從短期來(lái)看，目前市場(chǎng)單日的走勢(shì)出現(xiàn)了一定隨機(jī)性，分析單日市場(chǎng)的漲跌和趨勢(shì)往往很難理出來(lái)頭緒，容易讓人焦慮，也容易讓一部分人失去耐心和信心。

這種情況下，參考下歷史上的一些同樣的局面，以及最后怎么破局的，可能會(huì)有一些價(jià)值。

現(xiàn)在最大的爭(zhēng)議或者說(shuō)投資者最希望看到的是什么時(shí)候市場(chǎng)能夠真正見(jiàn)底，迎來(lái)徹底的拐點(diǎn)，那么我們就復(fù)盤(pán)看看這種局面和情況是如何發(fā)生的。

(資料圖)

一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)見(jiàn)底會(huì)有兩個(gè)過(guò)程，一個(gè)是所謂的“政策底”，政策底的意思是市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，已經(jīng)有些過(guò)頭了，相關(guān)部門(mén)會(huì)有針對(duì)性的出臺(tái)對(duì)于市場(chǎng)的呵護(hù)政策；

另一個(gè)是所謂的“市場(chǎng)底”，也就是市場(chǎng)在充分反應(yīng)各方的認(rèn)識(shí)和情緒后，形成的一個(gè)絕對(duì)的底部，人們叫它市場(chǎng)底。

回顧A股的歷史看，往往“政策底”出現(xiàn)的前后，大概率就會(huì)出現(xiàn)“市場(chǎng)底”，那么歷史上的市場(chǎng)底都是怎么來(lái)的呢？

考慮市場(chǎng)環(huán)境變化很大，太遙遠(yuǎn)的咱們就不講了，比較有參考價(jià)值的就是2018年年底那次政策底和市場(chǎng)底了，咱們可以看下，當(dāng)時(shí)的情況。

2018年10月18日，高層對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展和建設(shè)有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的發(fā)言，隨即上證指數(shù)在19日和22日連續(xù)出現(xiàn)2.58%（Wind，2018.10.19）、4.09%（Wind，2018.10.22）的修復(fù)，市場(chǎng)的情緒出現(xiàn)了明顯的改變，普遍被認(rèn)為是“政策底”。

但是市場(chǎng)并沒(méi)有真的就此見(jiàn)底，在經(jīng)過(guò)一波強(qiáng)力修復(fù)后，又調(diào)整了一輪，直到2019年1月4日的2440.91點(diǎn)，市場(chǎng)底才出現(xiàn)并就此反轉(zhuǎn)（Wind，2019.01.04-2023.08.09）。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)率先有所表現(xiàn)的是證券公司，這次目前看，證券公司也表現(xiàn)得可圈可點(diǎn)。

再看下當(dāng)時(shí)的滬深300的靜態(tài)PE11.48倍（Wind，2018.10.19），現(xiàn)在滬深300TTM估值11.99倍（Wind，2023.08.09）。

總得看下來(lái)，當(dāng)下的市場(chǎng)跟2018年年底是有很多相似之處的，但是市場(chǎng)最終走勢(shì)肯定不是完全一致的，市場(chǎng)底究竟以一個(gè)什么樣的形態(tài)、又在什么位置正式確認(rèn)，有一定的隨機(jī)性。

復(fù)盤(pán)對(duì)照完，我們也沒(méi)有給出明確的答案，樂(lè)觀(guān)者總有樂(lè)觀(guān)的理由，悲觀(guān)者總是感到絕望，當(dāng)下這一刻制約行情發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)可能在于情緒面，也就是投資者的信心不足，其他的政策面、基本面、資金面等方向總體上還是偏積極的；

導(dǎo)致投資者信心不足的原因有很多也很復(fù)雜，我們一時(shí)也無(wú)法抽絲剝繭，這個(gè)東西很微妙，你很難給出精準(zhǔn)的判斷，很多時(shí)候，物極必反、周期輪回是有它的自然規(guī)律的。

還是回到這一刻吧，當(dāng)下的市場(chǎng)是非常割裂的，

一個(gè)方面是有一部分投資者非常悲觀(guān)，不敢投不愿投，還有一部分投資者認(rèn)為應(yīng)該樂(lè)觀(guān)起來(lái)，按照自己的節(jié)奏不斷的投資和配置；

一方面市場(chǎng)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，讓投資者受到了很大壓力，情緒上也焦躁，一些著急用錢(qián)的投資者難免會(huì)浮虧變成實(shí)虧；而大家內(nèi)心也很清楚也很期待，盤(pán)整得越久，離拐點(diǎn)可能就越來(lái)越近。

市場(chǎng)紛紛擾擾，各種信息互相沖擊，怎么做是對(duì)的，怎么做是錯(cuò)的，這個(gè)每個(gè)人都有自己的答案，并不一樣。

而我們認(rèn)為在這樣一個(gè)時(shí)刻和局面之下，把握市場(chǎng)的機(jī)會(huì)是比較可行，但到底是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)，還要看個(gè)人有沒(méi)有做好準(zhǔn)備，再好的機(jī)會(huì)如果不具備這個(gè)條件和能力，也只是蹉跎嘆息。

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