬。

8月4日，上市公司艾迪藥業(yè)發(fā)布的2023年上半年業(yè)績預告中就提到，公司于二季度開始逐步調(diào)整抗HIV創(chuàng)新藥商業(yè)化模式及銷售策略，采用學術推廣及多模式覆蓋，基于HIV用藥的慢病化特點及口服用藥的依從性優(yōu)勢，用藥人數(shù)穩(wěn)步增長的同時，患者亦表現(xiàn)出較好的粘性。截至報告期末，已有29個省、自治區(qū)、直轄市的艾滋病患者受惠于艾諾韋林方案。

這背后，學術推廣成為眾多藥企保持銷售額增長的關鍵。與此同時巨額市場推廣費中也可能暗藏“貓膩”。

近期，上交所在《上交所發(fā)行上市審核動態(tài)》中指出，醫(yī)療企業(yè)銷售費用占營業(yè)收入比例往往較高，銷售推廣活動的真實性、合規(guī)性頗受市場關注，銷售推廣費往往存在名目復雜、類別多樣、可能用于隱性支出等問題，一直是審核關注的重點。

與此同時，上交所表示，對于醫(yī)藥企業(yè)的銷售推廣活動應重點關注各類推廣活動開展的合法合規(guī)性；各類推廣活動所涉各項費用的真實性和完整性；各類推廣活動相關內(nèi)控制度的有效性；經(jīng)銷商、推廣服務商同發(fā)行人及其關聯(lián)方的關聯(lián)關系及交易公允性四大要點。

醫(yī)法匯創(chuàng)始人張勇律師分析，醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)新藥周期較長，產(chǎn)品入市后銷量無法保證，因此存在研發(fā)風險。面對這種風險，許多企業(yè)寧愿投入營銷費用去維護關系，也不愿將錢投入研發(fā)。張勇律師指出，這種現(xiàn)象不利于打造公平競爭的市場環(huán)境，“企業(yè)不重視藥品質(zhì)量和研發(fā)，而是把過多的精力投入到營銷甚至是違法犯罪，這影響了其他正規(guī)企業(yè)的經(jīng)營，造成‘劣幣驅(qū)逐良幣’?！?/p>

張勇律師認為，醫(yī)藥企業(yè)面對前所未有的反腐風暴，應盡快找到自己的定位和方向，在變化中尋找機遇，通過企業(yè)合規(guī)建設，不斷地自我完善和適應新的變化，這才是企業(yè)面對挑戰(zhàn)所必備的利器。

多家上市公司高管被查業(yè)內(nèi)稱醫(yī)藥板塊波動為短期行情

一場醫(yī)藥領域反腐風暴襲來，多家上市公司高管被查，直接波及資本市場。

5月11日，片仔癀董事、副總經(jīng)理劉叢盛因涉嫌嚴重違法違紀，接受漳州市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。同日，曾擔任過片仔癀董事長的漳州市九龍江集團有限公司黨委書記、董事長潘杰也傳出涉嫌嚴重違法違紀被調(diào)查的消息。

7月初，因涉嫌行賄罪，衛(wèi)寧健康實際控制人、董事長周煒被茂名市監(jiān)察委員會立案調(diào)查并實施留置措施。7月30日，賽倫生物實控人之一、董事長、法定代表人范志和因涉嫌職務犯罪被上海市監(jiān)察委員會實施留置并立案調(diào)查。

在醫(yī)藥上市公司的高級管理人員密集被查的消息影響下，A股醫(yī)藥板塊股價出現(xiàn)波動。本周內(nèi)，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，醫(yī)藥生物指數(shù)連續(xù)三日下跌，7月31日-8月2日，全日跌幅分別為1.63%、0.58%和1.38%。

森瑞投資董事長林存對貝殼財經(jīng)記者表示，近期醫(yī)藥行業(yè)股價波動是市場恐慌情緒下的短暫行情，在國產(chǎn)替代機遇和市場需求堅挺的背景下，醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司仍存在長期機會。在他看來，醫(yī)藥反腐的主要目標是打擊醫(yī)療體系中不規(guī)范、不合法的利益鏈，并非針對上市公司。且醫(yī)藥行業(yè)反腐對產(chǎn)品不具備競爭力的小公司來說可能是利空，但對產(chǎn)品真正具備創(chuàng)新價值的公司來說，其實是利好。

反腐風暴下，投資者對醫(yī)療企業(yè)合規(guī)性的關注度提高。就相關問題，多家公司在投資者交流平臺上對投資者作出回應。

譬如8月2日市場出現(xiàn)關于恒瑞醫(yī)藥“某地辦公室被端”“數(shù)據(jù)被拿走”等傳聞后，恒瑞醫(yī)藥第二天在互動平臺回復稱，“近期網(wǎng)絡傳言不屬實，經(jīng)核實，公司及下屬分、子公司，及所有派駐機構沒有該情形。目前公司日常經(jīng)營管理和業(yè)務狀況一切正常?！?/p>

與此同時，恒瑞醫(yī)藥針對“公司在銷售費用的使用上是否合規(guī)”的問題，回復表示，公司一貫重視銷售合規(guī)發(fā)展，始終嚴守合規(guī)底線，持續(xù)加強對銷售團隊的行為準則考核，不斷提升銷售人員合規(guī)意識。

針對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈反腐對公司的影響，百洋醫(yī)藥也表示，公司一直堅持合規(guī)運營，醫(yī)療反腐并未對公司的運營產(chǎn)生影響；醫(yī)療反腐是行業(yè)回歸正常秩序的必經(jīng)過程，有利于行業(yè)的長期發(fā)展，百洋醫(yī)藥堅持以科技創(chuàng)新優(yōu)化醫(yī)療場景。

新京報貝殼財經(jīng)記者?丁爽?李云琦 韋博雅 編輯?陳莉?校對 楊許麗 陳荻雁

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