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近日，神州高鐵（000008.SZ）發(fā)布2023年半年報顯示，營收有較大幅度增長，但凈利潤仍未擺脫虧損狀況。

全國客運快速恢復，減虧仍有限

(資料圖片僅供參考)

半年報顯示，神州高鐵營收約8.24億元，比上年同期增長41.77%；歸于上市公司股東凈利潤約-8360.42萬元，比上年同期的-8423.88萬元，僅有0.75%的虧損收窄。

神州高鐵是國投集團控股子公司國投高新控股的上市公司，經(jīng)過26年的發(fā)展，神州高鐵在軌道交通運營檢修裝備與數(shù)據(jù)之外，開拓了地鐵和貨運專用鐵路運營等新業(yè)務。為中國全部85個高鐵動車檢修基地和段所、60余個機車和車輛檢修基地和段所、15個高鐵焊軌基地、40余條城市軌道交通線路、330余個貨站、500余條貨運專用鐵路等提供核心檢修裝備。

與此同時，神州高鐵亦為2600余個高鐵和地鐵車站、60余個貨運專用鐵路車站提供信號控制系統(tǒng)，為包括復興號在內的近20000輛高鐵、地鐵車輛提供各類車載核心裝備。

雖然上半年神州高鐵繼續(xù)虧損，但上半年國內鐵路客運運輸量快速恢復，神州高鐵強調“中國高鐵發(fā)展的勢頭依然可期”。國家鐵路局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年全國鐵路運輸旅客發(fā)送量約17.7億人次，較上年同期增長124.9%，接近2019年同期水平。鐵路固投方面，上半年累計完成3049億元，同比增長6.9%。另據(jù)國鐵集團數(shù)據(jù)，今年預計投產新線3000公里以上，其中高鐵2500公里。

城軌市場方面，據(jù)中國城市軌道交通協(xié)會發(fā)布的《2023年上半年中國國內城軌交通線路概況》，截至2023年6月30日，中國內地累計有57個城市運營城軌交通線路10566.55公里，其中地鐵8112.23公里。上半年新增城軌交通運營線路236.55公里，新增運營線路8條，新開后通段或既有線路的延伸段8段。

從數(shù)據(jù)上不難理解為何上半年神州高鐵營收有超四成增長。2023年軌道交通行業(yè)逐步復蘇，神州高鐵新簽合同9.73億元，同時積極推進生產交付及項目驗收，因此促成營收增幅較明顯。針對虧損原因，神州高鐵表示，軌道交通行業(yè)具有季節(jié)性特征，上半年營收占全年比重較低，開展采購、銷售等業(yè)務支出成本費用屬剛性需求，因此導致上半年僅略微減虧，并未實現(xiàn)盈利。

拓展地鐵及貨運打造第二增長曲線

上半年神州高鐵經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流凈額約-1.51億元，比上年同期減少163%。對此，神州高鐵表示，這主要是因本期業(yè)務規(guī)模擴大，經(jīng)營性付現(xiàn)支出增加。

分產品看，除軌道交通職業(yè)人才培訓、其他兩項營收分別較上年減少29.72%、17.32%，兩項占總營收比重分別是0.38%、2.43%。占總營收超過八成的軌道交通運營檢修裝備與數(shù)據(jù)，營收較上年增長37.63%，毛利率同比減少5.19%。地鐵和貨運專用鐵路運營增幅達到212.89%。工業(yè)智能物流裝備占總營收0.75%，營收增幅最高，達到245%。

分地區(qū)看，神州高鐵在東北地區(qū)的營收增幅最高，達到382.68%；華東地區(qū)增長146.12%，且該地區(qū)營收約4.22億元，占總營收51.17%，但毛利率減少0.24%；華中地區(qū)營收增長6.14%；西南地區(qū)營收增長22.51%。華北地區(qū)、華南地區(qū)、西北地區(qū)以及占總營收僅0.01%的海外，上半年營收分別較上年同期減少4.49%、57.86%、18.44%、65.54%。其中，營收1.36億的華北地區(qū)，毛利率較上年同期減少超兩成。

截至報告期期末，神州高鐵總資產規(guī)模116.41億元，較上年末降低3.50%；歸于上市公司股東的所有者權益42.93億元，較上年末降低1.91%。

鈦媒體APP注意到，神州高鐵強調，公司目前商譽和長期股權投資金額仍然較高，占資產比例較大，如相關子公司經(jīng)營不達預期，或投資項目無法實現(xiàn)預期收益，可能導致減值風險。報告期內，神州高鐵國際有限公司、北京華創(chuàng)智盛科技有限公司已注銷，此舉主要為清算低效子公司，優(yōu)化結構聚焦主業(yè)。

資產負債表顯示，截至2023年6月30日，神州高鐵商譽約26.62億元，長期股權投資約14.08億元。負債合計約72.45億元，資產總計約116.42億元。

對于今年下半年如何改善業(yè)績，神州高鐵亦提出了規(guī)劃，其在半年報中表示，會進一步抓好交付工作，強化交付隊伍管理，建立各子公司現(xiàn)場交付人員的協(xié)同機制，在抓好交付質量的同時降低交付成本。并繼續(xù)加強應收賬款回收，減少企業(yè)融資成本，通過加大考核力度，落實相關責任等方式，持續(xù)降低其應收賬款規(guī)模。

資產負債表顯示，截至2023年6月30日，神州高鐵流動資產中應收賬款約21.62億元，較2023年1月1日約23.29億元減少1.67億元；非流動資產中的長期應收款約81萬元，較2023年1月1日約121.50萬元減少40萬元。

值得注意的是，神州高鐵試圖拓展新業(yè)務打造第二增長曲線，在保持原有軌道交通運營檢修裝備與數(shù)據(jù)業(yè)務板塊增長的同時，逐步開拓地鐵和貨運專用鐵路線運營等新業(yè)務。并透露，這一新業(yè)務市場空間和發(fā)展?jié)摿薮?，“已成為公司第二增長曲線”。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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